11月17日，2022分析師大會暨第四屆新浪財經“金麒麟”最佳分析師頒獎盛典隆重召開。
國泰君安證券研究所所長黃燕銘和國泰君安證券研究所策略首席分析師方奕發表主旨演講，演講題目是“實物通脹復興，大宗商品攻守”，重點講全球大的通脹背景下，全球大宗商品未來的價格走勢以及它們投資的要點。
關于能源供給，方奕表示，過去十年由于社會責任ESG的興起，包括全球從過去十年來看總需求的不足，導致能源類公司資本開支的增速非常慢，也就意味大家對傳統能源的需求在上升，但是供給卻是不足的狀態。
它帶來兩個結果：第一，大家的庫存普遍處在低位。第二，產能也不夠。大家需要它的時候發現沒有新增的供給。
比如石油供給，現在整個的OPEC國家或者是產油國反而是更加希望縮減產能來提高油價，因為他們國家的資產負債表非常依賴油價。這種情況下我們可以看到，即使全球對油的需求是穩定的，但是供給處在一個不斷收縮的過程。在當前的高通脹的情況下，再加上供給短缺的情況下，實際上我們可以看到比如美國的頁巖油的資本開支預期非常弱，頁巖油供給的增長也非常弱。
比如，俄羅斯的原油供給占到了全球能源供給非常重要的一個方面，但是在整個的地緣政治的沖突之下，俄羅斯的原油產量實際上比之前要下降得非常多，相比于疫情之前要下降了近500萬桶/天。也就意味著重要的石油供給的地區反而現在進一步地減產或者是進一步地限制它產能釋放的力量會非常大，這種情況下反而會進一步加劇石油供給的不足。
新浪財經立足“研究改變世界，構建分析師資本話語權體系”，以提升證券研究行業水平、促進資本市場健康發展為根本目標舉辦第四屆“分析師大會”，聚集王忠民、劉紀鵬、竇玉明、管濤、黃燕銘等50+位專家、學者、行業掌舵者、頂級基金經理、金牌分析師，共同探討2023年的機遇與挑戰。
責任編輯：常靖蕾
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