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　　來源：財經頭條 齊俊杰（qijunjie1224）

　　昨天深港通的好消息傳來，證監會主席劉士余與香港證券及期貨事務監察委員會主席唐家成把協議給簽了，這也就是標志著深港通正式啟動，而且深港通不設總額度，還同時取消了滬港通的總額度。被很多機構視為，這將是A股的一大利好。

　　其實吧，在資本市場有個不成文的說法，只要是大家都知道的事情，就不再是利好。深港通在兩會上基本上已經確定要開通了，而且時間也確定，下半年肯定會動，深港通打通了海外的投資渠道，國內投資者有機會投資香港的小盤股、科技股等等，可以說深港通不同于滬港通的大盤股績優股，他的投資標的正是A股市場投資者更為喜歡的東西。能夠講故事！

　　至于額度方面，滬港通做了個壞表率，長期額度用不滿，北上3000億，南下2500億，但實際上只用了1800億和1400億，所以這次深港通，北向每日額度130億元人民幣，南向額度105億元人民幣。至于總額度取消，其實沒啥意義，反正現在也一直額度用不滿。所以不會有任何變化。那么結論來了，參考“滬港通”數據，上交所總市值 29.5 萬億，自由流通市值 25.4 萬億， “滬股通”已使用額度 1197.15 億元占上交所自由流通市值的 0.47%；2015年 A股成交金額 253.30 萬億，

　　“滬股通”成交金額 1.47 萬億，占比僅 0.58%。深交所總市值總市值 23.6 萬億，自由流通市值 16.3 萬億，“深港通”預計總額度3000億元，即使額度全部使用，占深交所自由流通市值比也不過 1.84%。

　　另外，還有風險不得不防，上交所和香港主板的A+H股其實估值相近，價格也類似，所以流動基本上是雙向的。從額度上來說，北上用額度的60%，南下用了額度的56%，北上的吸引力更大一些。但深港通不同，從估值角度，還是股息分紅的角度來說，香港的科技股更具備投資價值，市盈率也更低。所以很有可能南下的資金會更多。對于A股創業板是否能夠吸引香港的國際投資者，這個目前還不確定。我們都知道，海外投資者以機構居多，散戶占比少，而機構更看重的是估值，那么創業板和中小板這樣的估值，是否有國際吸引力，這個很難說了。

（深市中小板和創業板對于主板的估值明顯過高）

　　所以綜合來看，滬港通由于拿出的是我們的藍籌股，有業績，估值也低，所以基本能跟香港呼喚投資，但深圳的中小創跟香港的科技股小盤股完全不在一個水平位上，一旦開閘，錢向哪個方向流動還不確定，我覺得十有八九是流向香港，在那邊講故事，那么這么看，深圳市場失血的可能性更大。

　　綜上所述，深港通雖然開通了，但這事似乎在周一的盤面上已經完全反應出來了，不排除一些知道消息的人率先而動，利好出臺之后，反倒會成為他們拉高出貨的契機。所以依然維持之前的判斷，今年股市不會有大行情，仍然是震蕩市，橫著走。股市跌不下去的最主要原因是因為市場無風險利率不斷下降，提升了整個市場的估值水平。但向上是需要資金推動的，很明顯現在資金搶的都是低風險的品種，比如國債以及利率債，而股市上的一些大藍籌大銀行，最近也明顯有資金關注，基本上也是看上了他們5%左右的股息分紅，也就是說拿這些股票當債炒了。所以未來股市仍然不會有大機會，維持反復筑底的走勢。下半年的主要趨勢，還是在債市！依然維持債8股2的整體配置思路。