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　　⊙記者 石貝貝○編輯 孫忠

　　近期，瑞銀、高盛等外資投行陸續發布看好中國股市的策略報告，認為A股即將結束長達三年的熊市。外資投行還預計，2013年滬深300指數有望上漲26%。在投資配置上，看好周期性板塊表現，以及受益于改革的保險、鐵路、醫療、石油、航空、零售消費等行業。

　　瑞銀財富管理亞太區首席投資官浦永灝認為，中國股票極具吸引力，全球資金正回流亞洲，在A股跌破2000點之后，QFII對于A股反而更有信心和興趣。

　　瑞銀證券預計2013年A股回報率將達20%左右，由此結束長達三年的熊市。具體來說，瑞銀認為，滬深300指數將上升至2013 年底的2500點左右。隨著流動性繼續改善，估值將反彈，動態市盈率可望從8.5倍上升至9至10倍。

　　對于終結長達三年熊市的理由，瑞銀表示，首先，估值已企穩，這通常是熊市結束的信號；其次，動態市盈率已觸及8.5倍的新低，風險溢價已觸頂，達到7.6%；第三，經濟溫和復蘇推動企業盈利實現正增長；第四，資本市場改革將提供支持。

　　另一國際大行高盛日前也在其股市策略報告中樂觀預計，明年亞洲地區(除日本外)經濟將迎來全面復蘇、經濟增速達到6.9%，其中中國經濟增速將達到8.1%。預計滬深300指數明年有望上漲26%。

　　具體板塊上，瑞銀預計，明年一季度周期性板塊會有良好表現。具體看好重卡和水泥，因為它們沒有庫存擔憂。此外，銀行和地產估值都很低，增長具有可見性。還看好非必需消費品行業，如汽車和家電。

　　高盛策略團隊則認為，明年亞太區周期股的整體表現將強于防御性股票。對于中國股市，看好受益于改革的保險、鐵路、醫療、石油、航空、零售消費等行業。

　　對于股市風險因素，瑞銀認為主要包括：市場預期2013年盈利增速繼續下滑，表外流動性可能受擠壓、人民幣走弱致資金繼續流出和政府換屆帶來政策不確定性等。

　　高盛則表示，明年A股反彈需要三大催化劑支撐，分別是基本面因素改善，企業盈利反彈；政策面逐漸明晰，各項改革政策會陸續出臺；IPO和創業板解禁壓力緩解等。

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