容維

　　近期大盤劇烈震蕩，金融板塊相對抗跌，走勢明顯強于大盤。投資者在注意力集中于金融板塊的銀行股時，不妨也可關注目前股市中僅有的兩只保險股。在保險公司業績不斷上漲的背景下仍有望繼續上揚。

　　保險股的業務結構改善明顯。今年1至4月份壽險從保單結構來看，各渠道保單結構均有所改善，個險業務結構改善尤為明顯，其優化的趨勢體現在：個險業務增速超過總保費增速；個險新業務保費增長率、個險新業務長期期交占比呈增長態勢；銀保業務結構向長期期繳調整。特別值得欣喜的是，個險新業務保費同比增長約40%，遠高于去年同期約2%的增長率；個險新業務保費收入中長期險占比、長期險中的期繳占比分別達到95%、92%，高于去年同期約91%、86%水平。由于新業務結構直接決定了新業務價值，在個險保費中新業務保費增長代表公司的業務拓展能力，長期期繳保單是公司長期利潤的穩定來源，因此新業務保費的增長率越高、長期期繳保費占比越高，新業務價值就越高。而壽險公司的價值就等于現有業務價值加上新業務價值，現有業務價值代表公司過去創造的價值，新業務價值代表公司現在和未來能創造的價值。業務結構的改善，新業務發展勢頭的良好，意味著保險股的美好未來。

　　央行今年內已兩次加息，加息對保險公司是利好。加息不僅能增加保險公司存款和債券的利息和債息收入，更重要的是壽險公司可以據此來提高未來投資收益率的假設，從而大幅提升其內含價值和評估價值。機構普遍預計今年有可能進入加息周期，假如進入持續而逐步的加息周期，保險股的估值將顯著提升。投資收益增厚保險股業績。保險資金今年一季度拿出6成多的資產用于投資，保監會最新統計數據顯示，保險資金一季度投資總額達到14100億元，占資產總額22440.29億元的63%，首季投資力度明顯高于去年同期。在今年一季度股市從上證指數2715.72點上揚到3月30日的3183.98點，上升空間為468.26點，保險投資整體受益匪淺，有望繼續提升保險公司業績。綜合分析，保險行業發展前景依然誘人，在大盤近期劇烈震蕩之中，保險股有可能成為較好的防御品種，投資者可加以關注。