反彈或延續建議控制倉位

　　⊙招商證券

　　上周我們認為，貨幣缺口繼續擴大，“流動性驅動反彈或將延續，不確定性實已增強”。估值修正可能主要發生在估值較低、預期有所改變的行業上，包括金融、煤炭、有色、氮肥、航運、鋼鐵、汽車等。

　　近期的市場特征還不能充分驗證信貸激增下的投資邏輯。如果錢多真的能夠推動牛市，那么反彈最早、最多的就應該是金融和地產行業，而不應該是小盤股和題材股。實際情況是，近期的反彈行情具有強烈的“錢多人傻”的投機性質。無論如何，即使反彈行情能夠延續到春節后，仍建議投資者從安全角度考慮控制倉位過年。本周行業研究員推薦的公司中，我們建議關注受益于長三角地鐵建設提速的宏潤建設、提供混合動力車電池原材料的廈門鎢業等。同時由于創業板即將推出，相關創投概念股值得深入研究。

　　流動性改善延續反彈之勢

　　⊙興業證券

　　考慮到流動性回升和預期不斷改善，我們判斷A股市場將延續反彈之勢，在主題投資此起彼伏，風格和行業反復切換中推升行情。

　　對于本周，長假前最后一個交易周，資金或有避險情緒，從而引發震蕩；風格切換：大盤股相對估值優勢出現；行業切換：周期性行業有色、煤炭、鋼鐵等漲幅較大，后周期的航運業有望在BDI持續反彈中走高。節日效應下關注農林牧漁、食品飲料、商業貿易、旅游酒店等消費類個股，特別是低端消費類；新的主題，奧巴馬1月20日正式就職，在他的經濟刺激計劃中鎖定新能源作為未來經濟增長新的推動力，美國政府投資對于新能源行業的拉動值得關注。

　　避免外圍風險高位可減倉

　　⊙宏源證券

　　19-25日當周利空數據：第一，統計局將公布延遲的宏觀經濟數據；第二，春節長假期間外盤有下跌風險，但是主要趨勢是向上反彈。為避免較大的風險，建議周內逢高位以減倉為主，倉位控制在60%左右。

　　預計上證綜指仍將維持1900-2050點之間的窄幅震蕩態勢，堅持“淡化指數，主題投資”。市場熱點：第一，混合動力電池板塊仍可重點關注，關注重點轉移到電池電芯和混合動力汽車領域。第二，關注裝備制造業，以工程機械、機床、軸承、鍋爐、鐵路設備、農機為主，關注石化制造業板塊。

　　對節前反彈期望不宜過高

　　⊙國盛證券

　　近期央行、國資委、保監會和證監會都緊急出臺了一系列維持市場穩定的措施，使得上周A股出現強勁反彈。但上市公司業績頻頻預警，A股市場反彈難以一帆風順。近日一批上市公司陸續向下修整業績預告，將導致投資者對業績地雷的擔憂，抑制市場持續做多熱情。此外，歐美市場的重新動蕩也給短期反彈進程增添了不確定性，將對A股市場造成直接拖累，大盤走勢仍有反復。

　　就短線市況而言，近日權重股走勢倍受市場關注，這將決定大盤后市運行方向。整體來看，隨著市場重新走強，成交量能也呈溫和放大趨勢，顯示大盤短線仍有望慣性反彈。不過大盤經過短線反彈后，技術上面臨滬市2000點處的較大壓力。同時春節長假又將臨近，市場追高意愿并不強，預計市場仍有震蕩或反復，對節前反彈仍不宜期望過高。

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