廣州萬隆

　　提要：下跌趨勢加速，趨勢行為空頭優(yōu)勢較大；套利多頭被迫多殺多，套利行為空頭略占優(yōu)勢，預(yù)計(jì)周五大盤將繼續(xù)下跌，3300點(diǎn)一帶有望產(chǎn)生短線反彈。如果沒有大力度的政策利好，上證指數(shù)可能下跌至2900-3100區(qū)間。

　　市場走勢預(yù)測：下跌趨勢加速，趨勢行為空頭優(yōu)勢較大；套利多頭被迫多殺多，套利行為空頭略占優(yōu)勢，預(yù)計(jì)周五大盤將繼續(xù)下跌，3300點(diǎn)一帶有可能產(chǎn)生短線反彈。如果沒有大力度的政策利好，上證指數(shù)可能下跌至2900-3100區(qū)間。

　　中期底部最終應(yīng)該是一個(gè)政策底，這個(gè)政策底出現(xiàn)之前，任何底部都應(yīng)該是短期的。

　　實(shí)戰(zhàn)策略：3300點(diǎn)一帶有可能產(chǎn)生短線反彈，除非有重大政策配合，這種反彈沒有很好的可操作性。暴跌過程中趨勢強(qiáng)大，一定要等到大幅反彈的單日反轉(zhuǎn)走勢出現(xiàn)后才能介入做多。

　　暴跌意味著加速趕底，連續(xù)暴跌的話，幾天之內(nèi)將形成調(diào)整的中期底部，之后的中級反彈行情將持續(xù)二至三個(gè)月。著眼于4至6月份的波段行情，投資者不必在意短時(shí)間內(nèi)一城一地之得失，應(yīng)放棄投機(jī)思路，回避高位垃圾題材股，重拾價(jià)值投資理念和成長投資理念，在下跌過程中分批理性吸納超跌的價(jià)值型和成長型股票。

　　市場行為透視

　　影響心理和行為的主要因素

　　基本面和政策消息面

　　市場走勢

　　• 國務(wù)院提出加大對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)政策支持力度。

　　• 建行確定人均住房面積標(biāo)準(zhǔn)，第二套房貸正式松動(dòng)。

　　• 兩石油巨頭申請漲價(jià)未獲批，提請緩交暴利稅。

　　• 央行連續(xù)五周凈回籠超千億元。

　　• 財(cái)政部受讓交行股份為防匯豐威脅最大股東地位。

　　• 證監(jiān)會(huì)副主席姚剛：創(chuàng)業(yè)板推出還需要一段時(shí)間。

　　• 國內(nèi)焦炭價(jià)格創(chuàng)歷史新高。

　　• 日本或成為次貸危機(jī)第二重災(zāi)區(qū)。

　　長期：上證指數(shù)兩年內(nèi)從1000點(diǎn)最高漲至6100余點(diǎn)，07年10月后至今的4個(gè)月時(shí)間內(nèi)逐波下跌。

　　中期：1月中旬至今股市基本呈單邊下跌狀態(tài)，其間兩次弱勢反彈高度有限。

　　短期：周四市場再度暴跌，上證指數(shù)收于3411點(diǎn)跌5.42%，中國太保率先跌破發(fā)行價(jià)。

　　各類投資者心理和行為

　　長線投資者行為

　　上證指數(shù)兩年內(nèi)從1000點(diǎn)最高漲至6100余點(diǎn)，07年10月后至今的5個(gè)多月逐波下跌，大的調(diào)整趨勢比較明朗，這種走勢正是長線投資者陸續(xù)退出市場的結(jié)果。

　　短線投機(jī)者行為

　　中石油跌破長時(shí)間整理平臺(tái)后陰跌不止，中國太保跌破發(fā)行價(jià)，恐慌情緒在受眾多藍(lán)籌股不佳表現(xiàn)影響不斷升溫，導(dǎo)至短線投機(jī)者加速出逃，大藍(lán)籌和中小盤題材股一起遭拋售，前期強(qiáng)勢的創(chuàng)投概念股大面積跌停，印證了本欄此前關(guān)于高位題材股風(fēng)險(xiǎn)極大的判斷。

　　短線投機(jī)者周五將繼續(xù)殺跌出局，市場還有下跌空間。

　　機(jī)構(gòu)行為

　　Topview統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，基金近5個(gè)交易日(3月17日至3月21日)內(nèi)凈賣出滬市A股高達(dá)179.915億元，保險(xiǎn)證券等板塊遭到基金的大肆拋售。另據(jù)報(bào)道，從3月17日以來，各家基金公司的贖回情況明顯放量，從此前一周的日均七八千萬的水平一舉邁上了億元臺(tái)階，有小基金公司甚至出現(xiàn)了單日贖回量高達(dá)四五億元的局面，個(gè)別基金公司的日贖回量甚至達(dá)到十億元以上，基金公司正在出現(xiàn)凈贖回態(tài)勢。

　　在市場氣氛狂熱時(shí)，基民申購熱情高漲，這種時(shí)候市場總是接近頂部；當(dāng)市場氣氛極其低迷時(shí)，基民大規(guī)模贖回，導(dǎo)至基金公司被迫殺跌，而此時(shí)市場正臨近底部。受非理性基民行為的影響，基金們的套利行為難以做到完全理性，基金被迫做出的追漲殺跌行為不但沒有起到套利者穩(wěn)定市場的作用，反而對暴漲暴跌推波助瀾，這是一個(gè)應(yīng)高度關(guān)注的問題。

　　散戶行為

　　深度被套的散戶被動(dòng)觀望，短線進(jìn)出的散戶交易行為成為下跌趨勢的助推力之一。

　　趨勢行為

　　下跌趨勢加速，趨勢行為空頭優(yōu)勢較大。

　　套利行為

　　套利多頭被迫多殺多，套利行為空頭略占優(yōu)勢。

　　綜合多空行為：下跌趨勢加速，趨勢行為空頭優(yōu)勢較大；套利多頭被迫多殺多，套利行為空頭略占優(yōu)勢，預(yù)計(jì)周五大盤將繼續(xù)下跌，3300點(diǎn)一帶有望產(chǎn)生短線反彈，但這種反彈沒有很好的可操作性。