本報記者 劍鳴

　　針對證券市場近期的深幅下跌，一些研究機(jī)構(gòu)表示，從長期看，牛市根基尚未發(fā)生根本改變。

　　國泰君安研究所認(rèn)為，調(diào)高印花稅并不能動搖本輪牛市的根基，如人民幣升值、貨幣流動性過剩、國民經(jīng)濟(jì)高增長、上市公司業(yè)績大幅提高、股改后上市公司隱性財富顯性化、注資整體上市帶給的上市公司外生成長、國民的理財意識覺醒等，推動中國股市長期上升趨勢的引擎依然強勁。只不過，近期的調(diào)整會改變市場的態(tài)勢，即由快牛轉(zhuǎn)變?yōu)槁�牛，牛市的走勢更加曲折，波動會更大，投資者需充分認(rèn)識這種市態(tài)變化。國泰君安同時表示，本次如果出現(xiàn)調(diào)整，不是針對整個牛市的調(diào)整，而是針對3000點以上行情的調(diào)整，從2006年9月中旬以后，指數(shù)就沒有跌破過60日均線，所以可以把這看作是最重要的支撐。

　　申銀萬國認(rèn)為，6月份大盤將步入寬幅震蕩期，操作難度加大，宜適當(dāng)控制倉位，以防范風(fēng)險為主，行情將由“快牛”步入休整階段。但公司同時表示，行情調(diào)整并不代表對中后期趨勢的悲觀。牛市的基礎(chǔ)沒有發(fā)生動搖。人民幣漸漸升值的趨勢不變，上市公司業(yè)績增長的速度超過預(yù)期，場外資金入市的步伐保持著較快速的節(jié)奏，這可能是導(dǎo)致此輪牛市行情延續(xù)較長時間。

　　而海通證券研究所策略分析師張冬云則表示，周一以中國石化、中國聯(lián)通等為代表的一批大盤藍(lán)籌股也相繼加入大幅做空品種的行列，顯示短線市場信心已極度低密，市場開始出現(xiàn)多殺多格局，因此，預(yù)計后市股指將面臨繼續(xù)向下尋求3500點整數(shù)關(guān)口支撐位的壓力。

　　長江證券研究所稱，在新的工業(yè)利潤數(shù)據(jù)公布并顯示增速明顯放緩或者外部經(jīng)濟(jì)明顯減速從而貿(mào)易順差和流動性根源緊縮之前，牛市的繁榮根基仍將存在。市場的短期波動性風(fēng)險主要來自于政府對實體經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)價格過度增長的調(diào)控。他們對市場的真正擔(dān)心，來自于下半年企業(yè)利潤增速可能逐步放緩、隨著外部經(jīng)濟(jì)增長放緩貿(mào)易順差增速放慢，以及利率水平逐步抬高對實體經(jīng)濟(jì)和流動性收縮方面產(chǎn)生的風(fēng)險。根據(jù)前期的研究結(jié)論顯示，美國經(jīng)濟(jì)可能在二季度放緩，由此將導(dǎo)致對企業(yè)利潤和外貿(mào)順差的負(fù)面影響，因此他們認(rèn)為二季度可能是2007年資本市場的一個休整期，尤其是5月底上調(diào)印花稅后引發(fā)了整個市場的一輪快速下跌，很可能由此激化實體經(jīng)濟(jì)基本面的矛盾，進(jìn)而影響資本市場的繁榮。他們建議投資者在本輪下跌中調(diào)整自己的持倉結(jié)構(gòu)，趁低吸納曾經(jīng)錯過的優(yōu)質(zhì)