□本報特約記者 陳剛 紐約報道

　　“從2007年10月份開始，中國股市開始下跌，我覺得這其中既有市場本身泡沫破裂的作用，也有美國經濟衰退的影響。我認為，這也是中國現代證券市場自上個世紀90年代創立以來首次受到外部因素影響。”羅氏資本合伙公司副總裁、美林公司前全球首席經濟師唐納德·斯特拉斯海姆(Donald Straszheim)日前在華美協進社舉辦的中國經濟問題講座上這樣說。

　　A股難以獨善其身

　　斯特拉斯海姆是華爾街著名的經濟學家之一。從1985年到1997年，他一直擔任美林證券集團首席經濟學家。他曾經被《機構投資者雜志》連續10年評為股票或債券研究明星。2002年，他創建斯特拉斯海姆全球顧問公司，并在加州和北京開設了辦公室，專注于研究中美以及全球經濟、商業環境以及金融市場。

　　斯特拉斯海姆對記者表示：“由于資本市場沒有充分開放，中國股市自上個世紀90年代創立以來與海外市場是完全脫鉤的，紐約股市的漲跌與中國滬深股市的起落根本沒有什么關系。不過，隨著全球經濟一體化，尤其是中國進入世界貿易組織之后，中國已經成為世界經濟重要的組成部分。美國經濟衰退中國不可能不受到沖擊，紐約股市下跌給上海股市也會帶來負面的影響。”他認為，美國經濟進入開始衰退，這嚴重影響以出口和投資為主要推動力的中國經濟。

　　斯特拉斯海姆說，“上海股市目前十分疲弱，已經從6100點跌到了4000點之下，但是與去年同期相比仍然上漲超過了2000點。目前的上海股市很像2001年的納斯達克，泡沫破裂之后給投資者帶來的結果是痛苦的。”

　　他指出，“中國投資者已經可以從自己的市場上感覺到全球市場的起伏，這種影響將越來越大。從這個角度看，如果海外市場無法企穩，中國股市很難重新走入上升軌道。”

　　中國金融市場尚不成熟

　　“我對中國發展前景看好，但是中國經濟發展存在不少問題。” 性格直率的斯特拉斯海姆直言不諱地說：“金融市場部不夠成熟和不夠開放是最重要的缺陷之一。中國對于現代金融市場缺乏經驗、人才和相應的技術。”

　　他認為：“與美國相比，中國股票市場上個人投資者的比重過大，市場波動也很大。我覺得中國市場需要為投資者創立更多的投資工具，基金是很多人的選擇，但是基金可以挑選的投資品種還是太少，2008年中國國內基金可能將出現整合的趨勢。”

　　“中國的監管機構在證券市場上發揮了很大的作用，他們扮演的角色與美國的監管機構有所不同。美國證券交易委員會(SEC)不操心股市漲跌的問題，他們只關心市場是否公開透明。”斯特拉斯海姆說，美國沒有什么上市的額度限制，融資上市取決于對公司對市場的判斷，上市程序相對簡單，但是上市之后監管會很嚴厲。上市公司要準備好應付各種官司。

　　“目前中國國內對于外部市場還存在著畏懼心理，但我觀察很多中國的資金希望到海外投資。QDII只是中國市場與海外接軌的一個嘗試，港股直通車也會給中國投資者海外投資提供經驗，我認為中國對海外投資的限制應該逐步減少。” 斯特拉斯海姆說。

　　“此外，中國需要加大金融市場的開發力度。中國國內的會計標準、監管水平和政策法規都還需要提升，中國需要學習國際化的規則，培養自己的金融人才。”這位前美林經濟學家告訴記者。