二、主題投資：“和諧社會”＋“年報超預期和高送配”

　　3月份和諧社會的主題投資機會更加明朗化，加上大批年報將陸續公布，因此，我們認為3月份將存在不少即時主題投資機會。

　　1、分享“和諧社會”下的主題投資機會

　　結合十七大報告，我們認為“落實科學發展觀，促進經濟增長方式轉變，構建和諧社會”將成為3月份的主要議題，相關受益的投資主題包括：節能減排、醫改、家電下鄉和創投概念等。

　　A、節能減排

　　節能減排是最明確的甚至強制性的政策，我們認為國家淘汰落后產能減少了相關行業的供給，給予相關行業龍頭企業擴大市場份額機會，因此我們推薦調控重點行業的龍頭企業。節能相關產品的生產企業也是未來需求的重點，因此我們推薦新能源、節能環保材料等相關公司。

　　B、醫改受益

　　2006年我國醫療支出僅占GDP的5.6%，與OECD國家相比遠遠落后，我國的醫療支出尚有很大上升空間。2008年醫改當然是醫藥行業的重頭戲，我們醫藥行業研究員認為“兩會”后醫改投入將加大，行業進入新的發展階段。目前醫藥股估值普遍較高，我們給予長期增持建議的組合是：康緣藥業、恒瑞醫藥、雙鷺藥業、國藥股份和科華生物。

　　C、家電下鄉

　　家電下鄉政策是家電行業2008年的重要事件之一，“兩會”后我們預計財政部將進一步加大對“家電下鄉”的支持力度。假設家電下鄉全面推廣，對各個生產企業的總收入和毛利都存在正面影響。

　　彩電方面，中標的上市公司主要有TCL、長虹、海信和康佳(海爾雖然中標，但彩電資產不在上市公司)。各個企業的毛利率、收入占比、毛利占比等變化趨勢相當，毛利率基本位于16%-18%之間，TCL和長虹的彩電業務占比在50%左右，海信和康佳的彩電業務收入占比在80%左右。

　　冰箱方面，中標的上市公司主要有海爾、科龍、美菱、澳柯瑪和海信。美菱是唯一只做冰箱的企業，澳柯瑪的冰箱業務占比在80%左右，海爾和科龍的冰箱業務占比在50%左右。海爾和澳柯瑪的毛利率在22%左右，而科龍和美菱的毛利率在16%左右。

　　通過對各企業2007年主營收入和毛利率的各種預測，我們對家電下鄉全面推廣可能對各公司收入和毛利的影響進行了測算。結合家電行業研究員重點跟蹤公司，我們推薦的投資組合依次是青島海爾、海信電器和四川長虹。

　　D、創投概念

　　證監會主席尚福林1月份在全國證券期貨監管工作會議上表示，爭取今年上半年推出創業板，我們預期“兩會”后創業板將加速出臺。我們認為創業板帶來的投資機會主要有：參股創投公司的上市公司、與創業板行業相類似的主板和中小板上市公司。

　　2、關注年報中“超預期+高送配”個股

　　3、4月份將迎來2007年年報公布的集中期，3月份預計將有612家公司公布年報，占比40%，年報行情將成為該月重要看點，其中年報超預期和高送配將成為關注焦點。