反彈將至 關注短線機會

　　□海鷗2158

　　2008-03-18

　　首先，從政府政策來看，盡管目前市場依然面臨著加息以及融資等資金面的壓力，但在指數連續下跌了1700點之后，政策面頻吹暖風，QFII開閘，每周都有新基金入市，過快的上漲不是政府樂于見到的，同樣，過快的下跌同樣不是管理層所希望的健康市場狀態。政府除了開放QFII,加速新基金的發行,還嚴格審核上市公司的融資預案,在上周末,更是明示基金公司倉位不得低于七成!可見,目前的指數已經跌到了政策的底部,政府護盤的力度會不斷加大.

　　其次,基金公司的動向主導著市場,雖然盤面有機構砸盤的跡象,但從基金投資報告上，我們可以發現，近期基金出現凈買入持續增加，而且持倉比例也整體比年前增加了不少，或許基金公司也普遍認為市場底部已經基本確認。再者，普跌之勢導致大盤重心不斷下移的過程中，多頭毫無抵抗之力，隨著市場沒有理性的下跌，個股風險逐步釋放，估值相對合理的中線品種漸現，后市投資機會將遠大于風險。

　　再次，技術面上看，大盤始終圍繞陰陽乾坤第一條買入帶震蕩下跌，短線一旦出現急速調整，接近終極的第二買入帶時，下跌就將終結，這是這么多年來的市場規律，而一旦反彈，就算按照普遍的反彈規律來講(反彈下跌幅度的一半或黃金分割)，則這輪驚天反彈也應該有1200點的空間，只是反彈前，我們還需要熬最后幾天，而最后幾天，是最痛苦的幾天.

　　最后,4000點之下我們沒有看空的理由，市場泡沫基本清除,估值回歸,即將開幕的奧運會又是中國的百年大事，股市做為一個國家經濟的燈塔，政府又怎么會讓它跌慘呢?作為一個散戶,我們也清楚的知道,業績是股價的根本,國家的經濟是股市的基礎,經濟高速發展,企業業績良好,我們有什么理由看空和做空中國股市呢?

　　由于本輪調整已經具備了相當的幅度，自身的反彈壓力已經相當之大，尤其是一批業績良好，卻被連連殺跌的藍籌股，像銀行，保險，券商，有色等，在此輪調整中跌幅基本達到30%，有點甚至達到60%，除了被市場追捧的農業，創投，環保板塊以外，其他個股在本輪下跌過程中都有深幅的調整。而從近幾天的盤面觀察，盤面上中國石油已經止跌回升,金融股拒絕下跌態勢明顯，而券商股也有資金注入跡象,空方殺跌動能早已減弱，相信中期反彈一觸即發.如前期跌穿5000點之后就曾產生過一波力度尚可、延續時間長達半個月的反彈行情。所以當上證指數在近期1700點深幅下跌之后，市場有望演繹上漲千點的中期反彈。個股的反彈機會將全面到來。

　　金針探底 市場轉機已現

　　□西部牛仔

　　2008-03-20

　　又是美國，昨夜美國市場在前天上漲400多點之后連吐300點，給剛剛吃了補藥的A股市場驚出了一身冷汗，我們的市場目前已經極度的脆弱，再也受不得任何的傷害。其實我們也看到了管理層在不斷的出著各種利好，但市場就是不買帳，我們想，這也許需要一個從量變到質變的過程，我們的市場已經基本到底，我們現在需要的就是耐心。

　　政策面上，財政部、國家稅務總局日前下發《關于企業所得稅若干優惠政策的通知》，其中對鼓勵證券投資基金發展作出稅收優惠政策規定。通知規定，對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股權的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業所得稅；對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業所得稅；對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，暫不征收企業所得稅。這可是一個實質性的利好，反映出管理層的一系列救市措施正在源源不斷的出臺，我們認為，還有更多的措施將陸續出臺。

　　中國石油今天公布了年報，和全年相比基本持平，利潤達到了1345億元，每天基本都是4個億的利潤，可這一年報被市場直接解讀為利空，因為利潤沒有出現大漲，恐慌性拋盤再度涌出，10點半開盤以后，直接向下大幅低開，最低價基本達到了跌停板，這在中國石油身上首次發生，股價的重心也因此破位向下�？晌覀冋J為，這也是中國石油最后的一跌，整個下午，股價逐漸回升，說明場外資金正在源源不斷的進入，再加上前幾天進入中國石油護盤的資金，我們有理由相信，中國石油的真正底部已經呈現在我們眼前，只要有資金繼續的進駐，那中國石油的春天就不遠了，這樣的公司是不應該成為市場的棄兒的。

　　中國石化今天也迎來了一個利好，那就是今年它又將得到123億元的財政補貼，創出近幾年的補貼新高，這對中國石化一季度的業績將構成直接利好。但我們還是看到股價的疲軟狀態，這我們只能說市場在做秀了，中國石化的股價已經開始走平，今天雖然盤中創出了新低，但下午還是基本拉了回來。我們認為，中國石化將逐漸的進入一個底部區域，一季度報的業績是實實在在的，它的動態市盈率將進一步降低，股價的投資價值也進一步呈現，中長線的投資資金將在中國石化身上逢低布局。

　　萬科在翻番的年報業績下，今天的表現可謂是給市場開了一個極大的玩笑，早盤的最低近7個點的跌幅足以令投資者為之震撼，但下午股價風云突變，股價反而倒漲了6個多點，日K線圖上已經突破30日均線的壓制，直逼年線。對萬科近期的走勢，我們看到了極大的希望，進入萬科的資金實力是非常強大的，雖從基本面上我們還是找不到太多的看多理由，但資金的進駐卻是一個不爭的事實，而這個資金更多的應該是救市資金加抄底資金，在這部分資金還沒有有效宣泄完之前，我們都應該對萬科的短期走勢充滿信心，我們沒有理由繼續在恐慌性的殺出，那就只有等待他的進一步反彈吧。

　　在權重股帶領下，超跌股今天繼續上演強勁反彈，不過今天的走勢大多都是低開高走，早盤的迷惑性非常的大，這讓意志不堅定的投資者再次吃到了苦頭。并且今天的成交量相比昨天得到了明顯的放量，場外資金在昨天猶豫之后今天就大膽的買入，助推股價繼續上漲。我們覺得在超跌股身上的這股反彈力量還將繼續，當然我們對這輪短期的反彈還是要時刻謹慎，畢竟上方的壓力還是非常的大，要想輕易的回到原來的高點難度還是不小的，所以，我們對抄跌股的反彈最好還是走一步看一步。

　　董登新：

　　把握大勢的理性學者

　　□施聰

　　董登新，武漢科技大學教授，長期從事國內外證券市場及各類經濟方面的研究。董老師因為其職業和科研方向的關系，看待問題往往會從一個更高更廣的角度出發。董老師對經濟的研究主要涵蓋了政策、體制、法律等內容，對比我國和美國等發達國家，從歷史、人文、社會等各個方面分析比較，從而提出有力的鮮明的觀點。董老師主張：(1)我國上市公司應學會按季分紅；(2)中國本土企業應該著力提升國際競爭力；(3)全國社保基金應該“反周期”進出股市；(4)雇主應該成為我國多支柱社會保障體系的載重主體。

　　董老師的文章，以冷靜客觀而著稱，重點把握大趨勢，大形勢，從政策、法律等多方面分析中國股市的整體情況，文章邏輯清晰、分析嚴謹，通過對海內外、對歷史的分析和比較，得出自己獨到而精辟的觀點。對待股市，董老師主張平穩健康的發展，主張持續穩定的發展，主張股民價值投資。而對待自去年而起的股市過熱的現象，董老師也在最早就立場堅定的指出了其中的弊端，認為股市的發展在某些方面存在著較大的隱患。董老師常年堅持在本報及諸多媒體發表文章、撰寫博客，將自己的研究心得感悟與廣大博友分享，將自己的學術觀點與眾人切磋探討。也歡迎廣大的讀者朋友們共同交流，從一個新的層面了解，認識中國經濟，在股市中不僅有所收獲，也要有所學習。