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　　公司是國內(nèi)最大的電站空冷器、電站空氣處理機組生產(chǎn)和出口基地，生產(chǎn)規(guī)模和效益居行業(yè)領(lǐng)先地位，公司作為唯一的電站空冷設(shè)備制造商，寡頭壟斷優(yōu)勢明顯。

　　隨著今年電力行業(yè)全面好轉(zhuǎn)，將對相關(guān)設(shè)備供應(yīng)商帶來巨大利潤空間，將坐享電力行業(yè)成長的巨額利潤。作為國內(nèi)最大的電站空冷設(shè)備制造商且具有自主知識產(chǎn)權(quán)的哈空調(diào)壟斷性強，是具有跨行業(yè)競爭優(yōu)勢的藍(lán)籌品種，同時，具備工程與電力兩大景氣行業(yè)的混業(yè)優(yōu)勢，行業(yè)前景看好。

　　公司的核心業(yè)務(wù)主要包括電站空冷器和石化空冷器兩個部分，兩項業(yè)務(wù)行業(yè)競爭優(yōu)勢都非常突出。公司是國內(nèi)目前唯一能夠自行設(shè)計、生產(chǎn)國際上廣泛應(yīng)用的直冷式、間冷式空冷器的專業(yè)化企業(yè)。公司設(shè)計制造石油

化工用空冷器有40多年的歷史，市場占有率達(dá)50%，競爭優(yōu)勢明顯。公司自從2004年首次進入大功率電站空冷器市場以來，市場占有率在不斷提高，目前的市場占有率在15%—20%左右。

　　由公司設(shè)計制造的大型電站直接空冷設(shè)備在烏拉山電廠的成功運行，標(biāo)志著以哈空調(diào)為代表的國內(nèi)企業(yè)在此領(lǐng)域已形成了自主

知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù)體系，產(chǎn)品達(dá)到國際先進水平，完全能夠替代進口，公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)，具備了持續(xù)成長的條件，綜合看，預(yù)計未來3年對應(yīng)的年均市場規(guī)模將超過45億，在電站空調(diào)領(lǐng)域綜合實力不斷壯大的哈空調(diào)面臨著巨大的發(fā)展機會。

　　目前公司2007年業(yè)績大幅增長已經(jīng)沒有懸念，哈空調(diào)的業(yè)績高峰期也要滯后于電站設(shè)備半年至一年左右，預(yù)計2008年和2009年是業(yè)績確認(rèn)的高峰，預(yù)計公司2007年、2008年每股收益將分別達(dá)到0.714元、0.899元，目前動態(tài)市盈率相當(dāng)偏低。

　　一季報顯示，前期QFII、保險和廣發(fā)

證券紛紛入駐。技術(shù)上看，目前該股主力深度介入，股價穩(wěn)健盤升，3月份以來滯漲相當(dāng)明顯，近期受大盤暴跌的影響，屬于被錯殺的優(yōu)質(zhì)成長股，后市反彈機會猶存，建議逢低積極關(guān)注。

　　(華泰證券研究所 陳慧琴)

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