3、諸多事件將在一定程度上改變投資者預期

　　3月份是個多事之春：3月1日，中國平安限售股解禁；3月4日，“兩會”召開；3月5日，中國平安股東大會討論巨額融資；3月10日開始公布一系列1-2月經濟數據；3月22日，臺灣地區領導人選舉；3月24日，奧運圣火點燃。這些事件都有可能在一定程度上改變投資者的預期。

　　最直接影響市場的永遠是供求關系，2月份我們已經看到管理部門陸續出臺穩定市場的政策，包括恢復新股票基金發行、對上市公司再融資進行“窗口指導”等。3月份，這些調控市場供求關系的政策措施還將繼續。在資金供給方面，我們預計監管部門將以每周新批兩家股票基金和1-2家證券公司集合理財產品的速度來增加市場資金供給；在擱置已久的融資融券試點方面，也有望在具體模式上做進一步深入的探索；在股票供給方面，我們預期管理部門在股票發行方面，尤其是再融資方面會側重把握發行節奏，在再融資方式上會鼓勵上市公司采取定向增發或發行可分離債等對市場直接影響較小的方式。

　　不過需要關注的是，雖然3月份市場仍然存在穩定市場的政策預期，但在市場經歷了較深幅度的調整后，股市財富效應正在明顯減弱，新基金發行難以再像2007年那樣風光無限，因此新基金發行的政策效應可能會逐步遞減；在股票供給方面，市場的心理擴容壓力還很難快速消融，這一方面來自3月份仍然很龐大的大小非解禁規模，另一方面來自上市公司的再融資預期。

　　二、3月份市場運行態勢預測

　　1、技術分析

　　技術分析所提示的信息可能比市場分析要黯淡，據此我們判斷2008年3月份上證指數只能是一個弱市格局，期間一旦超跌可能有反彈，但力度相對有限，上證指數年線的失守以及月K線組合預示后期行情不樂觀。因此，從純技術上講，3月份上證指數支撐位4100點，上檔阻力4600點，實際運行中有破4000點的可能。

　　A、年線失守

　　大盤自2007年10月見高以來震蕩下調跌破年線，對此線的得與失應給予高度重視。上證指數2005年12月向上突破年線，2008年1月向下跌破年線，2月再度失守年線，應引起關注。第一次破年線之后引發短線快速反彈，但4700點附近便構成反壓，3月份此線仍將構成短線壓力。即使多方有能力再碰到年線，上檔也有30日均線和8周均線壓力，總之上檔層層有壓。隨著年線破位，投資者的心態也會發生轉變，因此對2008年的期望值可能需要調整，多方機會將明顯少于前兩年，同時對可能出現的調整要有較充分的思想準備。

　　B、月K線組合仍對多方不利

　　2月份月K線是個陰“十”字星，是下跌換檔還是止跌企穩？我們傾向于前者。從上證指數近四個月來的月K線組合看，2007年11月暴跌，12月反彈連上個月的半分位都難以抵達，大盤漸顯疲態，2008年1月份的大陰線壓制多方熱情，兩根大陰線夾一根小陽線，且1月份形成放量下跌態勢，收盤又跌破10月均線，這種形態對多方很不利。2月份上證指數再創調整以來新低，按理4000點不會構成象樣的支撐，估計未來可能會考驗3404點至3563點區域支撐，當然這樣的目標不一定在3月份完成。從另一個角度看，如果多方在3月份發動報復性反彈行情，月度能夠穩步收在4700點之上，那末將在較大程度上化解中期調整壓力。