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　　天投證券：湘電股份 引進2MW永磁直驅(qū)風電設(shè)備技術(shù)

　　摘要：公司引進2MW永磁直驅(qū)風電設(shè)備技術(shù)，目前正處于發(fā)電機組國產(chǎn)化推進階段。公司風電設(shè)備樣機試制成功以及投入批量生產(chǎn)的時間具有較大的不確定性，且國產(chǎn)化率將存在逐步提高的過程，風電設(shè)備對業(yè)績的增厚作用不確定性較大。但是，我們?nèi)匀徽J為依靠本身已有的電機以及電氣成套控制的技術(shù)基礎(chǔ)，相對于以風電設(shè)備組裝為主的廠家而言，湘電在技術(shù)開發(fā)上把握性更大，最大的不確定性可能更在于產(chǎn)品開發(fā)的推進速度問題，從而影響到風電設(shè)備產(chǎn)品的毛利率波動。如果進展順利，公司風電設(shè)備業(yè)務(wù)將在2008年實現(xiàn)較大的業(yè)績貢獻。另外，公司獲取訂單能力較強。目前已經(jīng)獲得大唐集團5億元左右的風電設(shè)備訂單，且全部為公司引進的2MW風電機組……

　　長江證券：新華百貨 區(qū)域壟斷 價值低估 維持推薦

　　摘要：新華百貨今日公布公司2007年度第一季度報告，收入同比增長19.4%，而凈利潤同比增長72%，每股收益高達0.265元，遠遠超出此前的市場預期。公司07年第一季度業(yè)績的高增長，主要源于2006年初新開的東方紅廣場門店迅速實現(xiàn)扭虧，我們估計第一季度東方紅廣場實現(xiàn)凈利潤超過400萬元。我們初步預計2007年全年東方紅廣場將實現(xiàn)凈利潤1000萬元，并因此上調(diào)公司全年的業(yè)績預測。同時，高估值還來自于公司百貨業(yè)務(wù)的壟斷性。我們認為，盡管存在寧夏經(jīng)濟不甚發(fā)達、人口數(shù)量相對其他省份較少的不足，但公司在當?shù)匕儇洏I(yè)經(jīng)營中的壟斷地位足于保證公司將持續(xù)分享當?shù)亓闶鄣案獾脑鲩L……

　　海通證券：岳陽紙業(yè) 造紙行業(yè)本質(zhì)與公司成長性

　　摘要：造紙行業(yè)的本質(zhì)是低成本優(yōu)勢。紙屬大宗原材料，產(chǎn)品的同質(zhì)化，公司競爭力體現(xiàn)為成本優(yōu)勢。2002年之前，規(guī)模優(yōu)勢是成本優(yōu)勢，成本優(yōu)勢取決于公司擴產(chǎn)速度。2003年-2006年，制漿產(chǎn)能是成本優(yōu)勢。2006年之后，速生林或者廢紙渠道是成本優(yōu)勢。造紙產(chǎn)業(yè)鏈利潤正在向林業(yè)轉(zhuǎn)移。岳陽紙業(yè)已有的速生林和周邊地區(qū)豐富的林業(yè)資源，是公司未來盈利能力超越市場預期的基礎(chǔ)。岳紙的內(nèi)涵式增長表現(xiàn)為楊木價格超越市場預期的持續(xù)上升。未來楊木價格上升趨勢不變，且漲幅有望超越預期，是岳紙在現(xiàn)有速生林規(guī)模上實現(xiàn)內(nèi)涵式增長的基礎(chǔ)。岳紙的外延式增長表現(xiàn)為林紙一體化的良性循環(huán)。岳紙獨特的地理位置和周邊豐富的林業(yè)資源，使其具備外延式增長的可能……

　　光大證券：中國石化 公司為3500點安全增值的首選

　　摘要：WTI油價介于45-80美元之間時，中石化盈利的波動性小于20%，我們認為45-80美元是原油價格的高概率區(qū)間。根據(jù)測算，在WTI為60美元的基準下，按07年基準EPS為0.90元計算，并假設(shè)成品油價格在原油價格每變動10%時調(diào)整成品油價格，當原油價格下跌趨勢中，在趨近55美元、49美元時，07年EPS接近基準業(yè)績向上波動的上限，即每股1元以上；當原油價格在上漲趨勢中，在趨近66美元、72美元時，07年業(yè)績接近波動區(qū)間的下限為0.8元左右。我們將中石化07-08年的盈利預測分別上調(diào)12%與8%，調(diào)整后，預期07年EPS為0.90元，08年EPS為1.08元，07-08年公司復合增長率為35%。我們將中石化A股6個月目標價定為15元，即07年動態(tài)PE的16X；維持12個月內(nèi)20元的目標價，即08年動態(tài)PE的18.5X……

　　中銀國際：馬鋼股份 2007年平鋼產(chǎn)能將增500萬噸

　　摘要：06年凈利潤同比下降18%但高于預期。根據(jù)國際會計準則，馬鋼公告06年凈利潤為23.95億元人民幣(同比下降18%)，較我們預測的22.01億元(每股收益0.34元人民幣)高出8.8%，同時高于市場預期的21.25億元(每股收益0.328元人民幣)12.7%。這一差異主要來自于我們未考慮的其他業(yè)務(wù)收入1.64億元人民幣。公司的銷售收入為343.2億元人民幣，同比上升7%，這主要來自于銷售量的上升。公司的經(jīng)營利潤率從05年的11.6%下滑至06年的8.9%，而凈利率從05年的9.2%下滑至06年的7.0%。正如我們所預期的，派息率維持在35.2%，稍低于05年的35.5%。每股0.13元的股息相當于2.4%的股息率……

　　天相投資：華儀電氣 2006年下半年以來開始迅速發(fā)展

　　摘要：公司2006年經(jīng)過資產(chǎn)重組后，主業(yè)變更為高壓電器、風電設(shè)備制造。資產(chǎn)置換完成以后，公司將具備250臺風力發(fā)電機組的總裝能力，并計劃在未來五年內(nèi)根據(jù)市場的需求逐步擴充到500臺。目前，公司已全部掌握600kW、750kW風力發(fā)電機組的制造技術(shù)，并開發(fā)兆瓦級風力發(fā)電機組的生產(chǎn)技術(shù)。公司風電業(yè)務(wù)發(fā)展初期，將通過轉(zhuǎn)讓已取得建設(shè)和經(jīng)營權(quán)的風電場項目或與其他發(fā)電企業(yè)合作投資的形式，事先約定該風電場項目建設(shè)所需風力發(fā)電機組優(yōu)先選擇公司的產(chǎn)品，從而提前取得風電機組的生產(chǎn)訂單，實現(xiàn)對外銷售。在適合的時機會選擇適合的風電場項目，將業(yè)務(wù)從風力發(fā)電設(shè)備制造擴展到經(jīng)營風力發(fā)電場……