大盤短期有整固要求

　　□航空證券 徐海天

　　雖然本周大盤在權重股帶動下依然保持了強勢狀態，市場信心依然平穩，但應注意的是，指數短期漲幅較高，且個股走勢分化明顯，短期經過持續上漲后，需要技術性整固，但由于目前熱點輪換依然活躍，中報預期較好，預計短期內調整空間也相對有限。

　　本周大盤繼續震蕩上揚，成交量溫和放大。雖然央行再度加息，但市場反映較為平穩，指數低開后迅速回升，并且在隨后的交易日中創出新高，突破了5000點整數關。但應注意的是，本周個股分化跡象依然明顯，以銀行、鋼鐵為代表的權重藍籌品種的持續走強對于大盤的推動作用明顯，而其他品種表現較為平淡，顯示在中報預期影響下，目前相對較高的點位使得資金更愿意流向較為安全的投資品種。

　　從整體市場情況看，銀行、鋼鐵、水務等藍籌品種表現較為搶眼，其中銀行板塊中的個股表現出一定輪動特征，以

商業銀行為代表的招商、浦發、民生均走出了持續上揚走勢，且成交量沒有出現大幅波動，表明由于銀行股業績依然保持了快速增長的勢頭，使得市場的持籌信心沒有隨著股價的抬高而動搖。加之銀行類個股雖然保持著上升通道走勢，但期間沒有出現明顯的急升階段，因此積累的獲利籌碼較為有限，預計金融類個股的后期走勢仍將保持平穩。而鋼鐵板塊由于得益于行業整合及經濟景氣帶來的歷史性機遇，仍有一定的上漲空間，另外水務板塊由于屬于戰略性行業，其重要性已得到國家高層的重視，相信該行業也將進入高速發展時機。總體來看，本周的主要領漲熱點在后市仍會有輪動表現機會，但藍籌品種的走勢通常較為平穩，有著明顯的節奏性，因此短期內一旦出現連續上漲將面臨一定的調整壓力。每當藍籌股進入強勢整理中，將是題材股和普通品種活躍的機會。

　　消息面上，由美國次級貸問題而引發的周邊市場危機，已經通過各國央行的不斷注資和干預得到控制，而周邊市場本周的強烈反彈也為A股市場減輕了不少壓力。考慮到全球流動性驟然緊縮的情況下，本周央行再度加息，表明目前中國市場的流動性依然充沛，調控的首要任務仍是防止經濟過熱，中國的經濟增長步伐沒有改變。但基本面應注意的是，目前固定資產投資增速仍處于高位，銀行的長期貸款增速沒有明顯下降，而資產價格的快速上漲也迫使居民可支配收入進一步分流到投資領域，從而使得消費提升的困難進一步加大。因此可以預期，加息只是

宏觀調控手段之一，進一步的配套調控措施仍會出臺，其影響也會在下半年逐步顯現，并給市場帶來一定的不確定因素。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區間4990-5220點

　　下周熱點題材股。

　　下周焦點政策面消息。

　　藍籌仍會助推大盤強勢

　　□上海證券 楊明

　　本周大盤維持強勢，由于銀行、鋼鐵股等指標股整體走強，股指站上5000點。從藍籌板塊活躍度看，有色、金融藍籌成為穩定市場的重要力量，部分有色金屬股繼續強勢。從原因分析，世界黃金協會本周發布的最新報告顯示，二季度黃金首飾、零售投資和工業領域對黃金的需求按美元計算均創新高，黃金股最近大幅走強。從金融股走強的原因分析，本周中報顯示，工商銀行和中國銀行半年報業績均較同期有30%的增長。

　　從消息面分析，境內居民可以直接投資港股，對大部分在A股和H股市場同時上市公司而言，A股價位普遍高于H股，但由于兩個市場相對獨立，人民幣處于升值中，A、H股合理的價差仍有待于進一步觀察。

　　本周央行再度加息，從加息的大背景看，近年來固定資產投資增長較快、銀行信貸增長過猛、流動性過剩問題依然突出。

　　此次加息央行指出，加息是為合理調控貨幣信貸投放，穩定通貨膨脹預期，政策并非直接針對股票市場，不直接影響證券市場中的存量資金；從數據看，近期新老基金認購火暴直接帶來新的增量資金仍較為可觀。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區間5000-5300點

　　下周熱點績優藍籌股。

　　下周焦點國際股市動向、基金發行速度。

　　整體升勢將會減緩

　　□西南證券 張剛

　　市場在前一周下跌之后迅速恢復升勢，周K線形成光頭長陽線，再創歷史新高，創下3月份以來單周最大漲幅，周成交金額比前一周放大一成多，仍處于理性的市場氛圍。前一周的調整反而改變了大盤原本超買的技術形態，為本周大漲創造了條件，目前技術指標顯示仍有一定的上行空間。從日K線看，大盤有所遠離5日均線，但均線系統呈現多頭發散形態，維持中長期上升趨勢。不過擺動指標顯示，股指也在逐步逼近嚴重超買區，在持續一段時間升勢后將有調整需要。預計下周市場在前半周會延續升勢，但后半周將步入調整，調整幅度不會過大，整體呈現升勢減緩的跡象。

　　周初境外股市止跌回升，對內地股市的負面影響消除，促成大幅回升。升息盡管造成當日低開，但銀行、房地產等權重股重新引領升勢，并逐步向鋼鐵、有色等二線藍籌股擴散。股指在越過5000點之后，周五收至5100點之上，不過市場并未呈現極度瘋狂的普漲行情，日成交金額仍在3000億元以下，低于今年5月份的日成交水平，顯示升勢仍處于健康狀態，盤面并無危險信號。后續新股發行方面的消息將會繼續對市場心理產生影響。

　　中國銀行表示，內地客戶投資港股的代理業務已經基本就緒，下周可以在天津受理客戶申請。中行其他境內分支機構與天津中行簽訂合作協議后，也可辦理天津中行個人證券投資外匯賬戶開戶及代收中銀國際證券代理賬戶開戶申請材料。試點或會迅速擴大，資金外流壓力不可小覷，首當其沖受到壓力的便是“A＋H”類上市公司，特別是銀行股或會對股指形成一定壓力。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區間5000-5200點

　　下周熱點二線藍籌股、ST板塊。

　　下周焦點量能變化。

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