渤海投資研究所秦洪

　　近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)下跌的走勢(shì)，前期強(qiáng)勢(shì)股更是風(fēng)云突變，從領(lǐng)漲者的角色迅速轉(zhuǎn)化為領(lǐng)跌者的角色，不少?gòu)?qiáng)勢(shì)股更是持續(xù)三個(gè)跌停板。但從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如此大面積的持續(xù)跌停，其實(shí)也隱含泥沙俱下的特征，極有可能會(huì)出現(xiàn)“錯(cuò)殺”，從而形成新的投資機(jī)會(huì)。

　　“錯(cuò)殺”概率大增

　　雖然上周盤(pán)面中出現(xiàn)持續(xù)跌停的個(gè)股可以講是“事出有因”。因?yàn)榇祟悅�(gè)股前期是雞犬升天，凡是沾有題材甚至是價(jià)格低的品種均有資金介入推高，這本身就是一種非理性的行為。但以往的經(jīng)驗(yàn)也顯示出，一旦市場(chǎng)不問(wèn)青紅皂白集體式下跌，意味著市場(chǎng)已進(jìn)入到非理性的殺跌過(guò)程中。而在此過(guò)程中，部分優(yōu)質(zhì)股以及具有極強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合預(yù)期或者重組預(yù)期的個(gè)股極有可能也會(huì)被恐慌的投資者殺進(jìn)跌停板。

　　其具體表現(xiàn)形式就是同一板塊內(nèi)，不分好、壞，均形成整齊劃一的下跌走勢(shì)，甚至一齊成為跌停板的常客。比如前期熱門(mén)股的券商概念股，在上周大多是持續(xù)跌停板。但眾所周知的是，券商概念股中有些個(gè)股可以用權(quán)益法核算券商利潤(rùn)，從而意味著此類個(gè)股的半年報(bào)將包括其控股或參股券商上半年的經(jīng)營(yíng)成果，就如同遼寧成大、吉林敖東一樣，所以，此類個(gè)股的質(zhì)地就非僅僅是參股券商10%甚至只有5%左右的券商概念股所能比的。

　　但事實(shí)上，從上周的盤(pán)面來(lái)看，所有券商概念股均出現(xiàn)大幅暴跌的走勢(shì)，并沒(méi)有區(qū)分權(quán)益法參股券商股權(quán)股以及成本法參股券商股權(quán)股。既如此，券商概念股在急跌之后，就存在著“錯(cuò)殺”的可能。類似個(gè)股在ST股、注資預(yù)期股等前期熱門(mén)股中也存在。因?yàn)椴糠諷T股、注資預(yù)期股的確存在著基本面質(zhì)變的強(qiáng)烈預(yù)期。而對(duì)于有經(jīng)驗(yàn)的投資者來(lái)說(shuō)，這種非理性的“錯(cuò)殺”恰恰可以帶來(lái)極強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)。

　　如何尋找“錯(cuò)殺股”

　　現(xiàn)在的問(wèn)題是如何尋找“錯(cuò)殺股”。因?yàn)殡m然“錯(cuò)殺股”可以帶來(lái)極好的投資機(jī)會(huì)，甚至是短線暴利的投資機(jī)會(huì)，但由于目前大盤(pán)短線趨勢(shì)尚未完全企穩(wěn)，在此背景下，一旦錯(cuò)選“錯(cuò)殺股”，那么，帶來(lái)的損失也是極大的。正因?yàn)槿绱耍瑢ふ摇板e(cuò)殺股”的確需要“火眼真睛”的選股功夫。

　　就目前來(lái)看，筆者建議關(guān)注兩類個(gè)股：一是基本面已發(fā)生著質(zhì)的變化，前期股價(jià)的大漲就是因?yàn)槿绱说膭?dòng)力因素。但由于近期市場(chǎng)的急跌使得各路資金對(duì)前期漲幅居大的個(gè)股產(chǎn)生莫名的恐懼心理，所以，看到漲幅居大的個(gè)股，往往不問(wèn)理由而反復(fù)賣出，從而使得個(gè)股急挫。在急挫的過(guò)程中，由于基本面繼續(xù)向好，但股價(jià)重心卻急促下移，如此就顯現(xiàn)出此類個(gè)股的“性價(jià)比”迅速提升，產(chǎn)生投資機(jī)會(huì)。

　　比如裕豐股份，該公司主導(dǎo)產(chǎn)品的商品豬、種豬等業(yè)務(wù)。雖然2006年因行業(yè)處于景氣低谷而虧損466.45萬(wàn)元，但眾所周知的是，近期豬肉市場(chǎng)全面復(fù)蘇，有望給公司帶來(lái)積極影響。與此同時(shí)，該公司另一主導(dǎo)產(chǎn)品———老白干酒———銷售勢(shì)頭也非常喜人。近年來(lái)一直處于兩位數(shù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)中，已有行業(yè)分析師的研究報(bào)告稱2007年、2008年、2009年的每股收益預(yù)期有望分別達(dá)到0.22元、0.42元、0.53元。類似個(gè)股尚有粵富華、恒源煤電、鄂爾多斯、重慶路橋等。

　　二是今年或明年業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)或者注資預(yù)期相對(duì)明朗的個(gè)股。尋找此類“錯(cuò)殺股”也相對(duì)容易：一方面是因?yàn)?007年或2008年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)股大多有公告信息，比如永安林業(yè)，其長(zhǎng)期培育的林業(yè)資源即將化資源優(yōu)勢(shì)為利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)，在2008年因林業(yè)資源進(jìn)入大規(guī)模輪伐期而業(yè)績(jī)有望大幅上漲。已有行業(yè)分析師就此發(fā)布研究報(bào)告，股價(jià)前景也相對(duì)樂(lè)觀。天山股份、中色股份、東方集團(tuán)、ST黃海等具有控股股東注資或產(chǎn)業(yè)整合預(yù)期的個(gè)股。其中中色股份、東方集團(tuán)的注資時(shí)間相對(duì)明朗，因?yàn)榭毓晒蓶|承諾在股改完成后的12個(gè)月內(nèi)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而目前即將進(jìn)入12個(gè)月的承諾期限，所以，短線投資機(jī)會(huì)相對(duì)明朗。而豫園商城、亞泰集團(tuán)等有望權(quán)益法合并券商的個(gè)股也可積極跟蹤，半年報(bào)的預(yù)喜預(yù)期可以會(huì)成為此類個(gè)股的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)晴雨表。