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　　來源： 廣州萬隆

　　一、市場觀點可能存在偏差

　　行情整體維持震蕩，但個股普漲為主。仍是存量資金帶動下的市場風(fēng)格為主。在消化浮籌的階段，預(yù)計行情還是維持震蕩整理為主。策略應(yīng)對不變。

　　二、市場情緒監(jiān)測

　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為48，處于震蕩區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從07月25日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒已經(jīng)較前期略為有所好轉(zhuǎn)。從行為分析的角度來看，當(dāng)市場謹慎情緒逐步緩解的情況下，也就意味著股指的階段性弱勢現(xiàn)有望得到改善。情緒指數(shù)處于震蕩區(qū)時，建議投資者耐心等待市場方向[具體參考情緒指數(shù)使用說明]（更新時間2022-07-26）。

　　三、偏差分析

　　指數(shù)近期整體處于窄幅震蕩趨勢。雖然指數(shù)整體維持窄幅震蕩，但今天行業(yè)層面基本接近全線上漲。從行為主體資金的角度來看，由于配置型資金并沒有減倉的逼切性，核心邏輯是滬深股通在下半年仍有一千多億的被動配置需要，配置型資金更多是等回調(diào)建倉的機會為主。而交易型資金主導(dǎo)下、或者是中線資金也只是存量調(diào)倉，消化浮籌為主的資金環(huán)境下，行情大概率會以震蕩弱勢休整的節(jié)奏運行為主。

　　對于行情是否存在超預(yù)期大幅下跌，多殺多的風(fēng)險。這個可能需要有新大級別的超預(yù)期負面因素沖擊帶動。而當(dāng)前投資者已經(jīng)普遍預(yù)期到的利空因素，我們認為影響是相對有限的。因此，如果沒有超預(yù)期利空的情況下，我們認為三季度震蕩休整之后，四季度可能會有一波中線級別的反彈。而有超預(yù)期利空出現(xiàn)，行情則存在二次探底的風(fēng)險。

　　整體上來看，我們的觀點認為，目前行情還是處于配置型資金增量減弱配置型資金結(jié)構(gòu)調(diào)倉換股，對應(yīng)的是消化浮籌的資金運行節(jié)奏為主。因此，策略上還是采取應(yīng)對的方法為主。而中線的角度來看，在左右側(cè)啟動點未明確之前，建議耐心等待。或者加倉具有防御的價值類弱周期方向為主。

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責(zé)任編輯：王涵