酒店業供給增長壓力顯現

　　根據上海市旅委初步統計，截止07年末全市星級酒店320家，較06年末上升3家，其中五星級酒店32家，較06年末上升6家。07年全市平均房價577元，較上年上升11元，但平均入住率下降2.9個百分點；五/四星級酒店平均房價1336元/648元，較上年下降71元/10元，平均入住率68.4%/63.5%，下降4.4個百分點和3.3個百分點。

　　從我們的調研情況看，目前的統計數據沒有包含未評星級但房價達到高星級標準的酒店式公寓等，考慮這部分酒店預計上海高星級酒店將達110家，其中07年新開業數在8-10家，增幅10-15%。自05年開始上海高星級酒店的供給明顯增長，年新增供給遠快于需求的增長，07年這種供給的連續快速增長得到較明顯的反映。07年上海五/四星級的REVPAR分別較上年下降10.7個百分點和6.4個百分點。

　　2.行業前景分析

　　上海高星級酒店需求旺盛

　　高星級酒店的主要客源是入境商務客、入境游團隊、國內商務客，從調研情況看商務客源是上海高星級酒店最主要的客源，一般占到酒店客源總數的60-70%，部分甚至達90%以上。關于商務活動統計數據較少，我們參考航空旅客發送量這一指標反映地區商務活動情況。從最新統計看，2007年上海航空旅客發送量達2608.7萬人次，同比增長13%，較06年上升2個百分點。01-07年航空旅客發送量年復合增長率為14.2%。從入境客源看，隨著世博會的臨近，入境商務客源明顯增加，07年入境游人次同比增長9.9%，其中過夜入境人次同比增長11.9%，是近年首次過夜人次增幅超過入境游人次增幅。預計未來幾年上海商務客源增幅將逐步加速，增速將從目前的近13-15%，提高至15-20%，2010年達到峰值。

　　美國經濟增長放緩對入境游影響有限

　　美國經濟增長預期放緩對中美間貿易及商務活動產生一定負面影響，但總體影響有限。一方面中國連續多年經濟快速增長使得國際地位國際形象大幅提高，而上海作為中國的窗口城市，正在進行經濟、金融、貿易和航運中心建設，城市吸引力及在國際性大都市中的影響力持續提高。另一方面，上海入境游客源結構較為均衡。目前港澳臺占到近1/3比重，考慮兩岸三地間頻繁的商貿和人員交流，預計這部分客源仍能保持較快增長。從入境外國人來看，東亞和東南亞市場占到近1/3比重，北美和歐洲各占近10%，其中日本、韓國和美國是上海三大入境外國人客源地，07年分別占到總入境人次的17.3%，8.4%和7.7%。中日關系緊張使得日本客源增長緩慢；韓國市場增長較快，07年接待55.85萬人次，04-07年復合增長率17.1%；加拿大、法國、英國、俄羅斯等國家游客人次增長加快，07年增幅在10%以上。我們認為區域合作的加強及對歐貿易較快發展將較好的彌補美國經濟放緩的負面影響，上海入境游市場受此影響有限。

　　7000萬人次將參加2010年上海世博會