專題：2022新浪財(cái)經(jīng)金麒麟分析師大會

　　分析師大會直播進(jìn)行時 50+位嘉賓解讀明年機(jī)會

　　11月17日，2022分析師大會暨第四屆新浪財(cái)經(jīng)“金麒麟”最佳分析師頒獎盛典隆重召開。

　　國泰君安證券研究所所長黃燕銘和國泰君安證券研究所策略首席分析師方奕發(fā)表主旨演講，演講題目是“實(shí)物通脹復(fù)興，大宗商品攻守”，重點(diǎn)講全球大的通脹背景下，全球大宗商品未來的價格走勢以及它們投資的要點(diǎn)。

　　方奕表示，傳統(tǒng)能源需求來自兩個方面的支撐：第一，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型跟能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，大家對傳統(tǒng)能源的需求在上升；第二，圍繞著安全的需求，會提供大宗商品尤其是能源領(lǐng)域的大宗商品需求上有支撐。同時，過去十年由于社會責(zé)任ESG的興起，包括全球從過去十年來看總需求的不足，導(dǎo)致能源類公司資本開支的增速非常慢，也就意味大家對傳統(tǒng)能源的需求在上升，但是供給卻是不足的狀態(tài)。

　　黃燕銘表示，需求不是大問題，能源的供給卻是以后未來幾年重要的一個因素。能源供給的約束疊加全球供應(yīng)鏈格局不再穩(wěn)定，供需矛盾支撐資源品的價格整體上是保持一個上移的過程。也就是說需求保持穩(wěn)定，但是供給不足。所以，在未來幾年我們認(rèn)為全球的資源品價格整體上呈一個上行的態(tài)勢。

　　黃燕銘表示，全球通脹情況下以及這個時代的變局下，未來幾年可能大家更加重視的是實(shí)物資產(chǎn)，而不是金融資產(chǎn)。在未來幾年投資機(jī)會的重點(diǎn)是在實(shí)物類的資產(chǎn)上，優(yōu)選需求有支撐、供給有限制、貿(mào)易重構(gòu)下供需矛盾加劇的大宗商品板塊，重點(diǎn)推薦煤炭、石油、化工、油運(yùn)等相應(yīng)的領(lǐng)域。之前煤炭股票在最近表現(xiàn)得相當(dāng)不錯，我們認(rèn)為整體供需格局偏緊的狀況還是會延續(xù)，石油、天然氣雖然現(xiàn)在價格高企，但從整體上來講，未來全球?qū)κ秃吞烊粴獾男枨筮€是比較大。短期庫存可能會有一個擾動，但是從中長期來講，我們對它們還是比較看好。

　　新浪財(cái)經(jīng)立足“研究改變世界，構(gòu)建分析師資本話語權(quán)體系”，以提升證券研究行業(yè)水平、促進(jìn)資本市場健康發(fā)展為根本目標(biāo)舉辦第四屆“分析師大會”，聚集王忠民、劉紀(jì)鵬、竇玉明、管濤、黃燕銘等50+位專家、學(xué)者、行業(yè)掌舵者、頂級基金經(jīng)理、金牌分析師，共同探討2023年的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

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責(zé)任編輯：常靖蕾