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　　證監會定性光大證券構成內幕交易 巨量“自有資金”來源等諸多謎團依然待解

　　光大證券在錯誤的時間作出錯誤的決策。證監會昨日表示，光大證券8月16日在系統發生錯誤后，在消息沒有公布的情況下進行違規對沖操作，構成內幕交易，對其罰款5.23億元。然而，根據證監會的說法，當天的實際報單高達686億元。哪來這么多的“自有資金”成疑。另外，證監會稱股民可索賠，但缺乏相關的司法解釋，索賠或面臨尷尬。

　　同日，證監會新聞發言人還表示，證監會批準中金所上市5年期國債期貨合約，擬定9月6日上市交易。

　　文/ 記者張忠安

　　本報訊 有消息人士表示，證監會在19日的通報中并未作出內幕交易定論，是因為當時調查并沒有結束。

　　8月16日上午11:05，A股突現異動，滬指漲幅超過5%。此后，當事者光大證券開始賣空IF1309股指期貨合約，并向部門總經理楊劍波匯報。上午收盤前，董秘梅鍵輕率地向記者否認市場上“光大證券自營盤70億元烏龍指”的傳聞。14時22分，光大證券公告稱，“公司策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題”。

　　然而，在信息披露前，11時40分至12時40分左右，光大證券總裁徐浩明、助理總裁并分管策略投資部的楊赤忠、沈詩光、楊劍波等人緊急商定對策。當天13時至14時22分，光大證券賣空IF1309、IF1312股指期貨合約共6240張，獲利7414萬元。同時轉換并賣出180ETF基金2.63億份、50ETF基金6.89億份，規避損失1307萬元。以上兩項交易獲利和避損合計8721萬元。

　　“光大證券及其事件相關人員采取了錯誤的處理方案，構成內幕交易、信息誤導等多項違法違規行為。”證監會稱。

　　疑點1、5.23億元的罰單夠不夠狠？

　　由于內幕交易等違規行為，證監會將沒收光大證券違法所得8721.43萬元，并處以5倍罰款，罰沒款金額總計5.23億元。對徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波分別給予警告，罰款60萬元，并終身禁入證券市場，且為期貨市場禁止進入者。對梅鍵責令改正并處以罰款20萬元。停止光大證券從事證券自營業務(固定收益證券除外)，暫停審批光大證券新業務。

　　“這個處罰額度在A股的內幕交易歷史上，還是很大的。”上述證券公司負責人認為。不過，也有分析認為，光大證券案件影響巨大，牽涉整個A股市場包括股指期貨，“當天A股現貨和期貨投資者損失恐怕很嚇人。相比之下，5個多億的罰款不算什么。”

　　疑點2、系統報單達686億 現金哪來？

　　證監會表示，光大證券的交易資金來源屬于自有資金。系統報單規模達686億元，實際到達交易所的申報是234億元。

　　財報顯示，二季度末光大證券總資產592.28億元，凈資產221.40億元，期末可動用的貨幣資金和結算備付金合計僅為48.97億元。這意味著，一個自營部門掌控的資金量超過總資產。

　　那錢從哪里來？“可以有幾個解釋：其一是光大自營資金，不過依據不充分；其二是有傳聞稱海外資金借道光大自營；其三是公司的自有資金結構，但存在程序調用錯誤和額度控制失效等。”職業投資人郭施亮告訴記者。

　　“這么多錢從哪里來的？是不是合法？這都需要監管層進一步調查。”廣東奔犇律師事務所律師劉國華指出。截至記者昨日發稿，光大證券未給出具體說法。

　　焦點關注：

　　兩類股民可索賠但難度大

　　證監會發言人昨日表示，光大證券事件導致投資者損失嚴重，投資者可以提起訴訟依法要求賠償。南方基金分析師楊德龍指出，兩類投資者應獲賠，“一類是股指期貨上在某個時間段交易而造成損失的，這個中金所都有記錄；另一類是在股票市場上，事件發生后到下午發出公告前買入被套的。”知名財經人士皮海洲(微博)則指出，當日下午投資者的損失都應該得到賠償。

　　根據證監會通報，如何賠償投資者、賠償多少的問題將由司法機關確定。“怎么賠？賠償的標準是什么？如何證明股民的損失同光大有直接關系？在這些方面法律都是空白的。”劉國華說。

　　鏈接：A股內幕交易索賠幾無成功

　　2012年12月中關村內幕交易案終審后，股民李某、吳某訴請判決黃光裕等內幕交易責任人賠償近80萬元，但敗訴。

　　2009年，投資者起訴大唐電信公司董事潘海深內幕交易民事賠償案敗訴。

　　2008年8月，中小股東起訴因內幕交易被市場禁入的天山股份原副總經理陳建良，這是目前已知的國內第一起內幕交易民事賠償案件。不過原告最終撤訴。

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