中投證券

　　公司是國(guó)內(nèi)第一家同時(shí)具有系統(tǒng)集成一級(jí)資質(zhì)、涉密甲級(jí)資質(zhì)、CMMI5級(jí)資質(zhì)的企業(yè)，主要從事系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，客戶來(lái)自各個(gè)行業(yè)，主要是國(guó)有大中型企業(yè)，相對(duì)穩(wěn)定。

　　公司發(fā)行2160萬(wàn)股，占總股本的25.05%，總股本8600萬(wàn)股，董事長(zhǎng)薛向東家族占69.49%比例，處于絕對(duì)控股地位，公司其他高層管理人員共持股1.07%，公司領(lǐng)導(dǎo)能力決定公司市場(chǎng)的保證和穩(wěn)定發(fā)展，銷(xiāo)售收入主要來(lái)自網(wǎng)絡(luò)工程，有共性的特征，成本控制，項(xiàng)目控制都做得非常好。

　　最近3年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2003年、2004年和2005年，公司分別實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.11億元、3.23億元和4.59億元，增長(zhǎng)率均超過(guò)40%，以350人的隊(duì)伍創(chuàng)造4.59億的收入，接近華為、兩倍于中興，無(wú)疑是不小的奇跡，而且公司市場(chǎng)開(kāi)拓以投標(biāo)形式，顯示公司公司系統(tǒng)集成項(xiàng)目方面有很強(qiáng)的市場(chǎng)

　　對(duì)公司未來(lái)發(fā)展而言，保持系統(tǒng)集成，尋找長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)品路線，預(yù)計(jì)未來(lái)三年公司業(yè)務(wù)依靠慣性推動(dòng)及優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)和項(xiàng)目管理，將保持25-35%的增長(zhǎng)率，服務(wù)部分、軟件部分及產(chǎn)品化程度是我們要關(guān)注的，是長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)和競(jìng)爭(zhēng)力的升值。

　　募集資金項(xiàng)目，主要是固定資產(chǎn)的投資，對(duì)公司凝聚力及激勵(lì)至關(guān)重要，業(yè)務(wù)方面行業(yè)的重點(diǎn)性和持續(xù)性及真正進(jìn)入行業(yè)專業(yè)軟件時(shí)非常重要的。

　　預(yù)測(cè)公司06、07、08年業(yè)績(jī)?yōu)?.62元、0.78元、0.98元，增長(zhǎng)情況預(yù)測(cè)相對(duì)保守，主要源于公司已具備一定規(guī)模及系統(tǒng)集成的不確定性，公司合理價(jià)位應(yīng)該在16.90-20.10元之間。