新浪財(cái)經(jīng)訊 周二滬深股市終于由量變引起了質(zhì)變，上證綜指、滬深300指數(shù)都有4.5%的跌幅，滿眼都是跌停或接近跌停的個(gè)股。從全日走勢(shì)來看，下午兩點(diǎn)前一直強(qiáng)勢(shì)整理，雖有跳水，但過程比較溫柔，收盤前露出了猙獰的面目，放量下跌，而且跳得比較堅(jiān)決、恐怖。從這樣的走勢(shì)來看，調(diào)整行情已經(jīng)在所難免。但投資者也沒有必要過于恐懼，目前的調(diào)整還是階段性的，一輪聲勢(shì)浩大的牛市不會(huì)因此嘎然停止。以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)占有市場(chǎng)舉足輕重的比例，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已經(jīng)與十年前不能同日而語，只要不引起惡性贖回循環(huán)，后市的調(diào)整不至于走極端，投資者應(yīng)以平和的心態(tài)應(yīng)對(duì)，只是仍要回避前期漲幅過大品種。

　　廣州博信：股指尾盤快速下挫

　　周二國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布，8月居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.5%，超過7月份當(dāng)月漲幅5.6%，再創(chuàng)當(dāng)月漲幅歷史新高，這與我們根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)的分析結(jié)果基本一致。8月份CPI 環(huán)比上漲1.2%，比7月高0.3個(gè)百分點(diǎn)；1-8月累計(jì)漲幅3.9%。分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，8月份食品類價(jià)格漲幅達(dá)18.2%，延續(xù)7月份漲勢(shì)，仍然是拉動(dòng)CPI 上漲的主要?jiǎng)恿ΑＦ渲校�糧食價(jià)格上漲6.4%，比7月份高0.4個(gè)百分點(diǎn)；肉禽類與油脂、鮮菜分別上漲49%、34.6%和22.5%，食品類價(jià)格總體漲幅15.4%，成為拉動(dòng)CPI 上漲的主要?jiǎng)恿Γ�核心CPI 保持0.9%低位運(yùn)行。我們認(rèn)為，目前的通脹與資金流動(dòng)性密切聯(lián)系。因?yàn)椋�目前供求關(guān)系并沒有出現(xiàn)太多的問題，因此只有把資金流動(dòng)性控制住，才能有效的把CPI的增速降下來。而控制資金流動(dòng)性的最好政策就是加息，特別在目前負(fù)利率的情況下作用更為明顯，所以如后續(xù)消費(fèi)價(jià)格增速繼續(xù)加快，不排除管理層會(huì)繼續(xù)加息。

　　大摩投資：反復(fù)整理 股指上竄下跳是何玄機(jī)

　　隨著昨日滬深兩地股指低開高走，特別是在昨下午出現(xiàn)快速回升、日K線再收中陽之后，今日大盤并沒有保持上攻態(tài)勢(shì)，而是走出沖高回落的走勢(shì)。開盤后市場(chǎng)基本保持在昨日收盤之上整理，下午則出現(xiàn)較深的回落，收出上影線的大陰線。

　　　德邦證券：緊縮政策顯現(xiàn) 后市謹(jǐn)慎為上

　　一、估值水平接近上限，投資心態(tài)浮躁已現(xiàn)。盡管中報(bào)業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，為市場(chǎng)穿越5000點(diǎn)大關(guān)提供強(qiáng)大動(dòng)力，但在5000點(diǎn)以上，一致預(yù)期下的2007、2008年市場(chǎng)平均市盈率都已經(jīng)分別高達(dá)37和29倍，這實(shí)際上意味著市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到了當(dāng)前利率環(huán)境下理性估值的上限。負(fù)利率時(shí)代，投資者為規(guī)避通脹帶來確定性損失而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)尋求，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡漠、追求高額利潤(rùn)，浮躁的投資心態(tài)左右了目前的行情。

　　廣發(fā)華福：股指恐慌性下殺 上升趨勢(shì)仍在

　　周二大盤經(jīng)歷震蕩之后，于午間出現(xiàn)快速下殺，當(dāng)日兩市股指均以相對(duì)長(zhǎng)陰線收盤，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)于5113.97，下跌幅度4.51%，深圳成指收盤17129.39，下跌幅度4.40%。滬市成交1718億，深市成交904億。

　　匯陽投資：利空降臨 煤炭活躍

　　徐冠華

　　今日滬市開盤5362.94點(diǎn)，沖高5395.04點(diǎn)、下探最低5093.92點(diǎn)、收盤于5113.9點(diǎn)、跌238.39點(diǎn)、跌幅4.51%。深成指開盤17926.6點(diǎn)，沖高18064.15點(diǎn)、下探最低17088.67點(diǎn)、收盤于17129.39點(diǎn)、跌789.09點(diǎn)、跌幅4.40%、兩市成交有所放大。

　　盤面上看，近期一系列影響資金供給的利空事件接踵而來：財(cái)政部將面向社會(huì)公開發(fā)行2000億元特別國(guó)債；建設(shè)銀行600億A股即將發(fā)行，拉開大型海歸序幕；北京銀行等大型IPO、超歷史的小非解凍以及QDII本周三正式啟航，令資金面面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)；本周二公布的8月份CPI高達(dá)6.5%，超出市場(chǎng)預(yù)期，并將引發(fā)后續(xù)的嚴(yán)厲宏觀調(diào)控政策。一系列利空事件的累積，令周二深滬股市不堪重負(fù)，上午兩市大盤保持強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)高開，但沖高后回落，下午開盤后市場(chǎng)出現(xiàn)殺跌，銀行股走弱繼續(xù)拖累大盤，并創(chuàng)出最近三個(gè)月以來的最大跌幅。

　　廣州萬隆：巨潮退后去拾貝

　　提要：越來越多機(jī)構(gòu)傾向于看淡第四季度走勢(shì),預(yù)期決定行為，交易行為決定市場(chǎng)走勢(shì)，周二長(zhǎng)線套利平倉和短線套利平倉行為同時(shí)打壓市場(chǎng)，造成股指下跌，股指下跌又反過來影響投資人心態(tài)，情緒化的短線個(gè)人投資者中出現(xiàn)恐慌殺跌行為。這種“心態(tài)——走勢(shì)——心態(tài)——走勢(shì)”互相影響的雙向反射現(xiàn)象最容易在市場(chǎng)情緒亢奮時(shí)出現(xiàn)，多空博奕心態(tài)受周二盤面走勢(shì)影響，短期內(nèi)天平迅速向空頭傾斜，周三還將有殺跌行為產(chǎn)生，但有心的套利者將陸續(xù)逢低進(jìn)場(chǎng)，帶來局部熱點(diǎn)和反彈機(jī)會(huì)。市場(chǎng)心態(tài)呈不同于5.30和6.20的第三種情況。第三種心態(tài)中的市場(chǎng)走勢(shì)將不同于5.30時(shí)期的急跌和6.20時(shí)期的通道式下跌，市場(chǎng)將以大幅震蕩的方式構(gòu)筑中期頂部。

　　三元顧問：大陰行情再現(xiàn) 后市仍可謹(jǐn)慎樂觀

　　按照發(fā)行2000億元特別國(guó)債的規(guī)模測(cè)算，對(duì)市場(chǎng)資金的凍結(jié)程度，相當(dāng)于提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。綜合考慮當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性偏多的狀況，提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，不會(huì)對(duì)貨幣市場(chǎng)帶來大的影響。A股資金面所受到的壓力不是太大。中報(bào)業(yè)績(jī)披露結(jié)束后，雖然短期業(yè)績(jī)刺激作用的消散讓持股者在目前的點(diǎn)位謹(jǐn)慎萬分，尤其對(duì)調(diào)控政策更為敏感。然而，近期加速升值的人民幣匯率(突破7.53創(chuàng)出新高)、快速增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)背景下的企業(yè)良好業(yè)績(jī)又給A股市場(chǎng)創(chuàng)造著源源不斷的增量資金與信心。大牛市基礎(chǔ)仍在，投資者不必過分擔(dān)憂，適當(dāng)控制倉位，以便更好的逢低買入。

　　　國(guó)海證券：利空集中沖擊 考驗(yàn)20日線支撐

　　王安田

　　受CPI僅公布與2000億特別國(guó)債發(fā)行的利空沖擊，以及建行等紅籌股集中回歸對(duì)資金潛在分流的潛在影響。周二出現(xiàn)尾盤跳水的走勢(shì)，并形成7月20日以來最大跌幅，也是兩個(gè)月以來首次觸及20日線，目前20日線仍呈較快速度上移，理論上對(duì)大盤短線有所支撐作用。預(yù)計(jì)周三將圍繞20日線進(jìn)行爭(zhēng)奪。這是因?yàn)椋珻PI高企主要是食品價(jià)格上漲所致，豬肉已經(jīng)超過連續(xù)四周下跌，食品價(jià)格繼續(xù)快漲的可能性不大，隨著食品價(jià)格回落，預(yù)計(jì)CPI將逐漸正常。另外，CPI公布與特別國(guó)債發(fā)行，都視為利空兌現(xiàn)，加上近期人民幣升值速度再度加快，在這種背景下，市場(chǎng)流動(dòng)泛濫的格局并沒有改變，技術(shù)上盡管周二失守5日線和10日，但大盤整體形態(tài)仍有利多方，即牛市格局并不未改變。但考慮到管理層的政策調(diào)控與對(duì)市場(chǎng)泡沫化的擔(dān)憂，出于預(yù)防政策風(fēng)險(xiǎn)考慮，建議投資者輕倉短線參與。個(gè)股建議關(guān)注東方明珠(600832)。

　　國(guó)元證券：利空反應(yīng)有過度之嫌

　　鄧漢學(xué)

　　當(dāng)日盤面分析：

　　周二公布8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，高企的CPI引起各方極大警惕，適逢“911”紀(jì)念日，市場(chǎng)迅速以暴跌的方式反映針對(duì)宏觀面的擔(dān)憂，利空的累加效應(yīng)開始發(fā)揮威力。

　　周一的文章中已經(jīng)指出，　市場(chǎng)并未脫離盤局，晴帶雨傘、飽帶饑糧，保持警惕適當(dāng)減倉還是必須的。但仔細(xì)分析今天盤面，利空反應(yīng)有過度之嫌，上證綜指的分時(shí)圖顯示，真正的跳水只在尾市15分鐘，盤中5205的次低點(diǎn)正好屬于周一陽線實(shí)體的開盤位置，一旦擊穿，則具備技術(shù)性的恐慌引導(dǎo)，尾市密集的成交也顯示抄底買盤依然洶涌，所以短期的修正將馬上出現(xiàn)，投資者不必恐慌，連續(xù)急跌的條件尚不具備，仍有充分的反彈機(jī)會(huì)來進(jìn)行減倉操作。

　　北京首證：放量深調(diào) 反彈可期

　　兩市周二慣性小幅高開后均出現(xiàn)明顯的遇阻深幅回落態(tài)勢(shì)，尾市稍作反翹仍收于次低點(diǎn)，漲跌家數(shù)顯示空方短線再次占據(jù)明顯的上風(fēng)，而成交額則超過2626億元，較前增加約240億元或10%。