浙江利捷孫皓

　　近兩個交易日，大盤在藍籌股的帶領下繼續向上拓展空間，個股表現則出現了明顯的“二八”分化現象，工行、中行的大幅走強更是把藍籌行情推升至極致。那么，未來藍籌行情能否持續，市場熱點會否轉變呢？

　　大盤藍籌股積極做多

　　自7月17日以來，股指再度展開了拉升行情。從盤面上看，本輪行情的主要推動力量無疑是大盤藍籌股，其中的地產、鋼鐵、金融、有色金屬等板塊是本輪行情的核心熱點。通過統計可以發現，自“7.17”以來的18個交易日內，滬深300流通市值排名前10的成分股的平均漲幅為37.45%，而同期上證指數的漲幅僅24%。其中，萬科A、寶鋼的漲幅更是分別達到了71.89%和49.22%，遠超過了同期的大盤漲幅。可見，本輪行情的熱點主要集中在大盤藍籌股，市場做多的主要力量來自于滬深300成分股。但是在指數連創新高的同時，個股的表現則強弱各異。特別是在近期，雖然股指大幅上揚，但是個股下跌家數依然不少。周三雖然滬市股指上漲了11.93點，但卻有604只股票是下跌的，占滬市個股總數近7成。而周四雖然上證指數上漲了近2%，但是滬市仍有35%的個股下跌�？梢�，“二八”現象是本輪行情的主要特征，特別是近兩個交易日，工行和中行的大幅走強把這種現象推到了極致。

　　兩次“二八”背景不同

　　無獨有偶，去年年底市場“二八”現象也十分突出，工行、中行同樣是去年年底的市場英雄。那么，兩次“二八”現象有何區別呢？

　　筆者認為，兩者的運行背景不同。去年12月底工行、中行的拉升，是建立在市場投機氛圍較濃的背景下，那次行情的主導力量是以散戶投資者為主�；仡櫲ツ昴甑椎男星榭梢园l現，市場在工行、中行拉升之前早就進入了一種高度投機的氛圍之中，當時的上港、招商輪船和北辰實業被市場合稱為三大“妖股”，從其大漲大跌的走勢中就可以看出當時的投機氛圍之重、風險之大。而工行、中行的井噴則是散戶力量把這種瘋狂的投機演繹到了極致，瘋狂過后則進入了痛苦的調整期。

　　而本次工行、中行拉升的背景則和去年底完全不同，自從“5·30”暴跌之后，市場的投資重心開始向優質大盤藍籌股集中。從近階段盤面表現來看，地產、金融、鋼鐵、航空等行業高景氣度的大盤藍籌股受到了市場追捧，而一些低價股、題材股則長期沉寂。由此可見，近期市場上揚的主導力量來自于以價值投資理念為主的機構投資者。因此，筆者認為，近期市場的走強是健康的，工行、中行的拉升不會成為市場終結的信號。

　　“二八”現象仍將持續

　　就未來的市場格局而言，筆者認為仍將以個股“二八”分化為主。目前市場的主動權仍掌握在市場主流資金手中，之所以近兩個交易日連續啟動兩大權重股，一方面可以在高位通過兩大權重股穩定市場人氣，另一方面，兩大權重股的走強，能使市場繼續保持強勢的逼空姿態，以等待地產、鋼鐵、保險等主流板塊的調整到位。而從周四盤面的表現來看，這種市場主力的戰術已經得到了明顯的成功，地產、鋼鐵、保險、航空等經過了短期的調整后再度大幅走強，從而有力推動了股指的上揚。

　　筆者認為，兩大權重股護盤的任務已經完成，未來市場的熱點仍將回到地產、鋼鐵、保險等前期熱點之中。因此，在操作上，未來投資者仍需重點關注大盤藍籌股板塊，其中可重點關注兩方面的投資機會。一方面，可以重點關注滬深300成分股中行業景氣度高的個股，如航空、保險、煤炭等板塊個股。另一方面，可重點關注一些明顯的“估值洼地”，如鋼鐵、有色金屬等，未來仍是市場關注的焦點。

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