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本周三，A股調整，截至收盤，上證綜指微跌0.17%至3656.22點，其余股指跌幅相差不大，深綜指跌0.11%，創業板綜指跌0.30%，科創50指數跌0.87%，北上資金全天凈流入21.40億元。
國家統計局周三上午公布的數據顯示，我國8月規模以上工業增加值同比增長5.3%；今年前8個月固定資產投資同比增長8.9%；8月社會消費品零售總額同比增長2.5%。
其中，消費類數據不如預期的程度較明顯，難怪周三消費大白馬紛紛下滑，典型的如白酒等品種。
工業增加值增速數據疊加上游資源品漲價，故一些制造業藍籌仍出現比較顯著的下跌，比如美的集團、格力電器等。
固定資產投資數據略不如預期，但海螺水泥、萬科等高相關品種仍涌現出不小的拋壓。值得一提的是，近期地產股走勢另受消息干擾，其中最重要的是恒大系相關新聞。
不過，周期類股獨漲，化工、煤炭等股又開始瘋漲，顯然與對應的大宗商品標的再度上漲相關。隔夜外盤天然氣、原油等大宗商品皆漲，周三內盤相對應品種也漲，如焦炭、焦煤期貨止跌并略有反彈，動力煤則大漲了4.19%。還有，國內的一些化工類期貨漲幅更大，如聚乙烯等。
周期類股中最引人關注的品種自然是中國石油，該股周二收出較長上影線，周三卻又創出新高，收盤時大漲4.90%。中國石油拉升對盤面有些壓制作用，但會隨時間推移而弱化，投資者看久了就會麻木。
由經濟指標來看，大宗商品上漲顯然是因為供給端不足，與需求端的關聯并不大。“一頭熱”帶來的漲勢應缺乏根基，故投資者如果持有周期類股還是需謹慎。
上游資源品過分漲價對大消費及制造業個股的壓力較大，綜合來看，我個人覺得至少會在以下三個層面構成壓制：
第一個層面是市場資金本身就存在蹺蹺板效應，當大量資金炒作周期股時，消費藍籌就會邊緣化。
第二個層面是上游原材料漲價會抬升大消費、制造企業的成本，損及其未來利潤。
第三個層面是資源品漲價或多或少抑制了央行采取更寬松貨幣政策的機會。周三央行足額續做到6000億元中期借貸便利，與之前微減量對沖相比，也僅僅是稍稍寬松。
當前股市只是結構性行情，小盤股及周期股走得較強，消費白馬走得極弱。未來該風格可能還會延續，投資者如果著眼短期，那么順勢而為也很正常，“有錢不買當頭跌”自然也沒啥錯。不過，如果著眼于中期或長期，那么也可考慮分批進行“左側”布局，因不少消費藍籌已跌得較多，就算還有泡沫，應該也不多了。
就股指來說，因整體流動性相對較充足，故即使熱門品種有所下跌，大概率也會有其他板塊頂上，故股指可能會維持相對平穩。
責任編輯：何松琳
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