東方智慧 黃碩

　　“電荒”、“油荒”和“樓慌”(由于大降價而帶來的 “慌亂”)，這三“荒”是近期媒體上常見的主題，其中隱含著A股三大板塊(能源股、權重股、地產股)的未來動向，很值得我們細細品味。看看誰能成為未來反彈的急先鋒？

　　一、“電荒”壓住煤炭股

　　2008年03月24日《中國經營報》刊登的《廣東遇30年最強電荒提前限電》一文被各大財經網站廣為傳播，“一場改革開放以來最嚴重的“電荒”正在廣東蔓延，這令本已處于產業困局中的珠三角制造業更加雪上加霜。為何今夏廣東的用電危機將會陡然升級？“電荒”背后隱含了什么樣的利益博弈？透過表象看根源，其實是因為“從煤炭到電廠到電網這條產業鏈上的不同環節的利益博弈由來已久”，一位業內人士指出。從煤炭到電廠的環節，“市場煤”與“計劃電”的矛盾自不必說。煤炭價格一直是市場化的，至今仍然處在高位運行當中，而電廠價格卻仍受計劃管制，保持較低水平。據有關部門統計，全國有40%的火力發電企業是虧損的。雖然我國從2005年開始出臺了煤電價格聯動的政策，但由于擔心CPI漲幅擴大，一直未能奏效。電荒正是因為價格管制導致電廠虧損，企業不愿生產而出現供應短缺”。

　　這篇文章分析得非常透徹了，“電荒”這個博弈武器是年年夏天都要用到，雖不新鮮、但的確管用，如此一來，估計電力股和煤炭股的近期形勢不容太樂觀，煤炭股-能源股-資源股都是同一個戰壕里的戰友，目前形勢來看，這個板塊難擔起未來反彈的先鋒一職。

　　二、“油荒”與權重股

　　中石油、中石化在國家發改委官方網站表態，成品油近期不漲價的消息讓市場漲價的預期淡化，但是為了降低成本，彌補煉油虧損，在請求減免進口關稅、資源稅之后，兩大公司已向國家有關部門提交緩交石油特別收益金的申請。2008年03月27日《信息時報》在《兩石油巨頭申請漲價未獲批 提請緩交暴利稅》一文中引用某業內資深人士的看法稱：“兩巨頭首先想到的是申請提價。中石油確實向國家發改委提過漲價申請，但是國家發改委沒有批，后來中石油、中石化出來表態是“被逼”的，主要是希望通過表態，將社會上由于漲價預期帶來的需求增量壓下去，但這也表明，近期成品油價格真的不會提價。不能提價，兩大巨頭則向國家提出免征進口關稅和資源稅的申請，而后又提出緩交資源稅的要求”。

　　“油荒”事關兩大石油股的切身利益，雖然“雙木”可成“林”，但湊成一個板塊卻難，好在中石化與中石油還有另一個身份——權重股。尤其是中石油，近日正以“魚死網破”的決心來“破發”，所以，它還代表“破發601”小組(組員包括：中國太保、中煤能源、中海集運等一批次新藍籌股)。假如“油荒”引發出的“緩交暴利稅”利好能夠兌現的話，中石油有望絕地大反擊，那權重股有望一同反彈，出口天天被人打趴下的惡氣。但“緩交暴利稅”的利好能那么輕易到手嗎？恐怕不容易吧？船大難掉頭，權重股難擔先鋒。

　　三、“樓慌”與地產股

　　電荒、油荒都是供應不足帶來的“荒”，但“樓慌”卻是供應過多帶來的地產商“慌”，此“荒”不同彼“慌”。宏調措施一條接一條，樓市觀望氣氛濃厚，地產大佬萬科掀起的降價運動在全國各大城市鋪開，不甘心降價卻又資金鏈崩緊的小地產商心里發慌。但，有無注意到近期以萬科為首的大地產股正逆勢呈強？因為在這場斗爭中，大佬們可進可退，樓市進一步下跌，擁有融資渠道的大地產股可以趁機逢低吸納；假如樓市開始回暖，它們可直接從“樓市冬天”切入到“樓市回暖”的場景中。總之，它們一定可以笑到最后。所以，當這一條消息出來時，地產股們歡呼雀躍——

　　2008年03月27日11:42《新浪網》轉登《經濟觀察網》的《建行確定人均住房面積標準 第二套房貸正式松動》，文中稱：“近日對于一直充滿爭議和猜測的“人均住房面積”，建設銀行已經有了初步界定，即人均住房面積標準為26.6平方米。建設的這一標準預示著第二套房貸政策的正式松動，各大銀行的放貸熱情也隨之高漲……一直處于觀望狀態的樓市有望復蘇”。

　　周四，上證指數一口氣跌了195點，3400點幾乎失守，大盤下跌5.42%，已經有人喊出“3000點不是夢”的口號了。但此時，卻出現了幾只漲停的地產股，飄紅的股票里以地產股居多，地產龍頭萬科雖然僅上漲1.77%，但足以穩定地產軍心。雖然A股大盤還在節節敗北，但萬科率領的地產股已經開始逆勢突圍了，先鋒部隊已經出馬。