林建榮 唐靜

　　上半年，A股上市公司經營活動產生現金流有所改善，扣除金融服務類上市公司之后的A股經營活動產生的現金流凈額同比增長14.74%。

　　Wind數據顯示，滬深兩市上市公司半年報期內經營活動產生的現金流量凈額合計12027.38億元。剔除48家金融服務類上市公司后，經營活動產生的現金流凈額合計4008.91億元，較去年中報的3493.99億元有所上升，近六成企業經營性現金流量凈額為正。

　　57%的企業現金流為正

　　數據顯示，上市公司中經營活動產生的現金流量凈額為正值的公司有1332家，占比為56.46%。

　　剔除金融服務類上市公司后，中國石油(601857.SH)以1020.57億元的經營活動產生的現金流量凈額居首位，中國聯通[微博](600050.SH)、中國石化(600028.SH)、華能國際（600011.SH）還有中國神華（601088.SH）緊隨其后。與去年相比，華能國際一躍前五，把格力電器擠出前五榜單，也是唯一一家不是“中”字頭的公司。

　　中國建筑（601668.SH）、中國交建(601800.SH)、萬科A(000002.SZ)、泰禾集團(000732.SZ)、金地集團(600383.SH)成為經營活動產生的現金流量凈額最少的五家公司，其中中國建筑、中國交建連續兩年在現金流金額倒數之列，其報告期內現金流量凈額分別為-153.44億元和-106.05億元。

　　經營活動產生的現金流量凈額漲幅超過100倍的上市公司共有4家，其中云內動力(000903.SZ)以422倍的漲幅位居榜首，緊隨其后的是凱撒股份（002425.SZ）、海潤光伏(600401.SH)和新大新材（300080.SZ），漲幅分別為210倍、200倍和135倍。

　　中國神華經營活動產生的現金流量凈額雖然在滬深兩市上市公司中排名前五，但刨去金融服務行業，與去年中報數據相比，中國神華卻是期內經營活動產生的現金流量凈額下跌規模最大的公司，減少了174.62億元。降幅緊隨其后的為萬科A和京投銀泰（600683.SH）。

　　從板塊上看，中小企業板成為中報經營活動產生的現金流凈額同比增幅最耀眼的明星，以接近4倍的增幅位居三個板塊之首。數據顯示，中小板上市公司期內經營活動產生的現金流凈額為508.60億元，同比增長379.45%；而今年以來在二級市場表現可圈可點的創業板，卻有點金玉其外敗絮其中，經營活動產生的現金流量凈額雖然同比增長了45.09%，但是仍為負值，共計-13.42億元。

　　房地產行業下滑明顯

　　從現有的數據看來，23個申萬一級行業中，有10個行業經營活動產生的現金流量凈額實現了同比增長，其中增幅最大的三個行業分別是商業貿易、交運設備和電子，同比增長1.88倍、1.59倍和1.50倍。

　　房地產行業成為期內經營活動產生的現金流量凈額同比下降幅度最大的行業，同比下滑了468.32%，行業經營活動產生的現金流量凈額為-551.27億元。而去年，房地產行業是該項指標增幅最大的行業之一。

　　“招保萬金”四大房企的經營活動產生的現金流量凈額均位居整個A股底部，其中萬科A的經營活動產生的現金量凈額為-97.91億元。金地集團為-78.63億元；保利地產[微博]（600048.SH）為-40.80億元；即使是情況最為樂觀的招商地產[微博]（000024.SZ），這一數據也為-12.76億元。

　　“房地產板塊經營活動產生的現金流量凈額大幅下滑的原因在于，房企拿地動作頻繁，而且新一輪的拿地價格也普遍走高；此外，國五條出臺后，由于消費者的觀望態度，部分房企的銷售情況并不理想。”上海證券首席分析師付少琪對第一財經日報《財商》記者表示，整個板塊的銷售收入不及拿地支出，是房地產行業現金流惡化的主要原因。

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