1.3.3對轎車行業影響——短期或將影響銷量

　　根據我們前面大段分析，可以預計廣大汽車消費者將成為最終的高油價買單者，在轎車使用成本模型中，我們發現油費在轎車年均使用成本中所占的比例開始加大，而這一比例隨著油價的逐年遞增將繼續提高，故我們判斷油價的高企和上漲預計將在短期內對部分消費者的消費行為產生影響，從而影響轎車銷量和帶來行業短期波動。

　　從圖6中可以發現從05年以來，歷次油價的提升都對轎車銷量短期帶來了負面影響，而07年以來93#汽油提高0.44元至5.34元，提高8.81%，從短期來看，我們認為油價提高且上漲預計的存在或將降低轎車銷量。

　　從長期來看，我們認為油價的高企將對實體經濟帶來一定的影響。由于前幾年我國通貨膨脹不明顯，大部分工業品和消費品價格保持穩定，對實體經濟影響不大；但隨著最近價格上漲已從食品領域向整個實體經濟領域蔓延，我們認為原來很多隱性不利因素或將集中爆發，而談到對汽車行業的長期影響，我們認為油價的高企或將降低整個汽車行業的長期景氣度。

　　1.3.4燃油稅出臺或將改變消費結構

　　在油價屢創新高的背景下，無論業界還是消費者都對燃油稅展開了熱烈的討論，而08年全國養路費已開始征收，故其是否會在08年出臺還存在一定不確定性。我們認為若08年燃油稅歷經10多年的研究最終出臺將對行業發展產生重大影響，而征收幅度不同其影響幅度也不盡相同。

　　我們假設測算模型中的車輛年行駛20000公里，用93#汽車，油價為5.34元/L，養路費每年為2640元。若燃油稅實施后，養路費被取消，油價提升幅度的不同，各種排量車型增加的成本不同。

　　通過敏感性分析，我們判斷若征收燃油稅，其一次性提升比例不會過大，其過程將會是漸進式提升；若提升30%，對小排量車型是利好，但影響有限，而小排量汽車的推廣需要國家政策的支持和消費理念的引導。

　　1.4國家政策不可忽視

　　在分析汽車行業時，我們不能不考慮國家政策對宏觀和行業的長短期影響。我們認為對汽車行業既要考慮到國家關于鼓勵消費、鼓勵提高自主品牌比重、鼓勵出口等利好方面的長期因素，還要充分意識到國家08年適度偏緊的貨幣政策、節能減排政策、汽車“十一五”規劃中的控制產能政策以及燃油稅和排放稅政策對行業發展短期利空的影響。我們認為從行業發展的角度來看，國家對行業的一系列短期利空政策是對行業的規范和指導，對行業發展長期是利好。

　　1.5多重因素影響汽車銷量

　　通過以上的論述，我們可以發現人均GDP、車價、油價以及國家政策是影響汽車銷量的四大重要因素，實際上還有很多因素也影響著汽車的銷量，正是由于種種長期和短期、利好和利空的因素的存在，才會帶來行業的長期增長和短期波動，我們認為08年我國的汽車行業或將在確定性的長期增長中出現眾多不確定性的短期波動。

　　2.2007年行業運行回顧