王利敏

　　本周股市出現戲劇性的一幕：滬深股市居然在多根均線再度被跌破的情況下晃晃悠悠地重新走好。期間既有美股的大暴跌陰影，又有基金重倉股不作為的負面影響，但大盤還是頑強地走高，最后，原本堅決做空的主力基金坐不住了，周三起不得不空翻多，因為他們已感到有被軋空的危險。

　　在本輪熊市中，以主力自居的基金自從在高位吃套后，先是仰仗實力逆勢做多，發現市場已進入熊市后，轉而低位做空。嘗到了屢屢做空得手的甜頭后，他們已經成了阻擋大盤反彈的絆腳石。

　　目前這波反彈行情由于“出手快、出拳猛”，股指重新攻上2000點。但第一輪上攻2000點曾得而復失，原因在于主力基金在2000點多空拉鋸戰中又一次扮演了“空軍”主力的角色，不但導致大盤失守2000點，而且令人產生行情結束、二次探底之憂。

　　盡管大基金看空做空，但本周行情耐人尋味，周一大盤雖然前市低開低走，但游資借助“家電下鄉”題材熱炒家電板塊，并引發有線、通訊等眾多板塊的活躍，結果在大盤小漲8個點的情況下，滬深股市各有60多只個股漲停；周二在隔夜美股暴跌的情況下，A股市場低開高走，兩市共有50多只個股漲停。由游資導演的“大盤小漲、個股大漲；外盤暴跌、A股不跌”的局面無疑讓基金群體很尷尬——游資奪走了大盤的話語權。

　　讓主力基金更為吃驚的是，媒體本周透露社保資金11月共買進了100億元股票，這與基金群體11月份依然大幅減倉的舉動形成了鮮明的對照，此舉對基金的震動肯定不小。

　　基金群體驚魂未定，本周三媒體又報道，匯金公司9月23日增持200萬股建行股票后，到11月28日已累計增持7080萬股。媒體隨后又報道，匯金為了輪番買入工中建三大行股票，累計投入12億元巨資。

　　由此看來，人們原本以為“11·10”行情僅僅是游資買、基金拋的一場博弈，其實是基金以拋為主，游資、社保和匯金等共同買進的博弈，基金的博弈對手已經明顯出現變化。

　　在上周基金群體的買賣中，大基金按兵不動，中小基金卻大幅買入，如某小基金上周增倉20%，加上前一周的增倉，兩周增倉額高達50%！說明主力基金做空不但遇上了非投資基金等社會力量，也遭遇了基金內部的倒戈，部分自以為是的大基金明顯遇上了勁敵。

　　如果社保基金12月份再度增倉，如果匯金公司12月份再度增倉，如果基金內部空翻多的現象蔓延，如果眾多高位退出的社會資金重新進入股市……

　　雖然上述說法都是以如果為前提，但種種可能畢竟是存在的。可以這樣說，本周末也許是那些至今倉位依然極輕的主力基金寢食不安的日子。(本文作者為知名市場分析師)

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