中科三環(huán)是高速增長(zhǎng)的節(jié)能環(huán)保朝陽產(chǎn)業(yè)中的龍頭公司，技術(shù)、管理、規(guī)模具備較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。考慮到公司存在因風(fēng)電或混合動(dòng)力車產(chǎn)業(yè)取得突破性進(jìn)展帶來的業(yè)績(jī)跨越式增長(zhǎng)的可能性，招商證券維持對(duì)公司“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、稀土價(jià)格回落提升公司毛利率水平。2007年四季度公司毛利率達(dá)到了26.6%，較三季度增長(zhǎng)2.2個(gè)百分點(diǎn)，較一季度更是提升5個(gè)百分點(diǎn)以上，毛利率水平的快速提升主要得益于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善和稀土釹價(jià)格的回落。預(yù)計(jì)08年稀土釹均價(jià)將在07年的基礎(chǔ)上有所回落。07年金屬釹均價(jià)為26.9萬元，高釹價(jià)使得釹下游需求下滑，國(guó)際稀土供給增加，而在過去30年期間世界范圍內(nèi)新發(fā)現(xiàn)的較多的稀土資源，使得中國(guó)稀土儲(chǔ)量世界占比由原先80%左右下降到目前40-50%。預(yù)期08年金屬釹均價(jià)為22-25萬元。

　　釹鐵硼產(chǎn)業(yè)是極具前景的節(jié)能環(huán)保的朝陽產(chǎn)業(yè)。目前全球釹鐵硼磁體產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值在30億美元左右，其中燒結(jié)磁體市場(chǎng)占比超過80%。預(yù)期未來釹鐵硼行業(yè)仍然將保持15%以上的速度增長(zhǎng)。

　　公司VCM訂單有望快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)VCM行業(yè)未來將保持15%左右的速度增長(zhǎng)，而公司作為世界第二大VCM生產(chǎn)企業(yè)，占世界25%左右的市場(chǎng)份額，將充分享受到行業(yè)快速增長(zhǎng)的利益。此外，公司下游客戶日立、三星已于去年底通過認(rèn)證，預(yù)期08年將新增兩公司部分VCM訂單。