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　　陳浠

　　編者按：截至7月14日，已有1154家A股公司預告今年中報業績。有風光無限，也有暗然銷魂。

　　在熱鬧的預告中，2014年上市公司中報拉開大幕。

　　如何在從中報行情中，抓住有業績支撐的個股，抓住高送轉帶來的股價飛升機會，抓住市場風格轉換機遇，是近期市場關注焦點。

　　“能早披露就盡量早，這樣財報信息不容易泄露。”近日，華平股份(300074.SZ)證券部人士表示。

　　7月12日，華平股份作為兩市首家公司披露了其2014年半年報。此后，其余A股上市公司將陸陸續續接受市場檢驗。

　　A股公司的一季報并不好看。據廣發證券研究所，A股剔除金融的2014年一季報增速為2.9%，相比2013年報的13%大幅下滑，并且一季度利潤環比去年四季度下滑18%，成為歷史最差水平。

　　在“歷史最差水平”的襯托下，A股半年報無疑更有彈性與想象空間。

　　21世紀經濟報道記者基于Wind數據進行統計，截至7月14日對今年中報預告凈利潤變動幅度的1154家A股公司中，各個行業板塊今年中報凈利潤同比預增30%以上公司占比最高的行業為建筑裝飾、傳媒、公用事業、醫藥生物，比例分別為75.86%、68.75%、66.67%、61.45%，而今年中報凈利潤同比預減30%以上公司占比最高的則為采掘、國防軍工、休閑服務、房地產，比例分別為72.73%、66.67%、46.15%、44.44%。

　　除了行業趨勢層面，在多位私募等投資人士看來，半年報行情得緊密關注最近這批新股的表現，其后續表現會牽動市場情緒的微妙變化。此外，次新股帶來的高送轉機會值得關注。而在半年報行情整體不樂觀的背景下，市場可能會出現一次小規模的風格轉換。

　　醫藥汽車向好

　　2013年橫行于二級市場的傳媒行業，其2014年半年報增長趨勢在各行業中頗為顯著。

　　Wind統計數據顯示，截至7月14日，已發布2014年半年報預報的32家傳媒行業上市公司中，凈利潤同比預增在30%以上的有22家，此外6家凈利潤則預減超過30%。

　　“這是大勢所趨，2013年以傳媒股為代表的創業板漲幅如此巨大，背后有一定業績支撐。”一位華南私募公司研究總監認為，傳媒行業的好日子還在后頭。

　　有色金屬行業盈利則呈現減虧跡象。上述統計顯示，截至7月14日已預告中報業績的有色金屬行業公司有33家，其中同比預增30%以上的公司有20家，占比60.61%。

　　與已形成的預期相比，二級市場更關注的是預期的微妙變化，這更代表趨勢。

　　“醫藥生物、電子、汽車三個行業變好趨勢最為明顯。”國泰君安分析師王德倫稱。

　　截至7月14日，醫藥生物、電子、汽車三個行業已對中報預告的公司分別為83家、86家、45家，其中凈利潤預增30%以上的公司占比分別為61.45%、54.65%、55.56%。

　　與此同時，向下的行業也頗為明顯的。今年中報凈利潤同比預減30%以上公司占比最高的為采掘、國防軍工、休閑服務、房地產、鋼鐵、紡織服裝，比例分別為72.73%、66.67%、46.15%、44.44%、42.86%、40.00%。

　　“煤炭、商業貿易、房地產行業是業績變動趨勢最差的。”王德倫表示，這三個行業業績方向“變壞”的公司數量超過了“變好”的公司數量。

　　新股風向標

　　“中報行情最值得關注的是次新股的高送轉機會。”一位北京私募投資總監告訴21世紀經濟報道記者，次新股的高送轉意愿與能力是最強的，一旦兌現會引發市場的炒作熱情。“在高送轉行情中，從概率上說，小盤比大盤好，新股比舊股好。”

　　“半年報行情得緊密關注最近這批新股的表現。”創勢翔投資總監黃平則對記者表示，如果新股在漲停板打開后能像年初那批新股一樣繼續上揚，那么會帶動市場的情緒，但如果這批新股是一步到位，漲停板打開后就結束上漲的趨勢，那么會反向壓制中小板、創業板的行情表現。

　　除了關注微妙的市場情緒，半年報行情須在業績上防雷。

　　“市場對A股半年報的預期偏高。”長城基金宏觀策略研究總監向威達提醒，半年報的披露中，中小板可能明顯低于市場預期，創業板整體預計會低于市場預期，但是創業板中市值前50的龍頭股卻是比較樂觀。

　　“今年半年報行情整體不樂觀，可能會出現一次風格轉換。”一位滬上私募投資總監告訴21世紀經濟報道記者，從業績來講，中小板、創業板估值太高，在半年報中高預期的品種大部分沒法兌現，會出現調整。

　　不過，這位投資總監認為，在微刺激下政策面有放松跡象，資金面相對寬松，而地產、銀行的預期雖然不太好，但是中報的盈利實際上還是可以的，在高估值小股票壓力較大的背景下，可能會發生小規模的風格轉換。

　　風格轉換重要標的之一地產板塊正處于多空意見的搏殺期。

　　據中原監測的40個城市數據顯示，6月新建住宅合計成交面積環比下降17%，二線及三四線城市降幅分別達到30%和13%。

　　但在市場悲觀的時候，房地產板塊的機會或蘊含在其中。

　　“目前地產股實際上對業績已不太敏感。”前述深圳私募研究人士稱，房地產的銷售對業績影響有滯后性，而其政策底已經出來了，銷售底應該也不遠，市場對房地產的預期過于悲觀，這其實是布局的好機會，最近已有大資金在流入這個板塊。

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