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　　深港通獲批后，A股板塊有序輪動。昨日，前期走強的地產板塊回調，但次新股、三網融合等板塊漲幅較大。部分機構認為，深港通將利于資金進行全球配置。在“資產荒”的大背景下，資金流動博弈將催生更多投資機會。

　　昨日A股震蕩休整，金融、地產兩大支柱回調，大盤走出“一致預期”之外的走勢。不過，短線滯漲的成長股有補漲動力。業內人士認為，在監管趨嚴的情況下風險偏好有望逐步回落，投資者可在成長股中找價值，在價值股中找成長。　　

　　短線存補漲動力　

　　8月15日的一根中陽線，再度引發了A股市場投資熱情，在權重股引領下，指數邁上新臺階。與此同時，此前一直沉寂的創業板也迎來多方馳援，強勢上漲試圖彌補“7·27”失地，跑贏了大盤指數，這引發市場對中小盤題材股補漲的期待。不過，在深港通利好消息兌現之后，強攻格局轉變為震蕩調整格局，周二銀行股回調，周三地產股領跌，創業板指也開始沖高乏力，漲幅明顯收窄。　　

　　業內人士認為，在連續回調之后，題材概念板塊表現弱于大盤，原則上仍有上行契機。首先，創業板指雖然漲幅明顯收窄，但保持連陽態勢。招商證券認為，上證指數的日內走勢暫時偏多方，日內在創新高之后回撤，且最低點仍然維系在3100點上方，是偏強勢的突破回抽確認走勢。目前，“中小創”尚未完成平臺突破。從指數的呼應角度來看，如果大市值保持強勢，并確保3100點整數關口站穩夯實，那么小市值補漲可期。　　昨日，市場出現明顯的深強滬弱格局。至收盤，上證綜指下跌0.02%收于3109.56點，深證成指上漲0.07%收于10890.69點，創業板指上漲0.32%收于2208.20點，中小板指上漲0.34%收于7032.52點。滬深兩市成交額分別為2434.05億元和3751.49億元，環比小幅回落。　　

　　成長中優選價值　　對于深港通的開通，多數券商均看好傳統藍籌板塊的投資機會。不過，從滬港通的情況看，且考慮到深市估值高于港股，市場格局料不會發生根本變化。題材概念股仍然受制于高估值題材概念的監管，投資者此時更需從成長股中優選價值股。　

　　從滬港通經驗看，由于資金有限，且并未全額使用，流入資金相對于兩地市場體量而言比例較小，對兩地市場整體沒有太大影響。從結構上看，南下資金多于北上資金。近期，AH股溢價沒有明顯收窄跡象。　

　　從深港通投資標的規定上看，深股通范圍涵蓋深證中小創新指數及深證成分指數，以及深交所的A+H股。最受散戶關注的深圳創業板，則被設為高風險股份，只限專業投資者（最低資產總值800萬港元）參與。　

　　后市“中小創”仍然受制于高估值，內部將依據價值產生明顯的分化。有券商指出，對兩地市場來說，深港通并不會帶來較多增量資金。A股市場估值水平較高，且深市估值遠高于滬市及港股，“中小創”尤甚。從換手率來看，深市高于滬市，遠高于港股；從股息率來看，港股股息率高于滬市，遠高于深市。　

　　不過，短線成長股仍然值得精選參與。東吳證券認為，優選成長股業績為王。7月-8月是中報公布期，通過對2016年中報業績預告分析，認為中小板和創業板的增速相較于主板將保持高位。由于近期并購重組監管趨嚴，外延式并購機會減少，所以一季度的創業板業績增速可能是全年高點。二季度中小板凈利潤同比增長約43%，較一季度環比上升27%，超出市場預期。建議關注凈利潤同比增速可能超預期和業績靚麗的板塊與公司。　　銀河證券認為，中短期建議關注有政策催化、景氣周期上行的行業，優選業績持續穩定增長的成長股，如智慧交通、互聯網+物流、電動物流車、汽車電子、儲能產業等。　　國金證券指出，電子行業有兩條主線值得關注：一是由于行業高成長及國產化替代，中長期看好汽車電子行業；二是國產手機品牌逆勢大幅增長，可關注相關機會。