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　　潘建平 中信證券

　　公司未來幾年發(fā)展面臨良好外部環(huán)境。上海世博園區(qū)的大規(guī)模建設(shè)即將啟動，我們認為2010年以前上海的工程建設(shè)市場的景氣程度將不會下滑，公司作為華東地區(qū)最大的民營建筑施工企業(yè)，將較大程度受益。

　　“一體化”轉(zhuǎn)型提升公司綜合實力。06年公司開始沿產(chǎn)業(yè)鏈擴張，相繼通過收購和合作等方式進入了水泥、鋼結(jié)構(gòu)(網(wǎng)架)、民用建筑設(shè)計等領(lǐng)域，我們認為沿產(chǎn)業(yè)鏈擴張能有效的提升公司綜合實力和盈利能力，也是公司從單純施工類公司向綜合建筑服務(wù)商轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵步驟。

　　風(fēng)險因素：

　　盈利預(yù)測、估值及投資評級。基于07、08年公司外部環(huán)境良好和公司一體化戰(zhàn)略對綜合實力的提升，經(jīng)模型測算公司07，08年EPS分別為0.59元和0.70元/0.79元(兩稅合并)，按08年25倍動態(tài)市盈率估值(考慮兩稅合并)，提升公司目標價至18元，維持“買入”評級。