中銀國(guó)際：煙臺(tái)萬(wàn)華 銷量的增長(zhǎng)是利增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?/a>

　　摘要：06年凈利潤(rùn)同比上漲34%。煙臺(tái)萬(wàn)華公布公司06年盈利同比增長(zhǎng)34%至8.26億人民幣，銷售收入同比增長(zhǎng)48%至49.08億人民幣，符合我們預(yù)期。公司還宣布了將向全體股東每10股送紅股4股，以及每股派發(fā)0.1元人民幣的現(xiàn)金紅利。銷量的增長(zhǎng)是拉動(dòng)公司盈利增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α９�司的主要盈利增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力是MDI銷量的增加。得益于新的年產(chǎn)16萬(wàn)噸MDI項(xiàng)目的貢獻(xiàn)，萬(wàn)華06年的MDI產(chǎn)量同比上漲了120%至25.2萬(wàn)噸。MDI銷量的增加使其在國(guó)內(nèi)純MDI和聚合MDI市場(chǎng)占有率分別由2005年的33%和19.9%提升到2006年的47%和24.2%，公司總體市場(chǎng)占有率從去年的第三名一躍到今年的第一名。公司在海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)也取得了極大的進(jìn)展。根據(jù)行業(yè)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，06年，公司出口量占其總出貨量的20%；出口收入同比上漲了133.08%，業(yè)務(wù)覆蓋面達(dá)36個(gè)國(guó)家之多……

　　國(guó)泰君安：天士力 業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng) 謹(jǐn)慎增持評(píng)級(jí)

　　摘要：中藥是公司的核心業(yè)務(wù)，2006年前三季度中藥收入占比為52.4%，但毛利占比為96.6%，毛利率保持在60%以上。復(fù)方丹參滴丸和養(yǎng)血清腦顆粒是中成藥中重要品種..公司的經(jīng)營(yíng)思路主要是心腦血管用藥及滴丸制劑系列化，按照重要性排序的話，對(duì)公司比較重要的分別是：復(fù)方丹參滴丸、養(yǎng)血清腦顆粒、粉針系列..復(fù)方丹參滴丸是公司利潤(rùn)70%左右來(lái)源的藥物，發(fā)改委調(diào)價(jià)中復(fù)方丹參滴丸27mg*60(粒)薄膜衣包裝上調(diào)14.9%，但150、180粒等主要品種提價(jià)幅度將在8%左右，預(yù)計(jì)07年新增稅后收入3867萬(wàn)元。06年養(yǎng)血清腦顆粒遭遇侵權(quán)，維持在05年的1.7億銷售收入水平，現(xiàn)影響因素已消除，預(yù)計(jì)07年增速可能超過(guò)10%。粉針是公司未來(lái)重要的發(fā)展方向，公司06年取得益氣復(fù)脈(凍干)新藥證書，目前仍在等待生產(chǎn)線的GMP證書，如果順利的話，丹酚酸B和銀杏葉內(nèi)酯07年可以拿到新藥證書……

　　廣發(fā)證券：保利地產(chǎn) 政府背景有助于公司獲得土地

　　摘要：公司2006年在國(guó)內(nèi)上市，實(shí)際控制人保利集團(tuán)是國(guó)資委直屬大型國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，較強(qiáng)的政府背景有助于公司獲得優(yōu)質(zhì)開發(fā)土地。截至2006年底，公司在建擬建項(xiàng)目41個(gè)，占地總面積807萬(wàn)平方米，規(guī)劃總建筑面積1285萬(wàn)平方米，土地儲(chǔ)備水平在行業(yè)內(nèi)僅次于萬(wàn)科，而其總股本僅為5.5億股，每股土地儲(chǔ)備水平是萬(wàn)科的6倍多。面臨行業(yè)調(diào)控，公司在全國(guó)主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域戰(zhàn)略布局的基礎(chǔ)上積極獲取開發(fā)資源，珠江三角洲以廣州為區(qū)域核心輻射佛山，環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈以北京為區(qū)域核心輻射天津和山東，長(zhǎng)江三角洲以上海為區(qū)域核心輻射南京和杭州，西南經(jīng)濟(jì)圈以重慶為核心輻射成都。隨著調(diào)控的深入，公司通過(guò)資源整合方式獲取項(xiàng)目的力度將進(jìn)一步加大……

　　廣發(fā)證券：萬(wàn)科A 具備經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力度過(guò)當(dāng)前的調(diào)控

　　摘要：公司繼續(xù)堅(jiān)持以珠三角、長(zhǎng)三角和環(huán)渤海區(qū)域?yàn)橹攸c(diǎn)的城市經(jīng)濟(jì)圈聚焦策略，06年公司進(jìn)一步完善了三大區(qū)域的布局，通過(guò)受讓南都股權(quán)，獲得了較高的進(jìn)入杭州市場(chǎng)的起點(diǎn)，8月份公司還進(jìn)入長(zhǎng)三角的寧波市場(chǎng)和環(huán)渤海地區(qū)的青島市場(chǎng)。2006年末，公司完成非公開發(fā)行，募集資金41.967億元，這給公司的發(fā)展提供了充分的資金支持，同時(shí)也降低了公司的資產(chǎn)負(fù)債率水平，為公司的其他融資方式提供了基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)今明兩年公司分別實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入264億元和375億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為33.66億元和47.47億元，每股收益分別為0.77元和1.09元……

　　廣發(fā)證券：金融街 發(fā)展戰(zhàn)略是做商務(wù)地產(chǎn)領(lǐng)先企業(yè)

　　摘要：公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略是做商務(wù)地產(chǎn)領(lǐng)先企業(yè)，立足北京，面向全國(guó)重點(diǎn)城市和區(qū)域，通過(guò)進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)和持有優(yōu)質(zhì)物業(yè)出租經(jīng)營(yíng)形成房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)經(jīng)營(yíng)兩個(gè)支柱業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其中房地產(chǎn)開發(fā)在原先的單一寫字樓開發(fā)的基礎(chǔ)上增加了快速銷售型的住宅開發(fā)，兩種物業(yè)類型的開發(fā)既保證了短期內(nèi)投資者的利益，又能保證長(zhǎng)期內(nèi)公司的持續(xù)發(fā)展。未來(lái)出租物業(yè)的規(guī)模將保持在和公司凈資產(chǎn)規(guī)模同等水平，預(yù)計(jì)到2009年，隨著凈利潤(rùn)和籌資的增加，公司的自持物業(yè)面積將達(dá)到70-75萬(wàn)平方米。目前公司新辦公樓的出租價(jià)格約30美金/月·平方米，商業(yè)地產(chǎn)的出租價(jià)格為45美金/月·平方米，餐飲場(chǎng)所的出租價(jià)格為32美金/月·平方米。未來(lái)進(jìn)入成熟期出租物業(yè)每年的租金收入將達(dá)到8億元……

　　國(guó)金證券：北京城鄉(xiāng) 繼續(xù)看好今后表現(xiàn) 評(píng)級(jí)買入

　　摘要：北京城鄉(xiāng)2006年完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入140114.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.65%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額11081.5萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)52.69%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5618.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.45%，2006年實(shí)現(xiàn)每股收益0.1774元。公司整體業(yè)績(jī)略低于我們的06年的預(yù)期，主要原因是公司管理費(fèi)用06年大幅上漲，超過(guò)預(yù)測(cè)2730萬(wàn)元，利潤(rùn)總額與我們預(yù)期的10637.5萬(wàn)元基本接近，但是06年少數(shù)股東損益由往年的300萬(wàn)左右激增到1805.3萬(wàn)元，大大拉低了公司的凈利潤(rùn)，在主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生大幅度變化的情況下，導(dǎo)致業(yè)績(jī)低于我們的預(yù)測(cè)。但對(duì)此公司并沒(méi)有作出合理的解釋……