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　　浙江世寶步洛陽鉬業后塵：5億募資或縮水90% H股回歸步伐或放緩

　　本報記者 羅諾 夏寅 北京、上海報道

　　“現在最終價格也沒有定，我們計劃中的是發行股數不超過6500萬股，現在也沒有做出具體的決定縮減到多少股，所以這些方面我都沒有辦法給你確定的答復。”浙江世寶董秘劉曉平在接受記者采訪時表示。

　　盡管如此，最新消息顯示，浙江世寶或將再步洛陽鉬業(603993.SH)后塵，融資額大幅縮水至僅為原來預期的一成。

　　2012年10月初，浙江世寶回歸A股的計劃正式獲得監管層放行，并于當月8日起開始了其路演詢價工作。

　　按照浙江世寶目前公布的A股IPO的發行計劃，其此次擬發行不超過6500萬股新股，計劃募資約5.1億元。此次，公司A股初步詢價路演工作將持續到本月23日，最終的價格將在10月24日揭曉。

　　如果浙江世寶要完成其計劃募資，就意味著其此次的發行價格必須達到7.85/股元左右。

　　但這個價格目前已經成為了天方夜譚。

　　“浙江世寶此次的發行價格最終可能僅在2.5元/股左右。”10月16日，一位接近于監管層的知情人士透露。

　　而同日，據本報記者從接近于浙江世寶的有關人士處獲悉，原計劃發行6500萬股的IPO計劃，也確定將大幅縮減發行股份。“不出意外的話，將縮減到2000萬股上下。”

　　按此計算，此次浙江世寶回歸A股，其融資額將僅為5000萬元左右。

　　融資額或縮水90%

　　與洛陽鉬業相似，浙江世寶早在2006年5月便正式登陸香港創業板市場，2011年3月更是轉板至港股主板市場。

　　但很顯然，浙江世寶選擇在此時發行并不明智。

　　在剛剛過去的9月底，同樣從港股回歸的洛陽鉬業因最終定價“參照港股”的“政策性指導”紅線，讓其原本高達6元/股之上的詢價結果，最終卻被硬生生斬至3元，再加之其發行過程的大幅縮股，使得其原本預計募集高達36.46元的資金縮水至6億元，降幅高達83%。

　　浙江世寶的募資縮水額度或將更高。

　　10月16日，上述接近于監管層的知情人士向記者透露，“浙江世寶的最終價格也將同樣參照港股的價格制定，而至于其是否縮股發行，則看其發行方的計劃。”

　　或許這個結果，浙江世寶之前從未想象過的。

　　據浙江世寶的有關招股說明書顯示，其此次擬募集資金5.1億元，將用于“汽車液壓助力轉向器擴產項目”、“汽車零部件精密鑄件及加工建設項目”和“汽車轉向系統研發、檢測及試制中心項目”等幾個項目的建設。

　　而按照目前的有關情況，其最終募集的資金或將連其中任何一個項目所需資金都難以滿足。

　　近一年以來，浙江世寶(01057.HK)的港股表現不盡如人意，價格一直在2-3港幣之間波動，期間最高價格僅為3.15港幣(約合人民幣2.54元)，最低價格則低至2.06港幣(約合人民幣1.66元)。10月16日，其港股收盤價格也僅為2.66港幣(約合人民幣2.15元)。

　　換句話說，此次浙江世寶的A股發行價格很難超過3元。

　　而當洛陽鉬業面對發行價格腰斬后選擇了縮股，把原計劃發行不超過5.42億股縮減至實際發行2億股。

　　浙江世寶也面臨同一選擇。

　　但據另一接近于浙江世寶的知情人士向記者透露，浙江世寶此次A股IPO發行縮股計劃幾乎已經確定。

　　“最終發行的股份數將比原計劃有大幅度的縮減，具體的數字也的確要等最終定價出來時確定。但按照洛陽鉬業的前車之鑒，以及目前公司方面與監管層的溝通情況，不出意外的話，將縮減到2000萬股上下。”上述接近于浙江世寶的知情人士向記者透露。

　　如果按照最終發行價格為2.5元/股，發行數量2000萬股計算，那么此次浙江世寶A股IPO的融資總額或將僅僅定格在5000萬元左右。而這一數字比較其原計劃而言，將縮水90%。

　　H股公司回歸步伐或放緩

　　另一個問題是，同樣面臨“壓價”，浙江世寶也有被爆炒的風險。

　　10月9日，洛陽鉬業以當日221%的漲幅和87.52%的換手率完成其資本市場的首秀，其最重要的炒作題材便是“被調控”強硬腰斬的發行價格。

　　“發行價3元，首日收盤9元以上。打新這么賺錢，以后不愁新股沒人吹捧。”國內知名經濟學家華生在其微博上如此感嘆，“新股發行改革如此走火入魔，謀小利而毀大義，這樣的市場以后想不慘都難。”

　　“公司上市沒募到什么錢，但原始股東將來套現肯定可以再撈回來，買單的必然是二級市場投資者。”華生在其微博中一語中的。

　　考慮到目前有關新股發行價格的限制，對于H股回歸公司的定價采用依照其港股價格，而其他新股則依然還是按照A股可比行業市盈率進行指導。

　　“港股和國內股市的估值差別頗大，從洛陽鉬業和浙江世寶的定價上就可以看出，這樣的定價機制顯然對于H股回歸的公司而言，有失偏頗。”上述投行機構負責人士表示，“這樣的規定則將讓許多計劃從H回歸的公司更為審慎其回歸的計劃。”

　　而在浙江世寶之后，首次申請回歸被否后再次申請A股IPO的京客隆，或將成為下一個中槍者。

　　2011年10月27日，證監會一紙不予核準的決定，令京客隆回歸A股之路一度折戟。2012年7月中旬，京客隆的有關IPO申請再次現身證監會《發行監管部首次公開發行股票申報企業基本信息情況表》中。目前，其二次進宮剛剛進入初審階段。