興業(yè)證券：星馬汽車 西部投資政策帶動業(yè)績快速增長

　　摘要：公司產(chǎn)品特點多品種小批量并且大部分零件通過外部采購，這種特點決定了其收入較高但毛利率很低。但毛利率稍微提高將導(dǎo)致利潤的快速增長，公司今年毛利率提高近的原因在于：1、公司80%的產(chǎn)品采用國產(chǎn)的底盤取代進口；2、鋼材價格的回落以及人民升值使進口成本降低。從財務(wù)指標來看，公司盈利能力、經(jīng)營效率與去年相比有很大提高。公司負債率偏高，流動比率和速動比率偏低，存在一定償債風(fēng)險。公司期間費用率與去年相比有一定提高，特別是管理費用率和財務(wù)費用率有較大提高。主要原因在于混凝土泵車項目建設(shè)以及天津項目的建設(shè)導(dǎo)致的費用增加，當然也不排除公司平滑利潤的因素……

　　天相投資：華發(fā)股份 公司業(yè)績增長進入爆發(fā)期 增持

　　摘要：主營業(yè)務(wù)清晰。華發(fā)股份是少有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)十分清晰的地產(chǎn)公司，公司業(yè)務(wù)清晰、明了，所有資產(chǎn)都集中在住宅開發(fā)上；且大股東華發(fā)集團當?shù)卣�府背景深厚，在當�(shù)啬玫鼐哂忻黠@優(yōu)勢。土地儲備豐富、區(qū)域優(yōu)勢明顯。公司在珠海、中山市擁有充足的土地儲備。目前，權(quán)益建筑面積約366萬平方米，即使公司不再新增土地儲備，也足夠公司未來幾年的開發(fā)需要，且大部分土地取得成本極低，使公司可在較長時段內(nèi)享有高于同類企業(yè)利潤率的碩果；此外，近年來公司在珠海區(qū)域市場占有率在14%左右，處于絕對領(lǐng)先地位……

　　廣發(fā)證券：華邦制藥 要約收購價格維持不變 買入

　　摘要：華邦制藥今天頒布了澄清公告，公告稱，公司收到了證監(jiān)會關(guān)于要約收購的批復(fù)，并維持10元的要約收購價格不變，我們分析如下：要約收購價格不變，后續(xù)操作思路有待觀測此次要約收購，主要是管理層為了達到絕對控股，防止惡意收購所采取的行動。而自公告以來，華邦制藥的二級市場價格已經(jīng)升至16元以上，遠高于10元的要約收購價格，估計從二級市場流通股東中完成要約收購的難度較大。我們尚不清楚公司后續(xù)的操作思路；不過，不排除公司從有限售條件的流通股東中收購股份的可能性。此外，我們留意到，公告稱，也不排除在未來十二個月繼續(xù)通過合法方式增持上市公司股份的可能性。我們也將對此進行密切關(guān)注……

　　中投證券：宜科科技 未來業(yè)績將高速增長 推薦

　　摘要：公司各項業(yè)務(wù)經(jīng)營情況：1、襯布：牽手國際巨頭，行業(yè)地位將獲得質(zhì)的飛躍。通過交叉持股實現(xiàn)利益捆綁，宜科與國際襯布巨頭霞日將共同分享全球40%以上的高端襯布市場，同時強強聯(lián)手有利于共同搶占潛力巨大的中國市場。從07年起霞日將把其歐洲和北美等發(fā)達地區(qū)產(chǎn)能和定單陸續(xù)轉(zhuǎn)移至中國，轉(zhuǎn)移全部完成后公司襯布收入將達到目前的5倍。2、賓霸里布：有望逐步擴充全球尖端里布市場份額�；�于旭化成全球合作伙伴發(fā)展現(xiàn)狀，公司有望進一步分享全球最高等級里布市場。公司賓霸里布設(shè)計產(chǎn)能增加到1200萬米，預(yù)計07、08年銷量分別為200和600萬米。二期坯布實現(xiàn)自給后，08年毛利率可達到50%。3、漢麻產(chǎn)業(yè)化項目：漢麻應(yīng)用橫跨12大行業(yè)，發(fā)展前景空間巨大，06年5月胡主席指示盡快產(chǎn)業(yè)化。在總后技術(shù)研發(fā)支持下，公司將直接參與主要項目的開發(fā)與投資。根據(jù)漢麻產(chǎn)業(yè)化發(fā)展合理步驟估計，前期將集中在麻皮提取纖維，如果公司07年可以投入建設(shè)，預(yù)計08年可投產(chǎn)，毛利率可達50%，將為公司業(yè)績帶來大幅提升空間……

　　海通證券：株冶火炬 鋅價提升業(yè)績 整體上市可期待

　　摘要：2007年公司力爭主要經(jīng)濟指標實現(xiàn)合理穩(wěn)定增長。公司2006年完成主要產(chǎn)品產(chǎn)量37萬噸；析出鋅32.13萬噸，同比增長10.19%，完成熱鍍鋅合金22.7萬噸，同比增長26.02%，產(chǎn)品深加工率達到70%，公司加大了鋅深加工產(chǎn)品的發(fā)展力度，增加了產(chǎn)品的附加值，產(chǎn)品綜合毛利率為10.52%。公司工作重點是計劃2007年完成新總產(chǎn)量40.6萬噸，其中熱鍍鋅合金29.5萬噸、鑄造鋅合金2.5萬噸，產(chǎn)品深加工率繼續(xù)提高到72%以上，預(yù)計公司產(chǎn)品綜合毛利率仍將保持在10%以上。公司2007年計劃全年管理費用控制在1.5億元以下，銷售費用控制在8000萬元以下，全年維修費用控制在6300萬元以下；財務(wù)費用控制在6000萬元以下，實現(xiàn)銷售收入110億元，利潤3億元……

　　國信證券：蘇泊爾 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化潛力不可小視

　　摘要：公司在原有四大生產(chǎn)基地的基礎(chǔ)上，已經(jīng)開始在紹興新建生產(chǎn)基地，總占地面積430畝，一期250畝已經(jīng)進入籌建階段，預(yù)期08年初完成，一季度投產(chǎn)，二期在09年底之前建成投產(chǎn)。這個生產(chǎn)基地將主要用于電磁爐(包括電磁爐灶)、出口家電、飲水機系列家電和廚房家電(包括抽油煙機、燃氣灶、消毒柜等)的生產(chǎn)。相應(yīng)的營銷配合上，公司已經(jīng)有計劃拓寬蘇泊爾品牌的內(nèi)涵，“蘇泊爾”品牌將不僅僅是炊具的名牌，還會是廚房、健康電器品牌的首選之一。我們認為公司并不是單純的制造企業(yè)，而是在持續(xù)創(chuàng)新和品質(zhì)提升的支撐下，成長為炊具和廚房家電的品牌公司……