深交所綜合研究所報告提醒投資者關注業績隱憂

　　姜江

　　深圳證券交易所綜合研究所今日發布的報告認為，上市公司業績基礎并沒有想象中堅實。報告提醒投資者理性對待股價和業績增長的關系，關注上市公司業績存在的隱憂和可能發生的變化。

　　報告指出，上市公司利潤貢獻集中度高，這一方面表明大盤藍籌股公司已成為提升深市整體業績的基石，另一方面也暗示著大部分公司貢獻利潤不多，很大程度上“湊數”而已。去年深市凈利潤金額前20名的公司貢獻利潤301.10億元，同比增長72.27%，占深市主板凈利潤合計數的62.15%。

　　上市公司業績增長存在短期因素：非經常性收益比重上升、三項費用非正常下降和盈余管理明顯。

　　報告認為，促使股指在一年半時間內上漲3倍的上市公司業績基礎并沒有想象的那樣堅實，種種隱憂都會不同程度地削弱公司業績增長的可持續性，使之無法支撐如此高的股價。

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　　按去年年報計算，目前中小板加權平均市盈率為56.15倍。在133家上市公司中，98家的市盈率超過50倍，52家超過70倍，22家超過100倍，只有1家低于30倍。美國納斯達克100指數加權平均市盈率為37.68倍，韓國KOSDAQ指數加權平均市盈率為30.31倍。

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