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　　高靖瑜 天相投顧

　　公司引進2MW永磁直驅風電設備技術，目前正處于發電機組國產化推進階段。公司風電設備樣機試制成功以及投入批量生產的時間具有較大的不確定性，且國產化率將存在逐步提高的過程，風電設備對業績的增厚作用不確定性較大。但是，我們仍然認為依靠本身已有的電機以及電氣成套控制的技術基礎，相對于以風電設備組裝為主的廠家而言，湘電在技術開發上把握性更大，最大的不確定性可能更在于產品開發的推進速度問題，從而影響到風電設備產品的毛利率波動。如果進展順利，公司風電設備業務將在2008年實現較大的業績貢獻。

　　另外，公司獲取訂單能力較強。目前已經獲得大唐集團5億元左右的風電設備訂單，且全部為公司引進的2MW風電機組。

　　我們預計公司07年、08年分別實現每股收益0.36、0.68元，我們對公司風電設備業務預測較為保守，該業務08年業績貢獻很有可能超預期。

　　公司目前最大的風險是樣機的推進速度以及批量化生產的時間，另外公司也可能考慮推行整體上市以及股權激勵計劃。綜合考慮，暫時給公司增持評級，長線看好。