基金經理提前休假 股市長假再遇資金考驗
⊙本報記者 周宏
QE3的激勵效應貌似只持續(xù)了一周。截至上周末，A股市場收盤跌至年內新低2018點，距離2000點關口僅一步之遙。與此同時，臨近長假，不少基金的投資團隊已經提前啟動休假。這使得國慶長假前的一周，很有可能成為大機構馬放南山的一周，再算上季度末的資金緊縮效應，長假前的“垃圾時間”或許并不好過。
季末要小心
面對這樣的市場階段，基金的態(tài)度較為謹慎。
匯豐晉信基金(微博)的看法是，上周市場再度出現(xiàn)大幅度下挫，上證指數(shù)迭創(chuàng)新低，造成市場大幅下跌的原因主要有兩方面。首先，周邊局勢不穩(wěn)定對于投資者的信心造成了一定的影響，市場擔憂地緣政治層面的風險可能會蔓延至經濟領域，從而對相關行業(yè)和上市公司產生具體的影響；其次，美歐日紛紛采取大幅度量化寬松政策來緩解其本身的金融危機，這些舉措再度加重了投資者對我國即將再度面臨輸入性通脹的壓力從而影響經濟復蘇的擔憂。
匯豐晉信同時表示，本周的最后一周，市場又將面臨季末效應導致資金面偏緊的不利局面，通常而言，資金緊張則權重股疲弱，強勢股補跌，往往導致市場情緒重回低迷，成交量也會出現(xiàn)大幅萎縮，因此盡管上證指數(shù)面臨2000點這一重要整數(shù)關口，市場勢必會出現(xiàn)一定的爭奪，但投資者還應繼續(xù)保持充分的謹慎。
溫和而分歧的宏觀數(shù)據(jù)
另外，上周四公布的匯豐中國9月份制造業(yè)采購經理人指數(shù)PMI初值為47.8，較8月份47.6的終值出現(xiàn)小幅回升，新訂單和新出口訂單這兩個成分指數(shù)的溫和上升則釋放出令人略感鼓舞的信號，這使得機構近來一直悲觀的宏觀看法有所改善。
海富通基金認為，本周公布的匯豐9月制造業(yè)PMI預覽值和8月的宏觀經濟數(shù)據(jù)，還看不到經濟全局性企穩(wěn)跡象。其中，9月份匯豐PMI產出指數(shù)創(chuàng)下10個月以來的新低說明中小企業(yè)的生產狀況還在繼續(xù)下滑；8月工業(yè)增加值增速繼續(xù)回落；月發(fā)電量環(huán)比下降；進出口增速繼續(xù)放緩。市場已經預期三季度GDP增長可能存在進一步跌破7.5%的概率；再加上目前處于重要會議召開前的政策真空期，近期無法看到政策切實轉向增長，投資者信心匱乏。
而匯豐晉信基金則相反認為，PMI購進價格和出廠價格指數(shù)也出現(xiàn)了2012 年一季度以來的首次顯著上升，基于近期出口形勢的溫和反彈以及我國可能將繼續(xù)維持較為寬松的政策，預計我國經濟增長有望從四季度開始小幅提速。
行動謹慎 心態(tài)趨穩(wěn)
應對與目前的市場，富國基金認為，雖然投資者的當下行動仍需謹慎，但心態(tài)可以稍微積極。
“悲觀情緒下，市場對歐美日貨幣寬松的解讀更加傾向于負面。而國內數(shù)據(jù)方面，9月份中國匯豐制造業(yè)預覽值PMI47.8，較上月的47.6季節(jié)性小幅回升了0.2個點，但回升幅度小于往年，顯示經濟或仍在底部徘徊。如果說宏觀數(shù)據(jù)主導大盤走勢的話，那么隨著各項預調微調措施的落實，經濟觸底回升必將到來，或許不久的將來就能見到。”富國方面表示。
而海富通基金則認為：下階段政策仍然是資本市場投資主要的依據(jù)線索。除非政策切實轉向增長，否則經濟還將維持弱勢。考慮到當下中國經濟正處于明確的轉型期，中長期宏觀經濟發(fā)展趨勢將漸漸向消費、新興產業(yè)等轉型相關產業(yè)傾斜，投資上建議重點關注能夠受益于轉型、代表未來發(fā)展趨勢的成長股領域，自上而下挑選投資標的。
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