短線存在反抽年線的可能

　　⊙國盛證券

　　近期滬深股市在年線下方反復震蕩蓄勢，走勢有所回暖，但盤中量能遲遲難以有效放大，制約了股指的反彈空間。從行情發展看，目前大盤再次陷入上有壓力下有支撐的尷尬境地，大盤維持相對平衡走勢，短線存在反抽年線的可能，但年線區域已演化為大盤反彈的重要阻力區。我們認為，在目前指數下跌了30%，權重股下跌了50%之后，權重指標藍籌股的這個特點在很大程度上封殺了指數調整空間。當然，受量能制約，近期大盤震蕩筑底，走勢反復仍將是最大的特點。

　　近期市場熱點變化頻繁，市場的投資結構性和階段性特征很明顯，需要投資者降低對指數的關注程度，積極把握階段性波段機會和趨勢性投資機會。而在各種因素的綜合作用下，各行業板塊存在顯著的輪動效應，各類主題投資和事件驅動型投資熱點也頻繁切換。我們可以發現，一些調整時間較長、技術形態較好、在關鍵技術點位出現支撐的個股，一旦有資金流入很容易出現大幅拉升走勢，比如錢江生化等。

　　基本面偏暖可以謹慎樂觀

　　⊙興業證券

　　基于基本面上的預期，與農業、醫改、創投、節能減排、自主創新等主題投資相關的板塊和個股有望持續活躍；臨近臺灣地區大選，三通板塊也會持續表現；大盤藍籌股在經過前期大幅殺跌之后估值優勢突出，年報和一季報的陸續公布將推動相關個股恢復性上漲；再融資方面，福耀玻璃取消增發計劃，浦發銀行再融資規模縮減，3月5日中國平安臨時股東大會討論再融資議案。從管理層態度來看，不斷增加資金供給，嚴格再融資審核，努力維護市場穩定，避免大幅波動；關于下調股票交易印花稅的相關議案也有助于穩定市場預期，因此我們認為，市場在1、2月份的深幅調整之后，3月份行情可以謹慎樂觀。

　　本周市場機會：金融股板塊，后市應有恢復性上漲機會；鋼鐵板塊，具有鐵礦石優勢、規模優勢以及重組并購預期的鋼鐵股值得關注；有色金屬板塊：近期應有明顯反彈機會，重點關注電解鋁行業龍頭公司。

　　建議倉位控制與波段操作

　　⊙招商證券

　　雖然歐元區零售數據顯示其受次貸影響可能沒有想像中的大，亞太股市前期大跌后開始大幅反彈，但上周末美股在一系列負面經濟數據影響下再度大幅下跌，次貸危機的后續影響還需要繼續觀察；上周A股市場在4200點政策底附近探底后弱勢反彈，A股估值繼續小幅下降，A-H價差下降至66%；新增開戶數有所回升，表明場外投資者抄底意愿仍然強烈，但空倉比例繼續下降顯示場內投資者買入意愿較為薄弱。

　　擴容短期而言只是紙老虎：3月份的解禁高峰主要由中國平安帶來，套現壓力可能遠小于預期；但長期而言將是真老虎：2008年全年限售解禁規模將達2.8萬億，可以創造出近乎無限供給量的大股東必然成為市場主導者，只有在其認同的估值水平下市場才可能達到均衡。從A-H股價差、中國石油的合理估值以及我們之前測算的泡沫程度來看，市場估值中樞若繼續下移10%-20%，形成這一均衡點的概率將大為增加。

　　建議倉位控制與波段操作，這應是規避過早增持導致全倉面對牛市深幅調整的最佳策略。本周行業研究員推薦的公司中，建議關注恒寶股份、康美藥業、浦發銀行。

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