八大機構解讀：藍籌股行情未結束
央行[微博]決定自2015年3月1日起對稱降息0.25個百分點。這是央行繼2014年11月降息后半年內第二次降息。央行同時將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。
券商：貨幣寬松下再配置
上周四提醒投資者降息預期下券商投資機會，如今兌現！券商將明顯受益于降息。1)活躍交易量，經紀、兩融業務直接受益；2)降低券商融資成本，資本中介業務息差擴大；3)場外資金或再掀入市熱浪，市場不缺錢，缺的是賺錢效應。再配置將令板塊具有高彈性。目前機構投資者對券商配置逼近冰點，降息催旺市場，機構有再配置需求，且三月券商業績環比同比均大幅增長，配置無憂。券商板塊處于加杠桿加功能黃金發展周期，注冊制、T+0、資本賬戶開放、國企改革等開啟券商新空間。全年凈利潤增速50%以上。【查看全文】
海通證券首席策略分析師荀玉根：“階段性藍籌價值股優勢更大。”他認為，央行去年11月21日宣布降息后一邊倒的瘋牛難再現，近期應該是利率敏感的金融地產優勢偏大。此外，成長領域的新能源汽車、軍工、環保處于兩會前后政策蜜月期，繼續看好。【查看全文】
(1)實體貸款利率基本沒變化，這次降了也不會有啥變化，因為高利率的根源是風險溢價；(2)預期中，股市估計不會有反應；(3)寬松也是預期中，今年全年基調都是寬松；(4)銀行業利差收縮不會很多，存款利率基本不變，貸款利率也變化不大；(5)點評把上次的改一改就可以了，大環境變化不大。【查看全文】
對于此次降息民生宏觀團隊認為降息不是貨幣寬松終點，股債雙牛將延續。本輪降息不是貨幣寬松的終點，不必擔心債市高開低走。過去囤積于地方、地產和產能過剩行業的流動性涌入權益和債券市場趨勢沒有改變，維持股債雙牛的判斷。【查看全文】
降息對銀行經營的影響有兩面性：一是扭轉經濟下滑預期，緩釋系統性風險；二是息差下行，盈利空間收窄。從資金面看，降息將提升理財基金保險的吸引力，存款搬家繼續深入。利率市場化方面，銀行存款的“三角形”均衡利率區間將進一步清晰，存款成本沖擊逐漸到位。綜合分析，利好因素占主導，銀行板塊將重啟估值修復行情，請抓住良機！【查看全文】
樂觀預計二季度中期仍有一次降準的機會，這將繼續推升市場估值修復。其次，全球流動性寬松與資金利率持續下降，A股資本市場估值難以出現大幅回落。只要貨幣政策未見底，藍籌的估值修復過程不會結束，這個過程可能維持到二季度中期。隨后有兩個變數，一是貨幣政策超預期寬松，實體經濟迎來利潤與價格的周期性回升，市場將迎來盈利驅動下的藍籌估值修復第二波；二是貨幣政策低于市場預期，實體經濟增速維持低位震蕩，藍籌估值修復可能告一段落。但從目前的政策力度來看，第一種可能性更大一些。在5月份之前，市場將繼續震蕩享受流動性寬松帶來的泡沫盛宴，這過程中市場震蕩將顯著增加，創業板與大盤藍籌交替表現，但整體來說創業板指數表現要優于大盤藍籌。市場大幅度調整期可能在貨幣政策力度減弱與實體尚未恢復的間歇期，這可能在二季度的中后期。【查看全文】
宣示效應和實質影響都不應該忽視。春節后第一周就降息，意義非同尋常。第一彰顯國家穩增長的信心，希望提振企業信心。第二宣告中國正式進入降息周期，企業財務費用尤其是以基準利率定價的企業將有顯著下降。第三，這次存貸款下降的同時進一步提高存款上限至1.3倍，離完全放開只有一步之遙，考慮到存保即將推出，利率市場化將明顯加快。資金將更能夠反映供求狀況。第四，在降息周期中股市往往會有比較好的表現，這次降息同樣將提振大家的投資信心，金融地產投資品有望有比較好的表現。【查看全文】
15年春節期間實體經濟亮點難覓，2月匯豐PMI仍低，地產銷量和電力耗煤增速持續走低，春節消費下滑，貨幣利率難下，短期經濟風險是刺激降息的直接因素。一年期貸款基準利率下調，有利于降低金融機構貸款實際利率和企業貸款融資成本；一年期存款利率下調，有利于降低金融機構籌資成本和各類市場利率，也有利于刺激消費，降低經濟失速風險。預測15年GDP增速7%、CPI增1%，通縮是主要風險，判斷未來降準降息仍可期待，貨幣寬松有望延續。【查看全文】
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