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最后一周樂觀中警醒 20家券商本周策略
震蕩走高中注意波段操作
⊙國元證券
市場走勢取決于經濟預期、大小非、資金供給、外圍市場幾個方面，這四個里面資金供給的受重視度近期要遠遠高于其它三個，包括一直被視為驚弓之鳥的大小非。我們認為從投資人心理角度考慮，現階段不出現大跌，大小非的減持欲望反而會稍小，因為會期盼漲一些再賣，而外圍的七連陰以及不斷曝光的業績預警地雷似乎也無法撼動A股走勢。
我們注意到一個矛盾的現象，一方面多數機構仍然對后市謹慎，另一方面盤面上個股活躍以及對利空的無動于衷卻又顯示有神秘資金刻意為之。之前我們所擔心的個股業績預警及預增股調整盈利預測給股價帶來的擔憂在盤中并未體現，業績下滑好于預期的反而被視作利好，年報行情也由于中兵光電的高送轉得以揭開。這種矛盾反映了目前區域可能到了部分機構的價值投資區域，因此資金有些按耐不住沖動。
節前最后一周，隨著投資者悲觀情緒的漸漸修復，以及以基金為代表的機構投資者出于對宏觀數據改善而進行的資金回補都會促使市場情緒進一步偏樂觀，市場有望震蕩走高。投資者可考慮在股指沖高過程中降低倉位，待回調后再行介入。
不宜高估流動性反擊力度
⊙上海證券
雖然我們認為2008年四季度到2009年一季度上市公司業績趨降的局部沖擊依然存在，并且未來A股市場還將承受研究員群體下調盈利增速的心理壓力，但A股市場的估值支撐依然處于不斷增強過程中。
通過研究宏觀流動性向股市流動性轉化的“橋梁”可知，實體領域M1-M2數據顯示高能貨幣并未有效擴張，同時更趨陡峭的債券收益率曲線的短端并沒有出現我們期盼的收益率回升。因此，雖然我們也認為股市流動性反轉是2009年必然的趨勢，但目前缺乏數據支持。或許我們還需耐心等待增加權益類資產配置的時機，在短期行情判斷上也不宜夸大股市流動性回升的進程，這也是我們對上周市場風格轉化存疑的主要依據。
隨著12月份宏觀數據的回暖，A股波動正在受制于估值支撐與“流動性反擊”兩大主導力量。本周作為春節長假前最后一個交易周，市場波動還要受到對節后行情各種預期疊加的影響。但對于短期行情的基本判斷我們還是遵循固守估值底線、理性看待“流動性反擊”力度的基本思路，我們樂見節前低量盤升，過度放量反而易于形成節后的調整走勢。
可能形成局部頭肩頂右肩
⊙湘財證券
滬市目前已突破短期下降通道并上穿1950點阻力，成功站上30日均線，成交量穩步上升。因此，本周市場仍有繼續盤升的潛力，但必須注意到，指數的底部K線形態顯示目前似乎正在形成局部頭肩頂右肩，該形態技術上為看跌形態，與左肩的對稱高點為2020點。本周股指如盤升至2000點附近將會形成很強的阻力，多空雙方將會圍繞2000點附近爭奪，重要阻力位為2020點，下檔支撐為1900點。建議在2000點附近適當減持，半倉為宜。短線投資者可關注銀行、石化和煤炭等周期股，組合跟蹤工商銀行、中國鐵建、天藥股份。
多空分歧較大以震蕩為主
⊙山西證券
出口下滑已經持續了兩個月，去年12月份下滑幅度小于市場預期。我們認為，這種負增長還要延續到今年一季度末，國內庫存消化、出口企業轉型調整等還需要一段時間。信貸數據顯示去年12月資金面寬松，從2008年第三季度以來的寬松貨幣政策以及積極的財政政策開始在實體經濟發揮積極的作用。上周央行共開展兩期正回購操作，累計600億元，未發行票據，而公開市場到期資金為2200億元，央行向市場凈投放資金1600億元，達到了去年1月末以來的最大單周凈投放量。春節臨近，央行大量投放資金有助于滿足節日期間的支付需求，流動性基本比較寬裕。
從我們一致預期模型結果看，滬深300的2008年全年業績增長目前為3.84%，繼續下跌0.41%，研究員繼續調低2008年的業績增長預期。
上周五巨量成交顯示多空分歧較大，本周應以震蕩為主，控制倉位不宜追高。創投類股票還可以積極關注，食品飲料類股票可能存在短期交易性機會。
樂觀預期依然宜逢高減倉
⊙光大證券
春節前樂觀預期將依然存在，我們認為可以沿著即將出臺的產業規劃政策把握市場機會。首先是關注關聯度大、產業鏈長、對國民經濟影響深遠的行業。這些周期性行業受到產業政策的照顧，會走出冰凍狀態。目前已經推出汽車和鋼鐵等行業，即將推出的可能是裝備業、石化等行業的規劃；其次是在熱點板塊中尋找熱點主題。結合科學技術中長期規劃中6000億專項投入以及具體產業的規劃來看，投資主題是節能環保，也即降“兩高”(減少高耗能、高污染的產能)，減“一資”(減少對資源性的依賴)等將繼續成為市場的熱點。延續上周的投資思路，我們認為元器件、新能源繼續值得關注；再次是關注熱點輪換，前期表現不好的一些板塊如食品飲料、電氣設備尤其是超高壓有關的等，如果繼續調整可適當低吸。
由于春節休市時間比較長，投資者要注意規避海外市場變化帶來的風險，以及即將披露的上市業績不佳超預期的風險，操作上建議逢高減倉。
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