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　　08熊市的幾類贏家

　　王利敏

　　08股市的陰影雖然漸漸遠去，但對于理性的投資者而言，磨難和教訓是不可或缺的精神財富。從這個意義上說，我們應多多回味不堪回首的08股市并總結出有益的經驗。即使在如此慘烈的大熊市中，仍然不乏大贏家。戰勝熊市的獨門絕技究竟有哪些呢？

　　元旦聚會時，筆者幾位高手朋友的介紹無疑讓戰勝熊市的技戰術具體化了，在此不妨與廣大投資者分享。

　　第一種是抓強勢股，通過個股運作規避市場風險。雖然大盤是在2007年10月16日見頂的，不少個股卻依然繼續上行，如大牛股冠農股份83.6元的天價出現在2008年5月16日，當時的上證指數是3600多點；興發集團居然在2008年7月7日出現了次高價29.9元(最高價為2008年3月6日的30.55元)，而當時的上證指數則在2800點下方。所以從理論上說，抓強勢股戰勝大盤是可行的。但問題在于，一是逆勢上漲的個股很難找，二是幾乎所有的強勢股最后都出現了慘烈的補跌。

　　第二種是持幣為主，當大盤過度超跌時，進場搶反彈。2008年中這種機會出現過幾次，如4800點到5500多點、3000點到3700多點以及1802點到2300多點的反彈。但問題是如何非常及時、精確地進場抄底，如何勝利大逃亡。由于后兩次反彈是政策利好催生的，幾乎是一步到位，盈利空間并不是很大，這位朋友最終還是虧了20%左右。

　　第三種是徹底退出股市，不參與任何反彈，最終保住了2006年、2007年的所有勝利成果。

　　比較上述三種戰術，雖然都是大熊市中的贏家之道，但耐人尋味的是，第三種看似最為簡單的做法卻是最有效的戰勝大熊的高招。第一種方法在以往的熊市雖然有效，此輪熊市卻不管用。隨著強勢股的慘烈補跌，2008年已經看不到類似“五朵金花”那樣的熊市牛股，一路持有的最后結果與持有其他個股差異不大。第二種辦法往往也是贏面大輸面小，很可能“炒股炒成股東”。

　　要成為股市高手，前提是必須具有戰勝熊市的基本功。基本功之一是盡早意識到大盤的轉勢，雖然在6124點回調之初尚不能判斷出大盤已轉勢，但當大盤有效擊破半年線、年線的時候，很多人還是稀里糊涂的，作為高手，必須作出正確的判斷。

　　基本功之二是一旦意識到熊市來臨必須堅持兩大原則。一是空倉原則，經驗表明，與大牛市中盡可能重倉滿倉相反，熊市必須輕倉甚至空倉。有些人對大盤不看好，卻手持大把大把的股票，最終沒能規避熊市的風險；另一個原則是熊市不輕言底。當大盤從6124點開跌后，誰能預料到最終會跌到1664點？從這個意義上說，除了1664點外，期間每次看空做空都是對的，任何一次自以為是的測底、抄底都是錯誤的。

　　種種跡象表明，大熊市已經或者正在離我們遠去，但戰勝熊市的寶貴經驗是投資者應該汲取的。

　　(本文作者為知名市場分析師)

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