旭光高新反擊做空機構 發22頁報告駁斥Glaucus
旭光高新發布22頁報告回擊做空機構Glaucus。圖為旭光高新公告截圖。（圖片來源：旭光高新公司網站。點擊查看報告全文）新浪財經訊 4月4日消息，據財華社報道，旭光于上月25日遭到沽空機構Glaucus狙擊，并發出一份目標價為“零”的沽空報告，導致旭光停牌至今超過1星期。今早旭光終發出一份長達22頁的公告，以反駁Glaucus的指控。旭光繼續停牌。
Glaucus在其發出的沽空報告中，質疑旭光的賬目可信性。當中包括該公司旗下從事聚苯硫醚(PPS)樹脂的子公司得陽化學，其在2011年及2012年營業額，分別為1.89億元(人民幣。下同)及1.81億元，稅前利潤為3,800萬元及2,000萬元，4項數據均較旭光在2011年及2012年年報披露少90%。
旭光先指出旗下的得陽新材料及得陽化學，是共用得陽化學位于雙流縣、年產3萬噸的PPS化合物生產線，以及2間公司各自利用其PPS樹脂產能生產及銷售PPS化合物產品，同時PPS化合物為該公司主要產品，得陽新材料銷售額自然較得陽化學為高。同時澄清在2011年及2012年，得陽化學分別錄得銷售額為4.38億元及5.23億元，稅前利潤為1.59億元及1.97億元。
Glaucus亦指出，取得來自聲稱獲得成都市工商行政管理局登記的文件，當中附有得陽化學在2011年及2012年的財務備案文件。旭光指出，只有獲授權人士才可以取得工商局文件副本，該公司并無向員工以外授權。
Glaucus在報告內，對得陽新材料應繳的稅項金額作出質疑，認為其繳稅金額排名，只為74名，與得陽新材料錄得的銷售額不一致。旭光則指出，排行榜并非德陽市所有稅種排行，該排行榜只按德陽市地方稅局于2011年征收若干稅項作出，又指出該公司每年分別向德陽市地方稅務局，以及德陽市經濟技術開發區國家稅務局繳稅，而當年向德陽市地方稅務局繳交的稅項占比較少，因此不可以完整反映繳稅實況，又指出當年合共繳交的稅項總額為4.5億元。
Glaucus于報告內引述旭光主要客戶成都競藝在09及2010年銷售成本，較旭光披露的數據少90%。惟旭光指出，已向成都競藝確認銷售額分別為3.39億元及4.43億元，并且對每月銷售作出對賬，以及獲客戶簽署確認賬單內客。同時亦已向客戶收回應收款。
至于芒硝產品在08年及09年產品銷售的真確性，旭光指出早于2011年已向另一機構Debtwire作出展示相關財務備案文件之原件，證明數據屬無誤。同時指出當年并無讓Debtwire留存文件的副本，是因為有關報告只妤Debtwire的客戶閱讀，事件亦已告一段落。
Glaucus亦質疑了旭光在藥用芒硝的銷量。旭日反駁指，藥用芒硝除作為輕瀉劑外，還有消炎、排毒功能，被廣泛用于不同種類的中、西藥物、獸藥、保健品、食品和化妝品中，現時本集團的藥用芒硝分為原料藥和臨床藥，并于近期更成功研制并銷售玄明粉和可供臨床使用之藥用芒硝。就用途類別而言，輕瀉劑只占集團藥用芒硝總銷售的其中一小部份，并不是該報告指藥用芒硝主要用于作為輕瀉劑，所以Glaucus對集團的基本產品及營業狀況缺乏了解。
同時該沽空機構亦質疑旭光的除稅、息前利潤率(EBIT Margin)高達56%，遠同于同業水平。高于同行，旭光指出是因為該公司為內地唯一擁有藥用芒硝生產線，同時產品的價格較高，在09年至2012年間，每噸售價為2,500至2,600元人民幣，較其他芒硝產品售價為高。其EBIT率較高，是因為產品獨特性。
此外Glaucus亦對旭光的還款能力表示懷疑，指出旭光于今年內，有一筆在內地到期的42億元貸款。該公司指出，截至去年底手頭現金約54億元，而須于一年內償還的債務為40億元，是可以應付。
雖然旭光今日已回應了Glaucus的指控，但是另一家公司Emerson于周一刊發了另一份研究報告，旭光指，報告若干指控和評論，屬毫無根據及失實，公司會盡快發出第二份澄清通告。旭光續停牌，直至發出第二份澄清通告和去年全年業績。(自然)
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