編者按：估值低、流動性差、老千股橫行，港股近日在投資圈引起了廣泛討論。是估值洼地還是價值陷阱？是成熟自由市場還是任由出千、做空的可怕之地？新浪港股發起“港股還有沒有吸引力”的大討論，以理性、建設性的態度，歡迎關注港股、關注資本市場的人士，一起為港股建言獻策，共謀港股市場的明天。來稿請電郵至hkstock_biz@sina.cn，我們將擇優刊登。征稿啟事請點擊《大討論：港股究竟還有沒有吸引力？歡迎投稿！》

　　本文作者是香港投資者“天下無敵”，畢業于深圳大學，1993年開始炒股，1998年開始炒港股，現有一小型投資公司，職業投資港股。“天下無敵”針對輿論對香港證監會不同的態度，支持給香港證監會發公開信的“老司機”痛批為香港證監會正名的知名財經博主（下文簡稱專家），他認為香港的主要問題是老千股的存在，香港證監會應該清理老千股而不是指導投資者規避。

　　昨天偶然看到一篇格隆匯“老司機”的讀者寫了一篇《致香港證監會的一封公開信：你們會把港股帶向何方？》，筆者還沒來得及鼓掌贊嘆，今天卻跳出一位專家，號稱香港本土知名財經博主，來為證監會正名。筆者看了此專家的文章，現對這文章提出批判：

　　筆者亦先聲明，不同于老司機和專家，本人是“一名資深投資者，讀過名校，接觸過投行，做過大壯，玩得轉股票”。

　　“老司機”提到：香港股市腐爛成今日這個破樣子，你們是真不知道呢，還是真不知道呢？還是真不知道？

　　這樣一個基本被玩壞的，處于垂死狀態的市場，你們沒有一丁點良心的自責或者檢討？

　　如果香港這個市場徹底玩完了，香港證監會還有任何存在的必要嗎？

　　專家看到了，他的反應是：如骨鯁在喉，不得不發聲。所以他發文痛批“老司機”，力挺香港證監會。

　　專家提到：希望大家在港股做股票時，不要說別人出老千去騙你，然后又叫別人“搬龍門”，學習A股制度。

　　專家認為：作為一個非常成熟的港股投資者，是絕不會怨天怨地，說港股的黑。港股的黑，是明擺著的黑，你自己不入道，又說制度不公平，又說甚么“基本被玩壞的，處于垂死狀態的市場”，又說甚么“如果香港這個市場徹底玩完了，香港證監會還有任何存在的必要嗎？”，我想這位老司機，可能不太老司機，要了解這一堆說話，先要了解香港的監管制度的歷史。

　　說白了，專家是認為港股很公平，老千股的存在合理。而老司機則對老千股深惡痛絕，這是兩人完全不同的觀點。

　　筆者現在可以好好說句公道話了，首先大家看看港股市場現狀是否如“老司機”所描述的一樣，還是更象專家覺得完全是偏頗了。“老司機”提到：香港在2007年時，僅有1000多家上市公司，如今將近1900家上市公司，幾乎翻倍，但是去看下整個市場的成交額，十年過去了，還是只有那么可憐的五六百億，還是港幣，扣除牛熊渦輪等衍生產品，平攤到每個個股頭上，所剩無幾。

　　專家駁斥：翻過資料，2005年每日平均成交量是180億多，2015年平均每日成交量是1，000多億。

　　在此筆者要痛批專家太不專業，現在的成交量就是可憐的五六百億，不是要對比去年的數字，我們也不去對比去年A股成交的過萬億。我們只需做個簡單的對比，2005年A股每日平均成交量也僅100多億，現在是3000億以上；港股呢，呵呵，2005年還沒有牛熊證，100多億成交量，到了2016年的五六百億，四分之一還是權證和牛熊證的成交量。就看這個數據，港股絕對不止可憐兮兮，簡直就是慘不忍睹。這種成交量說明了港股市場根本就是一潭死水，吸引不了投資者，也導致了大量的股票每天零成交。在此請問專家：零成交的股票意味著什么你可懂？如果不懂，筆者日后會做出解釋。

　　“老司機”提到：過去十年，恒生指數只上漲了27%。但如果剔除騰訊和新股上市貢獻，恒指在過去十年倒跌超過10%。

　　專家駁斥：過去十年，恒指確實毫無寸進，但是否代表賺不了錢，我覺得未必，一大堆不是恒指成份股的中型股崛起，如創科（669）、舜宇（2382）、互大（1282）、天虹（2678）、長城汽車（601633），都是十億變百億，甚至千億，只是他可能錯過了，就怪港股市場不公平。

　　筆者再批專家以偏蓋全混淆視聽，試問哪個市場會長期沒有上漲的股票呢？就算大熊市，也一定會有大牛股。指數其實就具備足夠的代表性了，而且某些公司一旦業績差就被剔出指數股了，這種情況下指數居然還十年未漲，這不是死市是什么？眾多的股民是賺還是賠呢？誰還會來參與啊？

　　就看以上總結的這些狀況，很明顯，“老司機”說的對：港股市場確實是腐爛成今日這個破樣子了。而為什么能爛成這樣，除了其他各種原因，最重要的莫過于老千股這顆毒瘤了。

　　針對老千股的存在問題，老司機是對的，香港證監會的自以為是和不作為造就了這毒瘤。專家認為制度存在是合理的，只是股民不該去買老千股，最好多查資料，避免買入老千股。在此請問專家：首先，建議股民（散戶）都不要去碰的股票，它存在于股市的意義何在？莫非是建議專門用來給莊家交易嗎？請專家解釋一下。

　　其次，普通股民開港股賬戶時，有沒有收到通知，里面有很多老千股不能買？請大家通過各種途徑去查清楚哪個是老千股再投資？就算有這通知，那么券商也就算是做得比較好的，但是，誰又能保證說哪一只港股絕對不會出老千？就是因為港股市場有這制度，而且形成了風氣，所以才處處是雷。

　　再請專家解釋一下，哪個股才絕對不是老千股？打個簡單的比方：1259中國兒童護理會是老千股嗎？散戶能投資嗎？如果專家答不出來，以后我會好好給大家解釋。

　　再者，老千股的本質就是上市公司勾結莊家吃散戶，為什么證監會不嚴厲打擊？或者是證監會認為本地莊家跟上市公司都撈到了外地散戶的錢，對本地有好處？但你們可曾想過，外地的投資者為什么都在排斥香港市場？老千股莊家都是賺最黑心的錢，證監會為什么不管？一個公司經營不善，沒人買它的股票，在香港市場先來個合股，這勉強也還可以理解，畢竟合股后增加了公司收益，合完股后股價再下跌，則股價更趨于合理。但罪惡的根源在于它跟莊家勾結好，大比例供股來掠奪散戶，或者是超低價增發給莊家，這種行為難道證監會不該控制嗎？正常人都看得出這是典型的坑蒙拐騙，為何還讓這行為延續？如果某些人還認為這種行為是合理的，那只能說他們對老千股的了解還不夠，不知道莊家的向下殺法。

　　再請問專家：你真的從來沒買到過老千股嗎？投資港股市場的，好像沒有一個躲得掉的。

　　筆者投資港股近二十年，買到過的老千股不少于三十個，常在河邊走，哪有不濕鞋？但筆者為何還能在港股市場生存，而且收益豐厚？很簡單，吃虧多了總結出一個鐵的定律：只買純正H股，它們是受中國證監會監管的，其他的公司再好，筆者也不會去碰，說白了就是香港證監會信不過。

　　筆者在此很肯定地告知專家，A股市場不存在老千股，筆者投資過的一個股票閩燦坤B（200512），可能是國內唯一一個合過股的公司，但它也只是為了維持上市地位，并沒有勾結莊家出老千坑蒙拐騙，合股后股價也維持在高位，這也歸功于中國證監會的嚴格監管，處處不忘保護中小股民的利益。

　　筆者根本就不愿意向香港證監會提任何建議，這么多年聽其言觀其行，并沒有盡到他們的職責，所以也不想對他們有任何指望。僅僅是老千股這個問題，他們都一直坐視不理，他們完全不知道，如果港股市場拔掉了老千股這個大毒瘤，市場活躍度最少可以增加一倍以上，各方投資者也會蜂擁而來，港股市場才會看得到光明。

　　在此也告誡這位力挺香港證監會，堅持說港股很公平的專家，閣下水平偏低，基本思維也不正，還在推崇做老千總有技術，做老千不容易騙飯吃等等，完全就不會想把這些骯臟的東西一把清掉。號稱老千股專家其實起什么作用？閣下應該做的是帶頭向有關部門建議拔掉老千股這顆毒瘤，而不是去指揮大家如何避開老千股，因為根本就沒有人能夠判斷哪一個香港股票絕對不是老千股。

　　平時筆者忙碌，從不過問江湖上的是是非非，只顧埋頭做自己的事業。這次實在是看不過眼，趁周末首發文章支持“老司機”，該說的還有很多很多，但今天也只有這么點時間，如果大家覺得有理，歡迎日后一起研究探討。