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敏實集團(00425)漲近5%，截至發(fā)稿，漲4.8%，報15.72港元，成交額9008.42萬港元。
廣發(fā)證券發(fā)布研報指出，敏實集團的外飾件業(yè)務受下游客戶影響有所承壓，電池盒業(yè)務下游客戶新能源市占率提升帶動公司業(yè)績增長；毛利率短期受益于海外產(chǎn)能爬坡，長期受益于折舊攤銷增速降低；費用率短期受海運費上漲而承壓，長期看有進一步壓縮的空間。隨著汽車智能化、電動化的趨勢，汽車外飾件單車價值量有所提升，推動外飾件市場規(guī)模持續(xù)提升，其外飾件業(yè)務有望憑借成熟工藝、專利門檻、垂直產(chǎn)業(yè)鏈等優(yōu)勢穩(wěn)定增長。
該行續(xù)指，需求端，歐洲電動化趨勢不改，屬地化建廠是大勢所趨；供給端，公司戰(zhàn)略布局全球產(chǎn)能，以電池盒為代表的業(yè)務有望憑借生產(chǎn)路線相對優(yōu)勢及成本低、工藝全、產(chǎn)能足、客系豐富等優(yōu)勢快速放量。展望未來，經(jīng)歷過去幾年的行業(yè)巨大變遷以及公司自身的相應調(diào)整，在內(nèi)生增長、增量部件產(chǎn)能釋放以及全球?qū)俚鼗厔萑仳?qū)動下，有望迎來新一輪向上周期。而短期來看，公司經(jīng)營狀況持續(xù)向好將推動公司估值回歸合理水平。
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