A股招股價較港股市價溢價逾3倍

　　商報訊(記者 王丹)盡管A股IPO的大門依然敞開著，但截至昨日，A股市場過會待發的新股只剩下浙江世寶(002703.SH，01057.HK)一只，將于10月26日啟動發行。俗語說，物以稀為貴，該股似乎真的沾上了這份運氣。據稱，其初步詢價每股超過7元，不僅高于A股同業市盈率，且較其港股股價，亦溢價3倍有余。

　　新股發行制度改革后，新股發行的“三高”(高發行價、高發市盈率、高募資)問題得到了有效緩解。但如今，浙江世寶的高市盈率則引發了市場對新股“三高”回歸的擔憂，甚至有市場人士認為，仍然偏向機構的新股發行制度改革再曝漏洞，陷入“顧此就要失彼”的怪圈，首日“炒新”的暴利使得各類機構投資者又開始搶入“打新”市場。

　　公開信息顯示，由于監管層審核IPO經過了一段“空窗期”，浙江世寶是目前A股市場惟一一只獲批且已確定發行的新股。據悉，其擬在深交所發行不超過6500萬股，計劃募資約5.1億元。近日，該股正在詢價中，10月24日會確定發行價，10月26日將啟動網上、網下發行，如不出意外，11月上旬即可掛牌上市。

　　浙江世寶本就是一家上市公司，專業從事汽車零部件研發、設計、制造和銷售。2006年5月，該公司登陸香港創業板，去年3月轉戰主板，而若此次A股發行成功，它也將成為“A+H”股中的一員。

　　日前，洛陽鉬業的首日瘋漲還讓人記憶猶新，而同樣是H股回歸A股且具有“惟一性”的浙江世寶，上市后能否遭到爆炒？一些打新投機者還是寄予希望。只是，它的估值偏高是讓人猶豫之處。

　　其實，自浙江世寶發布A股首發計劃之日起，市場就對它的估值頗有非議。以該股計劃發行的數量及募資金額計算，該公司初定的發行價為7.84元/股左右。雖然，業內普遍認為其最終的定價會稍低一些，但與該公司H股昨日收盤價2.7港元/股，折合人民幣2.18元相比，還是會高出3倍有余。與此同時，它的發行市盈率也超過了18倍，遠高于A股同類公司7倍左右的平均市盈率。

　　從基本面上看，浙江世寶也并沒有給人驚喜，反而其對一汽集團大客戶的依賴、專利技術儲備不足、家族企業味道濃等問題為公司未來的成長性蒙上了一層陰影。

　　預計高市盈率發行的浙江世寶又激起了投資者對新股市場回到發行制度改革前的擔憂。廣發證券分析師陳俊澤表示，新股發行改革主要目的是為消除“三高”，但近來二級市場炒新火爆，特別是洛陽鉬業發行價與首日收盤價的巨大差額給打新與炒新者都帶來了豐厚回報，讓新股市場再度成為游資、機構關注的目標。而由于取消了機構在網下獲配的籌碼鎖定，同時增加了網下配售的比例，打新機構較改革前反而獲利更大、更容易，這個漏洞需要監管層及時彌補。

　　“建議取消網下配售機制，讓所有投資者公平認購；取消‘直投+保薦’模式，從根子上遏制新股人為引起的高估值。”陳俊澤說。