證券時報網(www.stcn.com)09月13日訊

　　9月11日，國務院總理李克強在2013夏季達沃斯論壇開幕式上發表特別致辭。李克強總理表示，在金融等領域放寬市場準入。

　　盡管民營銀行的設立仍存在不少問題和約束，相關政策細則和推行進度難以一步到位，但民間資本進入銀行是大勢所趨。在該預期影響下，相關有意愿申請設立民營銀行的上市公司將受到市場關注，如大眾交通(600611)、華峰氨綸(002064)、金科股份(000656)、亞通股份(600692)等。

　　國務院推動民資進入金融業

　　為更好地發揮金融政策、財政政策和產業政策的協同作用，優化社會融資結構，今年7月5日，中國政府網發布《國務院辦公廳關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》。

　　《意見》提出：繼續執行穩健的貨幣政策，合理保持貨幣信貸總量；引導、推動重點領域與行業轉型和調整；整合金融資源支持小微企業發展；加大對“三農”領域的信貸支持力度；進一步發展消費金融促進消費升級；支持企業“走出去”；加快發展多層次資本市場；進一步發揮保險的保障作用；擴大民間資本進入金融業；嚴密防范金融風險。十條意見中，整合金融資源支持小微企業發展和擴大民間資本進入金融業受到廣泛關注。

　　8月9日，銀監會表示將對《中資商業銀行行政許可事項實施辦法》進行修訂。與舊版相比，2013版征求意見稿中放寬了對于境內金融機構發起設立中資銀行的條件，對境內非金融機構發起“門檻”取消工商登記要求，要求入股來源為自有資金，去掉了“商業銀行資本充足率不低于8%，非銀行金融機構資本總額不低于加權風險資產總額的10%”，以及“權益性投資余額原則上不超過其凈資產的50%(合并會計報表口徑)”的要求。與此同時，國務院也首次提出推動嘗試由民間資本發起的銀行。

　　同一日，中關村管委會宣布，將支持企業發起設立一家民營銀行—中關村銀行，該銀行主要為科技型、創業型、創新型中小微企業提供全面、快捷、低成本金融服務，以及基于創新信用機制和大數據運用。

　　據了解，目前設立民營銀行主要有三種方式：將原來的小貸公司或村鎮銀行提升為民營銀行；在本地培養由民間資本作為主發起人的民營銀行，資金全部來自民營企業；農村信用社選擇將全部股份賣給民營企業，然后通過改制提升，設立民營銀行。

　　民營銀行申請踴躍

　　一系列政策出臺振奮人心。伴隨金融“國十條”的出爐和銀行設立門檻的調整，關于“嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行”話題在業界持續發酵。民間銀行設立申請踴躍，繼上海、泉州、溫州等地傳出積極申請試點的消息后，廣東也有不少民資對設立民營銀行表現出興趣。

　　不過，目前仍存在不少影響民資進入銀行業的問題，包括利率沒有市場化、商業銀行破產條例還沒有頒布、鼓勵民間資本進入銀行業的前提是“自擔風險”等。并且，民資進入金融業尤其是進入銀行業還需要國家更多有實質性的規則出臺，在此之前，民營銀行暫難有實質性進展。未來可能首先運行試點，以此來權衡并檢驗民營銀行的發展，為未來進一步開放銀行業門檻提供政策依據。

　　業內人士指出，在試點區域的選擇上，仍應以經濟較發達、金融環境較先進為基礎，更要重點考慮發起人自身情況，在經營范圍上可能仍會作出區域性的限制，短期內應該不會成為全國性的銀行，定位可能偏向于社區銀行，以服務小微企業和本地居民為主。在自擔風險問題上，一方面不能完全指望政府層面擔責，另一方面，民營銀行開閘后，不能一擁而上，要在控制風險、規范發展、退出機制的約束下運行。

　　中證報消息，盡管民營銀行的設立仍存在不少問題和約束，相關政策細則和推行進度難以一步到位，但民間資本進入銀行是大勢所趨。在此預期下，相關有意愿申請設立民營銀行的上市公司將受到市場關注，如大眾交通、華峰氨綸、金科股份、亞通股份等。

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　　各地競相申辦民營銀行 騰訊加入首單爭奪戰

　　從心灰意冷到重燃熱情，民營資本的“銀行夢”正逐漸靠岸。9月11日，媒體披露《廣東三地申請開設民營銀行》一文。有消息稱，騰訊公司正是廣東申請開設民營銀行的三者之一。另外兩家遞交申報請示的民企則是廣州的香江集團，以及來自廣東揭陽中德金屬生態城的一家民企。

　　隨著民營銀行大門將啟，各地申報民營銀行熱情高漲。據悉，在江蘇，南京三胞集團和雨潤集團悄然籌辦民營銀行，目前已向銀監會申報材料；在安徽，新安金融集團亦在籌建民營銀行；在云南，由省工商聯牽頭、民營企業家擬發起云南泛亞金控銀行，成為該省第一家民營銀行申請發起……

　　隨著金融改革深化，各地民間資本申辦民營銀行漸成燎原之勢。

　　騰訊申辦銀行

　　或許在不久的將來，游戲起家的互聯網巨頭騰訊公司為你提供的不僅是“Q幣”，而是實實在在的人民幣服務。

　　上證報消息，記者聯系深圳金融辦時，該辦對該消息不予置評。而記者輾轉從其他多渠道了解到，騰訊已經遞交了申報民營銀行的請示。

　　騰訊加入首單民營銀行的爭奪戰，引起市場的高度關注。而銀行業向民資的“松綁”，給了有志于改變金融生態的互聯網企業一次直接博弈的機會，這也使得金融改革開放大變局的時刻提前到來。

　　這或許還是馬化騰同馬云[微博]“二馬”之間的一場競賽。發聲要“改變銀行”的馬云，早已在金融方面不斷添置兵馬。繼“余額寶”風光之后，“阿里銀行”的消息也一度傳開，盡管事后有媒體稱阿里巴巴[微博]小微集團C E O彭蕾對此公開予以否認，但阿里巴巴的確在金融戰略的道路上漸行漸寬。

　　騰訊是國內與阿里比肩的互聯網巨頭，自然不甘落后。騰訊有著超過7億的QQ用戶和近4億的微信用戶，即使部分成為“騰訊銀行”的客戶，也是難以想象。如此看來，騰訊亮出藏在背后的申報設立民營銀行“殺手锏”，不在意料之外，而在意料之中。

　　地方政府力推

　　經多方采訪獲悉，廣東另外兩家遞交申報民營銀行請示的民企是廣州的房企香江集團，以及來自揭陽中德金屬生態城的一家民企。其中，香江集團是國內最早投資金融業的民營企業之一，已投資過8家金融機構及3家村鎮銀行，為廣發銀行[微博]、南粵銀行、天津銀行的重要股東之一。去年初，旗下的前海香江金融控股集團成立，并于當年8月6日開業，為前海首批引進的15家企業中唯一的金融控股集團。

　　據消息人士透露，廣東省有關領導非常關心民營企業申報民營銀行的工作。廣東省金融辦亦明確下半年的工作重點之一就是推進民營銀行申辦。廣東省金融辦一位人士對記者表示，目前銀監會尚未對設立民營銀行有一個具體的細則或標準，廣東的做法是盡早上報，爭取主動。

　　至于此前傳聞較多的東莞和佛山，此次并未見有民營銀行申報的情況，該人士稱，各地市在向廣東省申報時，需要掃清風險防范、高管任命、股權結構等障礙。照此看來，上述3家民營銀行的前期準備工作已經充分。

　　申報大潮或至

　　10年前，因政策壁壘，佛山志高控股公司董事局主席李興浩籌辦廣東第一家民營銀行“南華銀行”流產。中山大學嶺南學院財政稅務系主任林江在接受記者采訪時透露，廣東不少民間資本對設立民營銀行非常有興趣，但多年來沒有明確的制度支持，讓人心灰意冷。

　　不過，也有一些幸運者通過城商行、信用社等金融機構的重組，涉足銀行業。比如，廣州僑鑫集團領銜北京盛世達投資公司(后變為深圳新產業投資股份有限公司)、上海升龍投資公司、哈爾濱銀行等，對汕頭商業銀行重組，重組后的汕頭銀行股權結構以民資為主。再者，寶新能源、香江集團并列重組后的南粵銀行第一大股東。

　　隨著民營銀行大門的漸開，申報民營銀行的大潮滾滾而至。據上證資訊獲悉，在江蘇，南京三胞集團和雨潤集團悄然籌辦民營銀行，目前已向銀監會申報材料；在安徽，該省的南翔萬商、皖通高速、蕪湖建投等12家國有和民營企業聯合成立的安徽新安金融集團，亦在籌建民營銀行，日前《關于籌建民營銀行的議案》獲該集團全票通過；在云南，由云南省工商聯牽頭、民營企業家發起云南泛亞金控銀行，成為該省第一家申請發起的民營銀行。

　　林江認為，相對于發達地區而言，在金融服務較為薄弱甚至空白的地方，更需要民營銀行的出現。

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　　民資進金融 光有熱情不夠

　　自從6月份國務院常務會提出鼓勵設立自擔風險的民營銀行之后，不僅大批的民營企業積極性高漲，地方政府也將“擠入第一批民營銀行陣營”視為其工作能力的體現。近期，地方金融辦的一項主要工作就是不遺余力地幫助企業通過各種渠道向監管部門打探政策、遞交申請。而負責民營銀行申請設立工作的銀監會監管二部，一下子成了銀監會最受關注的部門。

　　其實，這并不是金融機構向民間資本的首次“開閘”。但由于持股比例等問題的限制，民營資本總覺得自己在設立銀行這件事情上缺乏“高度參與感”。而此次允許建立自擔風險的金融機構，終于讓民營資本有了沖破“玻璃門”的希望。

　　我國銀行數量并不少，民營銀行的設立短期對金融領域的沖擊不會大。第一批民營銀行設在哪里，實際上是標桿意義遠大于實際意義。事實上，民資進入金融行業的意義十分重大。一方面，民資可以動員社會資本進入實體經濟，促進金融行業股權結構多元化，激發金融機構市場活力。另一方面，通過投資入股銀行業金融機構，客觀上也可以促進民營企業規范發展。

　　其實，民資謀求進入金融行業的嘗試一直沒有中斷過，但這次“銀行”的吸引力顯然更大。民營企業希望控制產業鏈的最上游——資金，這種愿望十分正常，因而完全沒有必要對“錢”的問題太過于韜光養晦。

　　但從另一個方面來說，任何行業都有“圍城”的困惑，銀行業也不例外。真正置身其中的人都知道，銀行業監管的嚴格程度幾乎超過了任何行業，盡管表面上看，可以吸收大量的存款，但這些錢能怎么用，卻不能由大股東說了算，一系列的規章制度約束著銀行資金的用途∝制了一家銀行，并不等于控制了一臺提款機。而資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率等一系列硬性指標的要求，也并不會讓銀行的經營管理者覺得游刃有余，相反，會給其帶來巨大的壓力。尤其是在利率市場化持續推進的過程中，像過去一樣單純依靠息差來賺取利潤的日子將一去不復返，銀行也是有可能賠錢的。

　　所以，當決定要申請成立一家民營銀行時，至少要做好接受嚴格監管的思想準備，做好風險發生時可能會面臨破產倒閉的心理準備。等待民資進入的金融行業，很可能并不是一場盛宴。

　　鑒于金融行業是一個特殊的行業，一旦經營破產倒閉會發生風險外溢，進而產生很強的連鎖反應。因此盡管市場對于“自擔風險”的要求有所爭議，但無論通過哪種方式，風險防范仍然是設立民營銀行需要解決的首要問題。

　　在銀監會已有態度表示可以“先試點，后立規矩”的情況下，有需求的民營企業盡可各顯其能，將自己籌建銀行的想法見諸紙端，以供監管部門評判討論。申報材料至少要包括以下內容：第一，宗旨和章程。第二，股本結構和治理框架。其中應詳細闡明如何防范股東企業的關聯貸款問題。第三，具體的風險防范措施。尤其要明確對于不良貸款的上限要求以及銀行破產清算的條件，及如何保護存款人利益。第四，明確銀行的經營定位和經營策略。小微企業融資難的罪魁禍首并不是缺乏民營銀行。但未來民營銀行的定位和經營方向卻應該緊緊依托社區和小微企業。此外，民營銀行的設立條件也應參照商業銀行進行。

　　首批民營銀行花落何處盡管值得關注，但當前更為緊迫的任務應該是配套法規的研究和完善，尤其是基礎性的制度建設。如存款保險制度、銀行破產法都應盡快研究推出。

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　　互聯網巨頭暗中較勁金融領域

　　繼蘇寧云商宣布正向相關部門遞交初步的設立民營銀行的意向方案之后，阿里巴巴、騰訊等互聯網巨頭也相繼流露出申請互聯網銀行牌照的意圖。在鼓勵金融業向民間資本開放的政策東風勁吹下，互聯網企業正躍躍欲試。

　　金融業務投入加大

　　上月末，蘇寧云商公告稱已在積極申報基金支付業務與基金代理業務，以及向相關部門遞交了初步的設立民營銀行的意向方案，并注冊了“suningbank.com”的域名。與此同時，記者從相關渠道獲悉，阿里巴巴和騰訊也在積極申請互聯網銀行許可，并為其造勢。

　　據知情人士透露，就在今天，阿里巴巴將就互聯網金融破冰舉行研討會，匯集產學研各界人士探討如何突破現有格局，意在推動互聯網金融破冰。

　　盡管主管部門仍未表態，事實上騰訊、阿里等互聯網龍頭已在試水相關業務。

　　例如，騰訊、阿里巴巴、蘇寧等均已開展基于供應鏈的小微貸款業務，而對客戶信息的充分了解是其控制風險的有效手段。相關數據顯示，阿里金融的貸款壞賬率僅為0.76%；騰訊旗下財付通也與中信銀行合作開展了小貸業務。另據記者獨家獲悉，阿里近期即將開展賣家創業扶持計劃，有意將小貸的對象范圍再度擴大。此外，騰訊、阿里也有涉及保險、基金等業務。

　　蘇寧云商昨日宣布平臺全面開放，蘇寧金融云布局基本成型，目前擁有自有第三方支付工具——易付寶，并且設立了小貸公司，將對入駐開放平臺的供應商提供小額貸款，首批投10億元設立平臺信貸資金，向商戶提供質押、信用、保理等多種形式的融資服務。此外，公司近期也將推出面向商戶和消費者的基金產品、保險理財產品等基于易付寶賬戶余額的增值服務。

　　大數據支撐金融服務

　　“支付寶[微博]的巨大用戶群和基于阿里平臺的龐大交易額無疑是公司進軍互聯網金融的最大籌碼。”一位阿里內部人士透露。

　　截至2012年末，淘寶、天貓[微博]交易額突破萬億元，支付寶注冊用戶超8億。今年6月，阿里旗下支付寶率先上線余額寶——作為一款針對支付寶用戶余額增值的互聯網金融創新產品，余額寶上市不到3個月規模已近500億，其中8億用戶規模無疑起到巨大推動。

　　而類似創新不可避免會觸及利益紅線。今年8月，支付寶宣布停止所有線下POS業務，最近又頻頻對話監管部門申請互聯網銀行許可，態度積極而強硬。

　　相對而言，騰訊則表現得更為低調。“積極在公司內部籌備相關產品，一旦政策開閘迅速跟進，是公司的一貫作風。”一位騰訊內部人士稱。

　　“一旦互聯網銀行業務開放，騰訊將比阿里更具優勢。”該人士表示，一方面，騰訊QQ活躍用戶已達8億，其中5.5億是通過手機登錄，微信用戶也將破4億，已具備用戶及移動互聯網的入口基礎；另一方面，騰訊的Q幣已經運行出一套較完整的體系。據透露，騰訊已經嘗試擴大Q幣結算范圍到一些B2C企業中。

　　與阿里、騰訊的純互聯網化相比，蘇寧的1600多家門店則為其互聯網銀行的未來增加了更多想象空間。在昨日宣布全面開放后，蘇寧也將開放所有門店，并向用戶提供門店自提、門店支付、門店配送、門店鑒定等諸多O2O服務。據蘇寧內部相關負責人透露，未來的蘇寧金融也將走這樣線上線下融合的發展路線。

　　互聯網企業進軍金融，有其共性優勢，即大數據的支撐。騰訊、阿里背后都有龐大的交易及用戶數據，這些數據已經開始用于其商品推廣的精準投放和營銷。據其內部人士稱，一旦騰訊或阿里有機會開展銀行業務，其對用戶還款能力及資信的考核可以從其以往數據中得到支撐。

　　6月19日召開的國務院常務會議提出了推動民間資本進入金融業的政策措施，鼓勵民間資本參與金融機構重組改造，探索設立民間資本發起的自擔風險的民營銀行和金融租賃公司、消費金融公司等。

　　“從現在開始準備，正逢其時。未來一批青年網民發展到成為銀行重點客戶時，可能就是互聯網金融的春天。”上述人士稱。

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　　市場熱炒改革預期 自貿概念股休整，金改概念股崛起

　　昨日兩市共成交2815.5億元，量能相比周三大幅萎縮，但資金凈流出卻愈演愈烈。據大智慧SuperView數據顯示，昨日兩市大盤資金凈流出64.24億元。

　　這主要體現在機械、有色金屬、工程建筑、計算機、電子信息等板塊。其中，機械板塊居資金凈流出首位，凈流出10.72億元，凈流出最大個股為三一重工[微博]、振華重工、太原重工，分別凈流出2.84億元、1.42億元、0.92億元。有色金屬板塊居資金凈流出第二位，凈流出7.69億元，凈流出最大個股為包鋼稀土、山東黃金、中金黃金，分別凈流出1.37億元、1.09億元、0.72億元。工程建筑板塊凈流出6.02億元，凈流出最大個股為中國中冶、羅頓發展、中電遠達，分別凈流出1.53億元、0.75億元、0.47億元。

　　個股方面，昨日兩市有1600多只呈現資金凈流出，資金凈流出超千萬的個股有308家，但資金凈流入超千萬的個股有133家。

　　昨日資金凈流入主要體現在銀行類、商業連鎖、券商、保險等板塊。其中，銀行類板塊居資金凈流入首位，凈流入11.32億元，凈流入最大個股為浦發銀行、愛建股份、招商銀行，分別凈流入4.37億元、2.76億元、2.17億元。商業連鎖板塊居資金凈流入第二位，凈流入2.68億元，凈流入最大個股為香溢融通、友阿股份、永輝超市，分別凈流入1.38億元、0.49億元、0.33億元。券商板塊凈流入1.93億元，凈流入最大個股為海通證券、華泰證券、光大證券，分別凈流入1.63億元、1.02億元、0.62億元。

　　據上證報消息，業內人士普遍認為短線A股難有大的下跌空間，主要因為銀行股、券商股等金融股的活躍趨勢有望延續。有這兩大權重板塊撐腰，后市指數下行空間不會大。

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　　【概念股解析】

　　大眾交通(600611)：公司正在進行業務轉型，堅定地推進實業與金融結合之路，大舉進入小貸行業。一、嘉定小貸：2013年1月，公司出資6000萬元設立上海嘉定大眾小額貸款公司(占30%股權)。二、南京小貸：2012年5月，公司以現金3500萬元投資南京小貸公司(占35%股權)。三、長寧小貸：2012年5月29日上證報訊，公司控股的上海長寧大眾小額貸款公司正式開業，成為上海地區第一家跨區域設立的獨立法人小貸公司，注冊資本1.5億元，公司及其旗下公司持股合計70%。四、徐匯小貸：2011年6月，公司及控股子公司交通大眾分別向徐匯大眾小額貸款增資3000萬元、2000萬元，增資后分別占其注冊資本的30%、10%(注冊資本增至2億元)。此次上海自貿區的金融改革浪潮雖然沒有直接跟公司相關，但持有大批小貸公司股權的公司，難免使人對其未來金融業發展方向充滿期待。

　　銀河證券：大眾交通經營好于預期 重估潛力仍在

　　銀河證券近日發布大眾交通的研究報告稱，公司公布2013年中報，上半年營業收入同比增加9.97%至14.02億元，扣非后的凈利潤同比增加59.68%至1.66億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少9.81%至1.97億元，EPS為0.12元，基本符合我們的預期。

　　上半年主營業務整體收入同比增長10%，毛利率微幅下滑。其中房地產、商業收入分別同比增長123%、48%，明顯高于我們此前的預期。我們初步估計：地產項目中湖濱雅園、湖濱花園等項目的結算進度可能較快；汽車銷售收入可能增長較快。

　　上半年小額貸款利息收入7059萬元，同比增加148.6%，環比2012年下半年增長65.5%，長寧小貸、徐匯小貸均表現出強勁的盈利能力。預計2013年下半年嘉定小貸開業后，該板塊對公司收入、利潤的貢獻將進一步擴大。

　　報告期內公司沒有處置可供銷售金融資產，而2012年上半年處置可供銷售金融資產等的取得的投資收益為1.2億元。稅后利潤因此同比減少約9000萬元，成為凈利潤減少的主要原因。

　　2013年上半年主營業務經營狀況好于預期，同時小貸業務盈利強勁，為下半年的經營打下了良好的基礎。仍對公司處置可供銷售金融資產的進度保持謹慎，因此暫不調整盈利預測，2013-2015年的EPS預計為0.25/0.25/0.25元，對應PE為23.1/23.0/22.9倍。繼續看好國泰君安證券[微博]IPO等積極因素對公司資產重估的潛在推動，因此維持對該股的“推薦”評級。

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　　【概念股解析】

　　華峰氨綸(002064)：公司是全國最大氨綸纖維制造企業之一，目標建成世界級氨綸纖維生產基地。早在2012年溫州金改剛剛獲批，廣州溫州商會就與北京等國內外十幾個實力強大的溫州商會聯手，擬抱團融資50億成立“溫州現代商業控股銀行”(簡稱“溫商銀行”)，并且其已經向監管部門提交了具體方案。除了“溫商銀行”，溫州本地民企華峰集團也遞交了成立民營銀行的申請，華峰集團是華峰氨綸的控股股東。

　　STCN解讀：華峰氨綸擬定增約10億投6萬噸氨綸項目 產能將翻番

　　9月2日晚間，華峰氨綸 (002064)披露定增預案，公司擬不低于9.18元/股價格向包括控股股東華峰集團在內的不超過十名特定對象非公開發行不超過1億股股票，擬募資約10億元全部用于年產60000噸差別化氨綸項目。其中，華峰集團將認購此次發行股份總數的10%。

　　據預案顯示，華峰氨綸此次擬募投的60000 噸氨綸項目計劃總投資20.19億元，計劃使用募集資金10億元，其余資金公司將自籌。該項目將分兩期實施，每期3萬噸，第一期實施時間為2013 年 9 月-2014 年 12 月，第二期實施時間為2015 年 2 月-2016 年 8 月正式投產，兩期工程全部完工共需 36 個月。華峰氨綸預計，項目建成達產后，將新增年銷售收入約29億元，新增年利潤總額4.27億元，投資利潤率為21.23%。

　　華峰氨綸表示，目前公司的氨綸生產能力已達 5.7萬噸，此次項目投產后將公司氨產能將翻一番，且將進一步提高公司氨綸生產的效率和節約成本。

　　值得注意的是，近幾年氨綸市場正出現供不應求的趨勢。目前國內氨綸產能已基本投放完畢，新建氨綸產能已經基本釋放完畢。數據顯示，2010 年、2011 年和 2012 年國內氨綸新增產能分別為 43000 噸、54500 噸和 65500 噸，而2013年預計僅有 23000 噸產能投產。另外從2012 年底和2013 年一季度各氨綸生產廠家的庫存看，庫存均不足一個月，為近幾年來庫存最低水平，而開機率處于最高水平。

　　據華峰氨綸披露的2013年中報顯示，今年上半年，國內外氨綸市場對細旦絲需求也出現超預期增長，公司上半年營收11.38億元，同比增長48.97%，實現凈利8021.41萬元，而去年同期公司虧損3072.24萬元，實現了巨幅扭虧。

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　　【概念股解析】

　　金科股份(000656)：公司是一家以房地產開發為主業，以五星級酒店、園林、門窗及物業管理等為輔業的大型企業集團。公司出資不超過6.6億元，成為重慶市渝商投資控股集團股份有限公司(渝商集團)第一大股東，占股18.216%。重慶渝商集團明確表示把籌建“重慶渝商銀行”作為其成立后的工作重點。

　　國泰君安：金科股份 新型城鎮化持續受益標的

　　國泰君安近日發布金科股份的研究報告稱，重慶為代表的中西部將在城鎮化中受益，公司作為龍頭將成為最直接的受益對象。公司擬非公開發行募集不超過43.24億元，公司2011年借殼上市時大部分項目已經過國土部審查，若再融資方案獲批，將有助于提升未來銷售及業績增速度。

　　2013年上半年公司營收76.4億，同增103.8%，歸母凈利潤7.9億，同增22.1%，EPS0.68元。毛利率、凈利潤率分別為30.1%、10.3%，較去年同期下降11.4pc、下降6.9pc，ROE10.4%，較去年同期下降8pc，期末每股凈資產6.58元。

　　上半年因保證銷售質量和利潤，按利潤推盤，上半年推貨放慢，預計推盤70億左右。(1)2013年上半年地產實現銷售84.7億元、113萬方，同增59%、41%。(2)預計下半年推盤170-180億，由于華東市場略弱，公司將全年銷售由235億元下調至220億元(含產業板塊)。

　　公司繼續積極拿地擴張。2013年拿地計劃100億左右，至今拿地金額已達47億，建筑面積548萬方，主要仍然布局在大重慶區域。但新區域拓展進入西安、貴州、新疆三地。

　　再融資成功將打破資金瓶頸，助力擴張。公司自2011年借殼上市時并未融資，公司凈負債率為130%。若此次再融資一旦獲批，公司將較好擺脫資金瓶頸的制約，降低資金成本，加快拿地和項目開發的速度，保證未來的銷售和業績增長。

　　由于結算進度變化，預計2013、2014年EPS1.45(略調-0.15元，-9%)、1.96(-0.15元、-7%)。公司拿地積極、戰略明晰，受益新型城鎮化〈好其區域與快周轉的結合，再融資若批，將明確提升增速，因此上調目標價至16元，對應13年PE11倍、相對RNAV折24%，維持增持評級。

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　　證券時報網(www.stcn.com)09月13日訊

　　【概念股解析】

　　亞通股份(600692)：公司初始投資500萬元持有上海農村商業銀行500萬股。2012年5月公司受讓銀馬實業100%股權，從而間接持有上海崇明滬農商村鎮銀行980萬股(占比9.31%)，2013年6月30日賬面價值1422.68萬元。公司在農村商業銀行和村鎮銀行上的布局，在金融大改革的背景下容易受到市場青睞。

　　開幕9月11日下午17點在大連國際會議中心全會廳舉行，國務院總理李克強在開幕式上發表特別致辭。李克強總理表示，在金融等領域放寬市場準入。盡管民營銀行的設立仍存在不少問題和約束，相關政策細則和推行進度難以一步到位，但民間資本進入銀行是大勢所趨。在該預期影響下，相關有意愿申請設立民營銀行的上市公司將受到市場關注，如大眾交通(600611)、華峰氨綸(002064)、金科股份(000656)、亞通股份(600692)等。

　　稅費同比下降 亞通股份中期凈利增3成

　　亞通股份(600692)22日晚發布半年報，2013年上半年公司實現營業收入2.67億元，利潤總額1476.93萬元，同比減少8.15%和3.29%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤915.52萬元，同比增長29.62%，基本每股收益0.026元。

　　數據顯示，公司所得稅費用較去年同期下降29.16%，是公司凈利增長的主要原因。(董宇明)

　　(證券時報網快訊中心)

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