美銀清空建行 外資出售四大行股份獲利翻倍
孫紅娟
[ 自2009年1月份以來，外資行在金融危機背景下開始陸續出售所持有的中資行股份，從財務角度而言，這些外資行通過持有中資銀行股份收益豐厚，其中美銀收益超過140億美元 ]
外資戰略投資者持有四大行股份的時間正在進入尾聲，標志很可能是美國銀行（Bank of America，BAC）出售其現有全部建設銀行（601939.SH，00939.HK，下稱“建行”）股份，至此，歐美系外資行逐漸結束了四大行戰略投資者的身份。
瑞穗證券亞洲（Mizuho Securities Asia）駐香港的銀行業分析師James Antos稱，由于《巴塞爾協議Ⅲ》的推出，全球性銀行可以到處收購少數股權的時代已經結束。
有分析人士稱，外資行出清四大行股份凸顯外資看空中國銀行業，但建行昨日發表聲明稱，美國銀行出售建行股份主要是為滿足監管層資本充足率要求，而非看空建行。
歷史數據顯示，自2009年1月份以來，外資行在金融危機背景下開始陸續出售所持有的中資行股份，從財務角度而言，這些外資行通過持有中資銀行股份收益豐厚，其中美銀收益超過140億美元。
美銀出清建行股份
據境外媒體報道，美國銀行已經于9月2日和9月3日在香港股市售盡20億股建行H股，總額達14.7億美元，至此，美國銀行徹底結束了其在建行的戰略投資者身份。
建行9月4日上午發布公告稱：“近日，建設銀行和美國銀行進行了溝通，美國銀行表示，鑒于美國銀行業監管方面對資本的要求更加嚴厲，美國銀行不得不減持建設銀行的股份，以補充自身資本。美國銀行強調，減持完全不是由于對建設銀行發展前景的擔憂，美國銀行將繼續保持雙方長期戰略合作關系。”
美國銀行自2005年至2008年間先后通過購買匯金股份以及行使期權等方式購得建行19.9%的股份，成為僅次于中央匯金之外的第二大股東。
金融危機爆發后，美國銀行開始于2009年1月份逐步出售其手中所持建行股份，截至今年9月3日出清其所有建行股份，價值總額累計241億美元，而其2005年與2008年兩次購入建行股份出資總額為100億美元，累計獲利141億美元，利潤率141%。
外資出售四大行股份獲利翻倍
根據數據供應商Dealogic的信息，2002年至2010年，美國銀行業收購了總額至少148億美元的中資銀行股份，而在2009年至2013年，美國銀行業出售了價值373億美元的中資銀行股份，平均利潤水平翻倍。
四大行中最近的一次減持是今年5月份，高盛售罄其手中持有的工行所有股份。
據《第一財經日報》記者統計，高盛6次累計套現近125億美元，而其2006年入股工行斥資總額不足26億美元，也就是說，7年內高盛投資工行的利潤率接近400%。
與工行和建行相比，中行和農行的海外戰略投資者相對規模比較小，大型戰略投資者的退出時間也相對比較早。中行海外戰略投資者大規模出售中行股份是在2009年，其中瑞銀和蘇格蘭皇家銀行分別售罄手中H股。
至美國銀行出清建行股份之后，四大行中巨頭戰略投資者的身影已經寥寥，即便仍然持有，規模也已經大幅度降低。
截至2013年6月30日，四大行中，建行海外戰略投資者持股最大，其中尤以淡馬錫持股比例最高，淡馬錫持有178.8億股H股，占建行所有股份的7.15%；第二大海外戰略投資者為美國銀行，占比0.8%；工行中最大的海外戰略投資者為淡馬錫，持股70億股，占工行所有股份的2%，第二名則是摩根大通，持股1.74%，第三名是黑石集團，占比1.47%；中行最大的海外戰略投資者為黑石集團，持股56.76億股，占中行總股份的2.03%，排在第二位的為摩根大通，持股0.42%；農行目前最大外資股東為卡塔爾控股，持股68.2億H股，占比2.1%，持股第二的是資本研究與管理公司，占比1.14%，持股總額37億股。
一位美系銀行業分析師對本報記者表示，原本這些海外戰略投資者希望通過入股中國四大行能夠在中國金融市場中拓展份額，“入股這些銀行當時主要看到的是背后的市場，但幾年過去，這些外資行在中國的市場份額仍然有限，加之海外金融危機導致監管標準提升，這些銀行都面臨提高自身資本充足率的壓力，因此及時獲利了結也不為過，幾年的持股基本上利潤率都比較可觀。”
2013年將是這些國際大行們執行巴塞爾協議Ⅲ的關鍵一年，包括資本充足率、流動性覆蓋比率以及杠桿率都亟待改善；在今年的二季報或者2013年上半年年報中，多家銀行都披露了下半年將大規模削減非核心資產的計劃。
據蘇格蘭皇家銀行預測，為達到巴塞爾協議Ⅲ的規定，全球性銀行未來出售的資產規模約為3.2萬億歐元。
中小銀行顯優勢
與國際性銀行逐漸出清四大行相比，“外資們”在中國城商行和部分股份制銀行中身影頻現。
據本報記者統計，興業銀行（601166.SH）的第二大股東是恒生銀行，占比10.87%，僅排在興業銀行大股東福建省財政廳之后；而北京銀行（601169.SH）的大股東則是荷蘭ING集團，盡管相比入股初期有所減持，但仍然持有13.64%的比例，為北京銀行第一大股東；新加坡華僑銀行持有寧波銀行（002142.SZ）13.74%股份；巴黎銀行持有南京銀行（601009.SH）12.68%股份。截至昨日收盤，4家外資行持有上述中資銀行A股股份總市值為311億元。
上述4家作為戰略投資者引入的外資行在所持股份上市之后，均獲得了巨幅增值，浮盈平均5倍以上。
股份制銀行中目前作為戰略投資者仍然持有大量股份的只有德銀。華夏銀行最大的海外戰略投資者德意志銀行盧森堡有限公司和德意志銀行股份有限公司分別持股9.28%和8.21%，分列華夏銀行第三和第四大股東席位；民生銀行（600016.SH）是外資行持股綜合占比最多的銀行，但非常分散，進入前十的股東只有摩根大通。在民生銀行前20大股東中，這些國際大行們占了9席，其中外資戰略投資者中，摩根大通占比最多，截至2013年6月30日，持股比例為2.38%，相比去年12月31日的財報增持0.33%；持股第二的是摩根士丹利，持股1.46%，增持0.12%。
另外，招商銀行（600036.SH，03968.HK）中淡馬錫控股持股1.99%，摩根大通和黑石集團分別持股1.45%和1.32%；而花旗銀行已經于2012年3月20日將其所持有的浦發銀行（600000.SH）2.71%股份全部出清。
隨著利率市場化的推進，四大行相比中小銀行的優勢有所降低，尤其是在息差方面，有分析認為，在利率市場化背景下，股份制銀行和城商行業績盡管出現分化，但“船小好調頭”，適時轉型，業績增長空間明顯。
（本報見習記者呂值淼對此文亦有貢獻 ）
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