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　　新年股市要加強“防反”意識

　　李志林(忠言)

　　新年第一周股市的走勢十分詭異，元旦前連跌八天，明顯破位，不少人選擇空倉過節。但節后第一天的一根大陽就吞掉七陰，兩天指數大漲7%，一舉收復60日均線。但周四來了個大變臉，大盤跳低40點開盤，直挺挺地躺在各條均線之下，形成“打回老家去”之勢。正當人們擔心時，周五股指卻掉頭向上，再度收復60日均線，真可謂“兵無常勢，水無常形”。

　　詭異開局可能預示著全年的詭異走勢，投資者今年要加強“防反”意識：

　　一、防止均線系統“騙線”。由于上證指數走勢取決于三大權重板塊的走勢，主力機構可借助于銀行、石化、地產三大權重板塊的龍頭輕而易舉地控盤，在牛市中做中長線獲利，在熊市中做短線獲利；如果要拉升中小盤黑馬股，就會利用已失真的上證指數和失靈的均線系統，利用技術騙線和洗盤，將大量依賴于純技術分析的游資或短線客清理出局。所以，迷戀于指數和短期均線而追漲殺跌者，很可能會踏空今年一輪輪題材股的大行情。

　　二、把握看不見的行情。由于受全球金融危機的影響，周期性行業大盤股業績下滑已成定局，原先的價值投資股成了“重災區”，因此投資者普遍認為今年不會有大行情。但我認為，今年股市肯定有行情，是一種“看不見的行情”。所謂“看不見的行情”體現為三個概念：一是政府經濟刺激政策受惠概念，如水泥、建材、鐵路、機械、電站、電網、港口、機場、新能源、商業連鎖、醫藥、農業股等；二是央企和地方國企主導的產業整合、收購兼并、資產重組概念；三是中小盤股的高成長高擴張概念，如中小盤題材股、創投股、高科技股以及中小板股。元旦后三天，有205只中小盤股創了新高，其中中小板股有77只，主板股有128只，基金重倉股只占有44只，絕大多數是游資所為，游資是兩個月來發動“看不見行情”的主角，游資完勝了基金。這種“看不見的行情”也許會替代人們一直在期待而始終未出現的B浪反彈。

　　三、警惕“前低后高”論可能被顛覆。眾所周知，經濟數據和上市公司業績三四月份將出現 “最壞的情況”，因此，95%以上的券商、基金和機構預測今年的走勢前低后高。歷史表明，市場預期達到高度一致時往往會出錯，由于大家都預期一季度和上半年經濟情況不好，政府就會對癥下藥，接連出臺強有力的救市計劃和措施，主力也可以利用當前資金成本低、貨幣流動充分的優勢，利用市場的不良預期和恐懼吸飽籌碼，上半年就快速拉高。當人們對未來預期變好、敢于大膽入市時，主力便乘機出逃，使下半年的股市反而下跌。

　　面對今年開局后的詭異走勢，投資者應加強“防反(反向、反擊)”意識，堅持“審時度勢、防守反擊、波段操作、慎思敏行”的方針，照樣能取得不菲的收益。

　　(本文作者為華東師范大學企業與經濟發展研究所所長、博士)

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