投資評級：增持

　　評級機(jī)構(gòu)：天相投資

　　公司發(fā)布2008年第一季度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)公司2008年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤也較上年同期相比增長250%至300%以上。

　　天相投資認(rèn)為，公司業(yè)績預(yù)增在預(yù)期之內(nèi)。按公司業(yè)績預(yù)增的幅度測算，公司一季度凈利潤為4.97-5.68億元，每股收益約在0.57-0.65元之間。業(yè)績大幅增長的原因：（1）一季度為白酒銷售旺季，公司的主導(dǎo)產(chǎn)品國窖1573、換包裝提價(jià)后的老窖特曲銷售態(tài)勢良好，銷量增長迅速，特別是在五糧液控量保價(jià)的背景下，國窖1573贏得了有利的發(fā)展空間和時(shí)機(jī)；（2）截止一季度末，公司持有華西證券的過戶股權(quán)比例達(dá)到34.86%，較去年同期增加3.33億股（去年同期持有華西證券股權(quán)比例為1.97%），因此帶來投資收益大幅增加。

　　預(yù)計(jì)，08-10年公司白酒業(yè)務(wù)的EPS分別為1.41元、1.82元和2.23元。考慮34.86%的華西證券股權(quán)帶來的EPS，08-10年EPS分別為1.80元、2.14元和2.53元。維持“增持”評級。(莊睿弘 整理)