政策底明確有望迎來反彈

　　⊙方正證券

　　3月份是限售解禁的一個重要月份，短期壓力主要集中在上旬，其中3月3日將有中國平安31億股、中國中鐵14億股集中流通上市，而在此之后的主要壓力則集中在5月與8月。從時間上推斷，市場有望迎來兩個月的解禁寬松期。

　　近日在民建中央舉辦的風(fēng)險投資提案十周年紀(jì)念座談會上，全國人大常委會副委員長成思危表示，國內(nèi)A股市場在奧運前仍將是慢牛。成思危的講話，也從另一個角度傳遞管理層對股市的預(yù)期。4200點作為政策底進一步明朗，本周市場有望迎來反彈行情。

　　在股指震蕩筑底階段，投資者應(yīng)為3、4月的中期反彈作準(zhǔn)備。預(yù)計今后市場的主流熱點將與政策導(dǎo)向有直接聯(lián)系，創(chuàng)投、節(jié)能減排、新醫(yī)改這三大主題，預(yù)期在政策上會有所突破。尤其是創(chuàng)業(yè)板，在上半年推出已經(jīng)十分明確。 風(fēng)向標(biāo)：力合股份、通威股份、國藥股份；關(guān)注板塊：創(chuàng)投、新能源、醫(yī)藥。

　　資金面正在改善反彈可期

　　⊙中金公司

　　證監(jiān)會又新批3只股票型基金，規(guī)模達300億元。加上前期新批的股票型基金，累計新批基金規(guī)模已超過1000億元；雖然限售股解禁金額非常大，本周還有中國平安的31億股解禁，但我們認(rèn)為市場已對此提前有所消化；加上上市公司再融資規(guī)模和速度會受到監(jiān)管層的控制，我們判斷短期市場資金面的供需狀況正在改善，短期反彈可期，投資者可把握以金融股為代表的大盤股的投資機會。不過我們認(rèn)為，由于通脹壓力仍大，短期宏觀調(diào)控基調(diào)恐怕不會改變，盡管實施上會出現(xiàn)一定的靈活性。因此，股市反彈并不代表反轉(zhuǎn)，投資者仍應(yīng)保持較強的風(fēng)險意識。

　　我們認(rèn)為節(jié)能減排和政府加大財政轉(zhuǎn)移支出將成為重要議題，投資者對于相關(guān)行業(yè)和板塊可予以密切關(guān)注，包括鋼鐵、水泥、化工、造紙、電氣設(shè)備、家電、醫(yī)藥等。此外，受益于高通脹的行業(yè)和個股也值得關(guān)注，例如白酒行業(yè)。

　　中期雙底形態(tài)已依稀可見

　　⊙德邦證券

　　外圍市場系統(tǒng)性風(fēng)險再度急劇惡化，盡管在基本上出于各方面因素考慮需要穩(wěn)定市場，但僅僅以目前管理層所出臺的利好政策仍然難以有效穩(wěn)定市場。無論是新基金的連續(xù)發(fā)行還是對再融資行為的規(guī)范等，對緩解市場內(nèi)外壓力的效果都十分有限，僅能在短期內(nèi)維護市場信心，延緩大盤下跌。上周兩市觸底反彈之后中期雙底形態(tài)已依稀可見，但年線仍然未能收復(fù)，成為市場上行的重要壓力。目前市場仍然處于弱勢格局之中，尚不具備持續(xù)做多的條件，因此在出現(xiàn)較大反彈時依然要以減倉為主。短期來看，外圍市場系統(tǒng)性風(fēng)險有加快釋放跡象，必然將擴散波及到國內(nèi)A股市場，如無實質(zhì)性利好(如降低印花稅、放松緊縮性政策等)，市場中期底部將面臨嚴(yán)峻考驗。長期來看，我們依然認(rèn)為系統(tǒng)機會不變，重點關(guān)注大消費類和成長類板塊。具體操作上，由于短期系統(tǒng)性風(fēng)險巨大，因此建議投資者降低倉位。如市場出現(xiàn)連續(xù)快速下跌可在4000點下方建倉，等待政策性利好出臺。如市場大幅反彈(4700-4750)則適當(dāng)減倉，以波段操作為主。